LA ECONOMÍA CRECIÓ 10.5% EN MAYO Y ACUMULÓ 30 MESES DE EXPANSIÓN

La economía creció 10,5% en mayo y acumuló 30 meses de expansión

Los indicadores de actividad mantienen el vigor de los dos años previos. Sin embargo, la industria comenzó a mostrar algunos síntomas de enfriamiento en junio

Cosechas récord de soja, trigo y maíz contribuyeron a mantener la evolución extraordinaria



Los analistas revisarán sus pronósticos para 2005, para situarlos por encima de 7%



La economía mantuvo un ritmo vigoroso de crecimiento y cumplió 30 meses seguidos de expansión. Con una suba de 10,5% respecto al mismo mes del año anterior, los datos de mayo resultaron alentadores, y en los primeros 5 meses de 2005 el alza promedió 9%.

Otro dato alentador para la economía fue el crecimiento del consumo marcado por el aumento de 28% ?comparado con junio de 2004? en las ventas de los grandes centros de compras, según informó ayer la Cámara de Shopping Centers.

Según informó ayer el Instituto Nacional de Estadística y Censos (Indec), el Estimador Mensual de la Actividad Económica (EMAE), subió 0,6% en mayo respecto a abril. La suba fue mayor a la prevista y las principales consultoras comenzaron a revisar sus pronósticos de crecimiento para 2005, con intención de situarlo por encima de 7%. Desde diciembre de 2002 que la economía creció cada mes. El incremento de 10,5% de mayo último fue el más alto en lo que va del año. Las altas tasas se debieron en gran parte a la bonanza que atravesó el sector agrario. Las últimas cosechas récord de soja, trigo y maíz contribuyeron a eso. También, aunque en menor medida, aportaron la actividad industrial y los servicios. El EMAE es una estimación mensual del Producto Interno Bruto (PIB), de cálculo trimestral, que incluso suele subestimar el crecimiento económico. En 2004 la diferencia entre la evolución del EMAE y del PIB fue de 0,5 puntos porcentuales.

Los resultados positivos presentados ayer contrastaron con algunos signos de enfriamiento que evidenciaron otros indicadores. A modo de ejemplo, la actividad industrial se redujo 0,5% en junio, con mermas en la mayoría de las ramas fabriles. Esto llevó a que la expansión de la industria (que se conoce con anterioridad a la variación del conjunto de la economía) fuera 6,4% en el primer semestre.

De esta manera, se habría producido en el sexto mes del año una desaceleración. Hasta mayo el crecimiento anual de la industria fue 8,5%, en orden con el aumento del PIB en 5 meses. En el quinto mes las variables macroeconómicas mostraron un comportamiento favorable. Además del alza en la industria, la inflación se mantuvo en 0,6% y las ventas en supermercados se incrementaron 8,3%. En junio, la inflación fue de 0,9%.

Una de las principales restricciones para mantener un importante nivel de crecimiento es la escasa inversión privada, que se ubica en 21,3% del PIB, por debajo del 24% sugerido para garantizar el crecimiento a largo plazo. En la actualidad, varias industrias trabajan a más de 85% de su capacidad instalada.

Esto motivó la puesta en marcha de medidas e incentivos fiscales para la inversión, como la amortización acelerada de Ganancias y el cobro anticipado del IVA para compras de bienes de capital. Así como el privilegio a sectores considerados clave, como la biotecnología, donde los beneficios impositivos para invertir son aun mayores.

Para los próximos meses, se espera que los porcentajes de variación del EMAE sean menores. Esto como consecuencia de que las comparaciones interanuales se realizarán contra valores más altos, y por lo tanto las diferencias serán menores. Para 2005, el arrastre estadístico (porcentaje que se registraría como crecimiento si el volumen de producción no aumenta respecto al último trimestre de 2004) fue de 3,5%. Para el segundo trimestre de 2005, el arrastre estadístico es de 0,4%.

Pese a los buenos resultados y al optimismo de los analistas, el ministro Roberto Lavagna prefirió mantener la tasa oficial de crecimiento esperada en 6%, que igualmente estará por debajo de las subas de 9% de los últimos dos años.