En la actualización de su informe sobre la Empresa Provincial de Energía (Epec), por la emisión de títulos de deuda de 565 millones de dólares para pagar la nueva Central de Pilar, la calificadora Moody’s le mantuvo la nota.
Sin embargo, advierte algunos puntos de riesgo, entre ellos, los pagos de la Compañía Administradora del Mercado Eléctrico Mayorista (Cammesa) por el contrato de venta de energía, que es una de las garantías del repago del bono.
Moody’s indica que “los flujos de efectivo de los contratos Resolución 220 dependen de la continuidad de los pagos de Cammesa, que actualmente enfrenta un déficit operativo y depende de transferencias periódicas del Gobierno nacional para hacer sus pagos”.
De hecho, según reveló el diario Comercio y Justicia , eso ya ha comenzado a ocurrir. Hubo al menos dos depósitos de seis millones de pesos y los atrasos han disparado la preocupación en Epec.
La calificadora agrega que “el desempeño operativo de Epec y sus recientes resultados son más débiles que los de otras compañías en la misma industria en la Argentina”.
Sin embargo, mantiene una perspectiva “estable” y considera que si bien el perfil de liquidez de la empresa sigue siendo débil, el cierre de 2011 fue “significativamente mejor” que un año atrás, por la extensión del perfil de vencimientos.
“En consecuencia, la emisión de bonos fue crucial no sólo para facilitar la refinanciación de la deuda existente, sino también para proveer los fondos necesarios para concluir la construcción de la planta”.
Ayer, en tanto, Epec informó a la Bolsa de Comercio porteña que el Banco de Córdoba sigue esperando la autorización del Central para otorgar un aval de 20 millones de dólares para reforzar las garantías de los bonos por Pilar.
En cuanto al desempeño operativo, Moody’s indica que en el área de generación, los costos subieron más que los ingresos, por lo que cerró con déficit, pero aclara que, tras la habilitación comercial de la nueva central de Pilar, de acuerdo con los escenarios proyectados, “se espera que el segmento de generación pase a representar una mayor proporción en los ingresos totales de Epec, mejorando también los indicadores de rentabilidad” de la empresa.
Alumbrado
Refinanciación. Ayer, en el marco de una nueva reunión de la Mesa Provincia-Municipios, las autoridades de Epec indicaron que de los 90 municipios que le deben plata por alumbrado público, 20 ya han refinanciado ese compromiso en un plan de hasta 228 cuotas, mientras que otros 70 empezarán las negociaciones. En tanto, se analizará el impacto de la ordenanza impositiva municipal (OIM) en la boleta y la tarifa del alumbrado público.
