Repsol presentará el próximo martes su plan estratégico hasta 2016, muy centrado en sus negocios de upstream (exploración y producción) y tras la decisión del Gobierno argentino de expropiar el 51 % de las acciones de la petrolera en YPF el pasado mes de abril.
La empresa ya ha avanzado algunos de los "pilares" de ese plan: crecimiento orgánico de upstream, consolidación de los niveles de conversión del refino tras la ampliación de Cartagena y Bilbao, una cartera de activos más equilibrada, mantenimiento de la solidez financiera y adecuada retribución a sus accionistas.
En el capítulo de exploración y producción la petrolera mira a importantes proyectos en Bolivia (Margarita y Sabalo), Perú (Kinteroni) o Brasil, donde el potencial en aguas profundas de la Cuenca de Campos (Brasil) suma cifras.
Esta misma semana, Repsol Sinopec Brasil ha cifrado los recursos estimados del bloque BM-C-33 en más de 700 millones de barriles de crudo ligero y 3 trillones de pies cúbicos (tcf) de gas, equivalentes a 545 millones de barriles de petróleo.
Junto a estas zonas, la petrolera mira también a los proyectos en Alaska para este año, en el que prevé explorar en total unos 20 pozos.
Algunos analistas ya han calificado de "crucial" este plan "tras Argentina", que Repsol presentará en su nueva sede madrileña en la zona de Méndez Álvaro.
Deutsche Bank considera este evento como una oportunidad para que la empresa remodele su ritmo de generación de caja sobre "una base sólida".
La entidad financiera destaca el crecimiento "fuerte, visible y sostenible" de la empresa en upstream, aunque advierte de la mayor exposición del negocio downstream (refino, marketing, química y GLP) y de algunas dificultades para compatibilizar la política de dividendo con las necesidades de inversión.
Repsol presentará mañana su plan estratégico hasta 2016, tras la decisión del gobierno argentino de expropiar las acciones de la petrolera en YPF en abril. La empresa ha adelantado algunos de los “pilares” de ese plan: crecimiento orgánico de la exploración y producción, consolidación de los niveles de refinación, una cartera de activos más equilibrada, mantenimiento de la solidez financiera y adecuada retribución a sus accionistas. La petrolera tiene interés en proyectos en Bolivia (Margarita y Sábalo), Perú (Kinteroni) y Brasil. La semana pasada, la empresa junto a la china Sinopec anuncio un importante descubrimiento.
Repsol pierde 4.700 millones de suvalor en bolsa por el expolio de YPF
Expansión
La capitalización se ha desplomado en mes y medio desde los 21.800 millones hasta apenas los 17.100 millones que cuesta hoy la petrolera.
La expropiación de YPF por el Gobierno argentino está pasándole factura a Repsol. Desde que el pasado 16 de abril la presidenta Cristina Fernández de Kirchner anunciara la nacionalización de la hasta entonces filial de Repsol, la cotización de la petrolera española se ha desplomado en casi 4.700 millones. Las acciones de Repsol se han dejado más de un 20% de su valor en apenas mes y medio.
La nacionalización de la petrolera argentina se conoció justo cuando en la bolsa española se celebraba la subasta de cierre. Las acciones de Repsol habían subido un 2,23% durante esa sesión del 16 de abril y, tras conocerse la intervención del Gobierno argentino, los títulos quedaban finalmente planos con los ajustes de última hora.
Cuando se iniciaba la subasta de aquel lunes negro, los títulos de Repsol cotizaban a 17,86 euros. En la sesión de hoy se sitúan en el entorno de los 14 euros, nada menos que un 21% por debajo del nivel que tenían cuando se anunció la nacionalización y casi un 40% menos que el valor con que arrancó 2012.
Repsol valía en bolsa antes de que Buenos Aires expropiara su filial 21.782 millones de euros. Menos de mes y medio después de la nacionalización, la capitalización de la petrolera presidida por Antonio Brufau apenas supera los 17.100 millones, haciendo dejado por el camino casi 4.700 millones de su valor bursátil.
El precio (real) de la expropiación
Aparte del valor perdido en bolsa, está por ver el impacto final en las cuentas de Repsol que tendrá la nacionalización. La petrolera española valora en unos 8.000 millones de euros su participación del 57,4% de su filial argentina y los analistas cifran en torno a los 6.000 millones su actividad en el gran yacimiento de Vaca Muerta descubierto por YPF.
La indemnización que Repsol pretende reclamar en organismos internacionales a Argentina podría rondar esos 14.000 millones, amén de otros daños y perjuicios aún por cuantificar. El Gobierno de Cristina Fernández de Kirchner ya ha dicho que revisará la valoración de YPF para compensar a la española, y ha advertido de que estará por debajo de las cifras que manejan en los despachos de Repsol.
