Subsisten dificultades para implementar el pago al FMI
Está confirmado que el Tesoro emitirá Boden para el Central a cambio de las reservas. Pero para esto habría que modificar la ley de Administración Financiera
En los próximos días continuarán las reuniones entre Economía y el Banco Central
El Tesoro cancelará deuda barata con el FMI a cambio de emitir Boden con mayor tasa
Ministerio de Economía y el Banco Central trabajan a todo motor para avanzar lo antes posible sobre las cuestiones técnicas que permitan concretar el pago al FMI con las reservas, por un monto total de u$s 9.810 millones. Como adelantó ayer El Cronista, ya está definido que finalmente el Tesoro emitirá Boden por casi u$s 10.000 millones para compensar al BCRA por las reservas a utilizar para cancelar la deuda con el Fondo.
Sin embargo, aún subsisten algunos problemas legales y operativos que podrían retrasar la operación. Uno de los principales tiene que ver con la ley de Administración Financiera. Según ésta, solo se pueden realizar reestructuraciones de deuda siempre y cuando la operación implique una mejora en el perfil de la deuda en cuanto a plazo, tasas o monto.
El problema surge porque el intercambio que van a realizar el Tesoro y el Central de Boden por reservas no implica una mejora de la deuda del Gobierno en todos los aspectos. Concretamente, el Estado argentino va a cancelar la deuda con el FMI que tiene una tasa promedio del 4,6% emitiendo Boden con vencimientos en 2012, 2015 y 2018 que hoy tienen un interés en torno al 9% (o más). Además, la operación representa una extensión de plazos, pero no una reducción en los montos de endeudamiento.
"Estamos tratando de ver como zanjar este y otros problemas que han surgido para llevar adelante la cancelación de deuda con el Fondo. Todavía estamos debatiendo las posibilidades técnicas y legales para agilizar todo el proceso", reveló a este diario una fuente oficial.
Lo cierto es que desde el viernes hasta ayer varios técnicos del Ministerio de Economía, encabezados por el flamante secretario de Finanzas, Alfredo Mac Laughlin, y otros representantes del BCRA están intentando avanzar los más rápido posible en la implementación del mega pago al FMI. "La idea es llegar con los tiempos para concretar la cancelación antes de fin de año, tal como anunció el presidente. Esperamos poder lograrlo", agregó la fuente.
Tal es el apuro de Néstor Kirchner por cerrar el pago final al Fondo que hoy el titular del BCRA Martín Redrado finalmente no concurrirá a explicar la operación al Congreso (ver columna). Los legisladores tomaron la decisión de saltear la presentación de Redrado para de esta forma agilizar los pasos legislativos para dar curso a toda la operación.
El Tesoro emitirá tres series de Boden para compensar al BCRA por el uso de u$s 9.810 millones de las reservas para pagar al FMI. Aún no está definido si toda la emisión será en dólares, o será un mix entre dólares y pesos.
Al entregar Boden en contraprestación por las reservas, el Gobierno respeta la autonomía y la Carta Orgánica del Central. Sin embargo, ello también implica que el mentado desendeudamiento que promueve Néstor Kirchner en la práctica no será tal. El monto en que disminuye la deuda con el FMI será similar a lo que se incrementan los pasivos en Boden.
Según trascendió, ya estaría acordado que en el primer semestre del próximo año el Central venderá al menos u$s 2.500 millones de los Boden al Gobierno de Venezuela. Mientras que otros u$s 2.000 millones serán recomprados por el propio Tesoro Nacional con recursos provenientes del fondo anticíclico.
El Poder Ejecutivo emitió tres decretos de necesidad y urgencia que constituyen el armazón legal para concretar el pago al FMI con reservas. A través de éstos se crea la categoría de reservas de libre disponibilidad, que serán aquellas que estén por arriba del monto que cubre el 100% de base monetaria al tipo de cambio de mercado. Mediante estos decretos también se eliminan los últimos artículos que quedaban vigentes de la ley de Convertibilidad.
Juan Cerruti
