La comisión estatal chilena del cobre, Cochilco, dijo el lunes que es probable que los precios del metal rojo ya hayan alcanzado su punto máximo este año en medio de una escalada de la guerra comercial, ya que el presidente de Estados Unidos, Donald Trump, amenazó con aumentar aún más los aranceles a China.

"Es probable que los metales básicos, incluido el cobre, hayan alcanzado su punto máximo en 2025, ya que se verán afectados negativamente por la dinámica comercial entre Estados Unidos y China", dijo Cochilco en un comunicado.

Añadió que se prevé que los precios medios del cobre se mantengan por encima de los 4 dólares la libra este año. Cochilco señaló que si se mantienen las actuales condiciones económicas y geopolíticas, su previsión se debilitaría.

"En este contexto, la demanda se ralentizaría en comparación con los supuestos considerados a principios de año, lo que compensaría la escasez de oferta. Esta dinámica apoyaría el precio del metal", añadió Cochilco.

Durante la semana, los mercados de metales operaron con alta tensión e incertidumbre tras el anuncio de aranceles recíprocos por parte de EE.UU. Estas decisiones generaron distorsiones en los precios. La prima entre el cobre COMEX (EE. UU.) y el LME (mercado global) alcanzó un récord de US$ 1.589 la tonelada, reflejando el pánico de los importadores por comprar antes del alza de los aranceles. Como resultado, el precio del cobre en EE. UU. alcanzó un máximo histórico de US$ 5,27 la libra el 26 de marzo.

EL PRONÓSTICO DE BOFA

Bank of America (NYSE:BAC) advirtió sobre el aumento de la volatilidad en los mercados de metales debido a las tensiones comerciales en curso, recortando sus pronósticos de precios del cobre y aluminio para 2025 y citando la incertidumbre en torno a los aranceles estadounidenses y las respuestas políticas globales.

"La volatilidad reina mientras las reglas cambian", escribieron los estrategas de BofA en una nota. "Prevemos más volatilidad a medida que se desarrollen los aranceles y las acciones y reacciones de política comercial".

El banco redujo su pronóstico del precio del cobre para 2025 en un 6% a 8.867 dólares por tonelada (4,02 dólares/libra) y también rebajó las estimaciones del aluminio, citando riesgos de demanda por la desaceleración del crecimiento global y un dólar estadounidense potencialmente más fuerte. Los pronósticos del carbón también fueron revisados a la baja, mientras que el mineral de hierro fue ligeramente mejorado debido a la mejora de los fundamentos, según informó Investing.

El oro, mientras tanto, fue recientemente actualizado por BofA, respaldado por la incertidumbre macroeconómica y la búsqueda de seguridad por parte de los inversores. "La incertidumbre es mala para el crecimiento global (incluido EE.UU.) y probablemente negativa para los precios de los metales", dijo el banco.

La perspectiva de BofA surge en medio de crecientes medidas arancelarias por parte de la Administración Trump, que han provocado amenazas de represalias de China y la Unión Europea. "Creemos que los aranceles son malos para los consumidores y la industria", agregó el banco. Si bien la desregulación y los recortes de impuestos pueden respaldar el crecimiento de EE.UU., BofA dijo que es poco probable que esas medidas compensen completamente las pérdidas en la demanda global.

En China, la confianza en los mercados de acciones ha repuntado, pero los datos macroeconómicos siguen siendo mixtos. El equipo de economía china de BofA mantuvo su pronóstico de crecimiento del PIB para 2025 en 4,5%, pero advirtió sobre riesgos a corto plazo vinculados al impacto arancelario. "Un escenario alternativo sería que China demuestre su vitalidad económica y flexibilidad de política contracíclica", escribieron.

Entre las acciones de gran capitalización, BofA recomendó BHP y Rio Tinto (NYSE:RIO), citando el crecimiento del cobre y una combinación de ingresos convincente que incluye litio y aluminio.

A largo plazo, BofA ve un potencial estructural al alza en los metales debido a las tendencias de descarbonización y el crecimiento de los mercados emergentes, particularmente en India. Pero advirtió que las caídas a corto plazo del 10-20% siguen siendo probables en el camino.