WONSIK CHOI, JEONGMIN SEONG, OLIVER TONBY Y JONATHAN WOETZEL
El siglo asiático ha llegado, proclamamos en julio de 2019. En ese momento, no teníamos idea de lo que estaba por venir: una pandemia mundial que pocos habían anticipado, que desencadenó la crisis de salud mundial y la recesión económica más desafiantes de una generación, pero también aceleró y dio nueva fuerza a las tendencias preexistentes, incluida, en particular, la digitalización.
Se han abierto nuevas ventanas para los negocios en toda la región a medida que esperamos una vida más allá de la pandemia.
Si bien persiste una profunda incertidumbre, Asia como región mostró resiliencia frente a este impacto extraordinario. El crecimiento del PIB ha demostrado ser relativamente estable durante la pandemia. La economía asiática se contrajo un 1,5 por ciento en 2020, mientras que la economía mundial se contrajo un 3,2 por ciento.
Se espera que Asia se recupere más rápido. En julio de 2021, el Fondo Monetario Internacional (FMI) pronosticó que Asia crecería un 7,5 % en 2021 y un 6,4 % en 2022, en comparación con el 6,0 % y el 4,9 % del mundo.
Sin embargo, las perspectivas varían dentro de Asia. Las economías se han estado recuperando a diferentes velocidades. La economía de China había superado su nivel anterior a la COVID-19 en el segundo trimestre de 2020, mientras que la economía de Vietnam alcanzó ese hito en el tercer trimestre de 2020, y las de Corea del Sur y Australia en el primer trimestre de 2021.
Otros Las economías asiáticas, incluidas India,Indonesia,Japón,Malasia,Filipinas, Singapur y Tailandia, se mantuvieron por debajo de sus niveles previos a la pandemia en el momento de redactar este informe.
En julio de 2021, el FMI rebajó sus pronósticos de crecimiento para algunas economías asiáticas desde su perspectiva de abril: India en 3,0 puntos porcentuales, Japón en 0,5 y la Asociación de Naciones del Sudeste Asiático (ASEAN) en 0,6. Las amplias variaciones en las tasas de recuperación económica entre las economías asiáticas reflejan diferencias en las tasas de vacunación,
El camino por delante será, sin duda, desafiante. La pandemia ha sido dolorosa para las economías, en particular para las personas más vulnerables, incluidas las de bajos ingresos y las mujeres. En abril de 2021, el Banco Asiático de Desarrollo estimó que la cantidad de personas que vivían en la pobreza —definida como tener menos de $3,20 por día en términos de paridad del poder adquisitivo (PPA)— en la región aumentó en más de 170 millones en 2020 debido a la pandemia La desigualdad de género estaba muy extendida en Asia antes de la pandemia y ha empeorado a causa de ella.
En la India, por ejemplo, un estudiodescubrió que durante el primer confinamiento por COVID-19 en 2020, solo el 7 % de los hombres perdieron el empleo, en comparación con el 47 % de las mujeres (y estas mujeres no habían vuelto a trabajar ni siquiera a finales de 2020). La perturbación económica asociada con los fenómenos meteorológicos extremos agrava la situación en todas las economías.
A pesar de tales riesgos y la posibilidad de que continúe la interrupción relacionada con la pandemia, las economías asiáticas todavía tienen una gran cantidad de carga en sus baterías. En este artículo, que marca el segundo aniversario del programa Future of Asia lanzado por las oficinas de McKinsey Global Institute y McKinsey & Company en Asia, destacamos cinco ventanas de oportunidad en la región.
1. FORTALECIMIENTO DE LAS REDES ASIÁTICAS DE COMERCIO Y FLUJOS
La interrupción económica de la pandemia ha demostrado que la resiliencia es más importante que nunca. La profundización de las conexiones intrarregionales debería ayudar a la región. Antes de la pandemia, MGI encontró que el 60 por ciento de los bienes comercializados por las economías asiáticas estaban dentro de la región y el 59 por ciento de la inversión extranjera directa era intrarregional. Las poderosas redes comerciales regionales estaban impulsando a Asia a una mayor participación en el comercio mundial.
En 2020, cuando la pandemia estaba en su primera ola, el comercio mundial se contrajo alrededor de un 5 %, pero la participación de Asia en el comercio intrarregional se mantuvo en alrededor del 60 %. Las economías de la ASEAN se convirtieron por primera vez en el mayor socio comercial de China, superando a la Unión Europea.
La participación de las exportaciones de China a las economías de la ASEAN aumentó del 12 % en 2015 al 15 % a partir del primer semestre de 2021. Las importaciones aumentaron del 11 % al 15 % en el mismo período. China ha sido el mayor socio comercial de la ASEAN durante 12 años consecutivos.
Mientras tanto, las cadenas de valor se están volviendo más localizadas y regionalizadas. En una investigación anterior de MGI , notamos que las grandes economías en desarrollo, China e India en particular, están consumiendo más de lo que producen, y esto ha llevado a una disminución de la intensidad del comercio tanto dentro de las economías como a nivel mundial.
En China, el 28 % de las computadoras y los productos electrónicos producidos se exportaron en 2017, en comparación con el 55 % en 2007. India exportó el 35 % de su producción final en prendas de vestir en 2002, una participación máxima; para 2017, esa proporción había caído al 17 por ciento.
Estas tendencias están dando lugar a estrategias de localización entre empresas en determinados mercados; “En China para China” es un ejemplo. Según los informes de clima empresarial de la Cámara Europea y la Cámara Americanapublicado en 2021, las encuestas de sus empresas miembros sugieren que entre el 80 y el 90 por ciento de las empresas no planean mudarse fuera de China. Esta participación se ha mantenido estable en los últimos años.
Entre las empresas que indicaron que tienen la intención de abandonar China, entre el 50 y el 60 por ciento dijeron que se trasladarían a otras partes de la región de Asia y el Pacífico. Estos hallazgos confirman y refuerzan la tendencia de regionalización de Asia.
La interrupción económica asociada con la pandemia parece haber acelerado el cambio hacia las cadenas de suministro de Asia para Asia. En entrevistas con McKinsey, todos los ejecutivos asiáticos, sin importar dónde tuvieran su sede, indicaron que cada vez más Asia comercia con Asia.
Estas discusiones revelaron que, aunque muchas empresas asiáticas siguen siendo interdependientes con empresas de todo el mundo, todas eran interdependientes con otras empresas asiáticas. Se espera que estas redes corporativas se profundicen después de la formación en noviembre de 2020 de la Asociación Económica Integral Regional de 15 países en Asia-Pacífico.
2. IMPULSAR EL CRECIMIENTO A TRAVÉS DE LA INNOVACIÓN
En la década anterior a la pandemia, MGI descubrió que Asia había registrado las mayores proporciones de crecimiento regional en métricas tecnológicas clave: 52 % del crecimiento global en los ingresos de las empresas de tecnología, 43 % del crecimiento global en la financiación inicial, 51 % del crecimiento global en gastos de I+D, y el 87 por ciento del crecimiento global en patentes registradas.
La región tiene una escala considerable en la inversión inicial y la creación de PI que deberían respaldar el salto, particularmente en los sectores de fabricación y orientados al consumidor. Asia representa el 40 % de la inversión mundial en empresas emergentes y el 38 % de las patentes sólidas (aquellas con un índice de solidez superior a 50) presentadas entre 2016 y 2018.
COVID-19 parece haber acelerado la adopción e innovación tecnológica, incluidas las tecnologías digitales y la automatización. Una encuesta global de McKinsey publicada en octubre de 2020 indicó que las empresas aceleraron la digitalización de sus interacciones con los clientes y la cadena de suministro y de las operaciones internas en tres o cuatro años, y la proporción de productos digitales o habilitados digitalmente en siete años. Las ventas de robots industriales en China aumentaron un 19 por ciento en 2020, por ejemplo.
La población digital altamente adaptable de Asia ha seguido adoptando con entusiasmo los nuevos servicios digitales en los últimos años. Las partes tradicionalmente menos digitalizadas de los segmentos y sectores se han digitalizado más. A fines de 2020, las personas de 60 años o más en China representaban el 11 por ciento de la población total de Internet, un salto del 6 por ciento en marzo de 2020, según el Centro de Información de la Red de Internet de China.
También se disparó el uso de servicios de telemedicina y servicios de recorridos por propiedades virtuales en toda Asia. En 2020 y a partir de julio de 2021, el sudeste asiático agregó nueve nuevos unicornios, incluida una empresa de pagos digitales en Vietnam, una empresa de logística de carga en Indonesia, una empresa de entrega en Tailandia (el primer unicornio de Tailandia), un inicio de mercado de automóviles usados. en Malasia y una empresa de análisis en Singapur, solo por nombrar algunos.
A pesar de todo el rápido progreso tecnológico hasta ahora, hay motivos para creer que Asia puede impulsar aún más la innovación. Asia avanzada tiene importantes oportunidades para impulsar la frontera de la innovación. En 2021, el Índice de Innovación de Bloomberg colocó a Corea del Sur en el número uno de su lista de los 60 países más innovadores del mundo.
Para marzo de 2022, el gobierno de Japón planea lanzar un fondo de dotación universitaria con una financiación de alrededor de $ 90 mil millones para mejorar las capacidades de investigación. Las empresas chinas han estado fortaleciendo las capacidades de I+D. En una encuesta de McKinsey de 95 ejecutivos de I+D en China, el 62 por ciento de los encuestados dijo que las capacidades de desarrollo de productos de China en sus industrias ya igualaban o definían el mejor desempeño global en su clase o que esto se alcanzaría en los próximos cinco años.
Es probable que continúe el espíritu empresarial en las economías emergentes de Asia y la India, dada la gran población joven, el impulso de crecimiento a largo plazo y la ineficiencia generalizada que se puede abordar mediante la innovación. India tiene fortaleza en números, con más de 20 millones de nuevos graduados en STEM cada año, pero puede convertir eso en innovación de mayor calidad, aprovechando la fortaleza existente en los servicios de tecnología empresarial. En general, las diferentes partes de Asia se complementan entre sí, proporcionando una base sólida para una mayor innovación local.
3. DIBUJAR UN NUEVO MAPA DE CONSUMO
Se espera que los consumidores asiáticos representen la mitad del crecimiento del consumo mundial en la próxima década, lo que equivale a una oportunidad de 10 billones de dólares. Sin embargo, el panorama de consumo de Asia está cambiando y diversificándose como resultado de los cambios demográficos y tecnológicos, y las empresas deben ser conscientes de tres cambios importantes.
En primer lugar, a medida que aumentan los ingresos en Asia, más consumidores llegarán a los niveles más altos de la pirámide de ingresos. Para 2030, una investigación reciente de MGI encontró que el 70 por ciento de la población combinada de Asia puede ser parte de la clase consumidora, definida como un gasto de más de $11 por día en términos de PPA de 2011.
Recientemente, en 2000, solo el 15 por ciento estaba en esta categoría, un gran cambio hacia arriba en el poder adquisitivo. En los últimos 20 años, el 80 por ciento del crecimiento del consumo de Asia provino de los niveles de ingresos más bajos de la clase consumidora a medida que se unieron nuevos participantes. En la próxima década, el 80 por ciento de ese crecimiento podría provenir de consumidores de mayores ingresos.
En segundo lugar, las ciudades seguirán impulsando el crecimiento del consumo, pero la fuente de crecimiento más prometedora es la creciente diversidad dentro de las ciudades, que está creando una demanda nueva y cada vez más heterogénea. Tomemos, por ejemplo, la cada vez más "primera generación digital en línea" de Asia. Estos “nativos digitales”, nacidos entre 1980 y 2012, pueden representar el 40 por ciento del consumo de Asia para 2030. O considere la reducción del tamaño de los hogares asiáticos.
El tamaño medio de los hogares ha disminuido en la mayoría de los países asiáticos durante los últimos 20 años. Al mismo tiempo, los hogares unipersonales van en aumento; podrían representar casi un tercio de los hogares en las economías asiáticas avanzadas para 2030. Para servir a esta robusta “economía de solteros”, se está produciendo un crecimiento en las redes sociales, la entrega de alimentos a domicilio, las porciones más pequeñas de alimentos envasados, las cenas en solitario y los viajes,
En tercer lugar, a medida que las empresas responden a la diversificación del panorama de consumo asiático con nuevas ofertas, modelos comerciales e innovación facilitada por la tecnología, la relación convencional entre ingresos y patrones de consumo se está desmoronando en algunas categorías.
Están surgiendo nuevas curvas de consumo específicas del mercado junto con las curvas en S impulsadas por los ingresos. Se están desarrollando "curvas de acceso" más planas en movilidad, juegos y banca, por ejemplo, donde la innovación del modelo de negocios y las plataformas digitales están desbloqueando la demanda latente al permitir que los consumidores de bajos ingresos obtengan servicios a los que antes no podían acceder o por los que no podían pagar.
4. LIDERAR LA TRANSICIÓN CLIMÁTICA
Asia está bien posicionada para adaptarse y liderar los esfuerzos globales de adaptación y mitigación a medida que el riesgo climático asciende a la cima de las agendas políticas y corporativas. Se espera que la energía renovable represente aproximadamente el 40 por ciento de las inversiones anuales promedio en energía global hasta 2025, y Asia es un jugador líder.
La región tiene la mayor parte de la capacidad renovable instalada (45 por ciento, en comparación con el 25 por ciento en Europa y el 16 por ciento en América del Norte) y se espera que avance aún más, representando el 64 por ciento de las nuevas incorporaciones de capacidad renovable a nivel mundial entre 2019 y 2040. según la Agencia Internacional de la Energía.
Asia ha hecho progresos graduales en materia de sostenibilidad en los últimos dos años. Cuatro países de la región han aprobado leyes o proyectos de ley que exigen emisiones netas cero, y seis han incluido emisiones netas cero en documentos de políticas, según una organización sin fines de lucro.
Además, un número cada vez mayor de empresas en Asia han establecido, o se han comprometido a establecer, un objetivo basado en la ciencia para la reducción de emisiones: 33 empresas lo hicieron en 2018, 60 en 2019, 107 en 2020 y 170 a mediados de septiembre de 2021. .
Las encuestas de McKinsey encuentran que los ejecutivos corporativos esperan que la sustentabilidad gane mayor importancia, lo que significa que las empresas pueden aprovechar el acceso a capital y mano de obra para invertir en áreas como hidrógeno, aeronaves ecológicas, captura de carbono y almacenamiento de electricidad.
Los gobiernos, a su vez, pueden apoyar dicha inversión mediante el establecimiento de reglas y el precio de las externalidades, como las emisiones de carbono. Dadas las innovaciones recientes en algunas de estas áreas (por ejemplo, la caída de los costos de la energía solar) y las regulaciones cambiantes, algunas oportunidades de inversión son cada vez más atractivas.
Asia está muy expuesta al riesgo climático y tiene el incentivo y las capacidades para desempeñar un papel clave en los esfuerzos globales de adaptación y mitigación, mejorando en el proceso su propia resiliencia. Por ejemplo, la inversión a gran escala en infraestructura en toda la región es una oportunidad para incorporar la protección contra riesgos climáticos en el diseño de esa infraestructura.
Tales esfuerzos ya son evidentes en el caso de la infraestructura existente. Por ejemplo, el metro de Tokio está utilizando datos de precipitación adquiridos desde el espacio para encontrar formas de minimizar la interrupción de las operaciones del metro por inundaciones. De cara al futuro, la producción de acero a base de hidrógeno mediante hornos de arco eléctrico es una parte clave de la descarbonización a largo plazo de la industria siderúrgica.
5. MEJORAR LAS GANANCIAS CORPORATIVAS DESBLOQUEANDO LA PRODUCTIVIDAD
Antes de la pandemia, las corporaciones de Asia habían crecido sustancialmente en escala, gracias a una gran ola de inversión de capital. Durante la última década, MGI encontró que $ 1 de cada $ 2 en nuevas inversiones globales se destinó a empresas en Asia, y $ 1 en $ 3 a China solo, lo que les permitió escalar. En 2020, representaron el 43 por ciento de las empresas más grandes del mundo por ingresos. Sin embargo, ese crecimiento en escala e ingresos no se ha traducido, en general, en un mayor beneficio económico. La abundancia de capital barato había provocado una caída de los rendimientos en todo el mundo, pero más de la mitad del deterioro se produjo en Asia.
Las ganancias económicas a nivel mundial cayeron de $ 726 mil millones en 2005–07 a una pérdida de $ 34 mil millones en 2015–17. Asia experimentó un cambio en las ganancias económicas de $152 mil millones a una pérdida de $206 mil millones. Asia tenía más empresas “en problemas” (aquellas con profundas pérdidas de beneficios económicos) y menos campeones económicos; El 24 por ciento de las empresas asiáticas se encuentran en el quintil inferior de las empresas globales por su beneficio económico, y solo el 16 por ciento llegó al quintil superior. Arreglar el desequilibrio para que el desempeño de Asia sea representativo del mundo agregaría al menos $ 440 mil millones de ganancias económicas.
A medida que las empresas asiáticas trazan su camino para salir de la pandemia, existe un margen significativo para revertir esto, apoyando así la recuperación de la región. Las empresas asiáticas han seguido creciendo incluso durante la pandemia de COVID-19.
El número de empresas asiáticas incluidas en Fortune 500 aumentó de 208 en 2018 a 229 en 2021. Las empresas de recursos (minerales, metales, servicios públicos, productos químicos y energía), bienes raíces, transporte y logística, y financieras representan alrededor del 67 por ciento de Las empresas Fortune 500 de Asia.
Las ganancias corporativas asiáticas también se han expandido. El análisis de la trayectoria de ganancias de 715 grandes empresas que cotizan en los principales índices bursátiles (solo las grandes que pronostican ganancias) en China, Japón y Corea del Sur indica que los fondos de ganancias aumentarán tanto en 2021 como en 2022 a medida que las economías se recuperen de la pandemia.
Este análisis sugiere que los fondos de ganancias de las grandes empresas en China (que cotizan en el índice CSI 300 de Shanghai Shenzhen) podrían aumentar un 31 % en 2021 y un 11 % en 2022. Los fondos de ganancias de las empresas surcoreanas en el índice KOSPI 200 podrían aumentar un 86 % y 10 por ciento en esos dos años. Las cifras para India (índice NSE Nifty 50) son 42 por ciento en 2021 y 18 por ciento en 2022, y para Japón (índice Nikkei 255) son 47 por ciento y 7 por ciento, respectivamente.
La evidencia sugiere que Asia tiene un impulso económico considerable, por lo que las corporaciones en Asia tienen muchas oportunidades para mejorar los fondos de ganancias y desbloquear la productividad, por ejemplo, acelerando la adopción digital y, por lo tanto, aumentando la productividad, construyendo escala mediante la exploración de fusiones y adquisiciones y la regionalización continua, y siendo audaz y ágil en la gestión de la organización y las carteras. La actividad de fusiones y adquisiciones ha sido sólida en los últimos años.
Para el tercer trimestre de 2021, varias economías asiáticas habían experimentado un crecimiento de dos dígitos en el número de transacciones con respecto al año anterior: China con un 40 %; India, 48 por ciento; Indonesia, 52 por ciento; Japón, 18 por ciento; Corea del Sur, 43 por ciento; y Vietnam, 78 por ciento según datos de Bloomberg.
En cuanto a la mejora de la productividad, una empresa de software líder en India está experimentando con un nuevo modelo de trabajo en el que las tres cuartas partes de su fuerza laboral trabajarán de forma remota para 2025, lo que aumentará el rendimiento de la empresa en un 25 por ciento.
Es probable que la pandemia, sus réplicas e incluso sus secuelas planteen desafíos complejos. Sin embargo, Asia ha demostrado repetidamente su resiliencia y adaptabilidad frente a las crisis, y la región ha salido fortalecida una vez que las crisis han remitido. La investigación de MGI en 2018 destacó 18 "superiores" recientes y a largo plazo entre las economías emergentes de todo el mundo por su resiliencia y crecimiento constante, y Asia dominó la lista.
A medida que el COVID-19 finalmente retroceda, los pensamientos deben centrarse en la mejor manera de enfrentar los desafíos que se avecinan, qué instituciones podrían ser necesarias y qué ingredientes de un modelo asiático guiarán el camino a seguir.
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