Previsible: cayó 16% la inversión por los controles cambiarios
Ámbito Financiero
Según estimaciones privadas la inversión interna bruta total cayó cerca del 14% en el primer semestre del año (para el Gobierno el retroceso sería del 11%) y más del 16% en los últimos doce meses. Se trata de un dato clave porque afecta la tasa de crecimiento futura de la oferta agregada lo que podría dar lugar a nuevas presiones inflacionarias.
El último trimestre que la inversión interna registró crecimiento fue el segundo de 2011.
A partir de allí los cálculos privados dan cuenta de caídas consecutivas del 1,7% y un 0,8% en el segundo semestre del año pasado, lo que se profundizó este año con retrocesos del 8,1% y del 5,5% en el primer y segundo trimestre respecti-vamente.
Para el Estudio Broda «el aumento de la incertidumbre -generada por la política oficial e intensificada desde octubre de 2011 con el control cambiario- llevó a una parálisis del sector privado» lo que provocó el «desplome de la inversión».
De acuerdo con las proyecciones de la consultora, en el último año se perdieron 4 puntos de inversión al pasar de un nivel del 24,7% del PBI en el segundo trimestre de 2011 al 20,6% en el segundo de este año. Pero
la señal más preocupante es que toda la caída obedece a la inversión en maquinaria y equipo, sobre todo en equipamiento importado. Desde el punto de vista de la competitividad, esto es relevante
porque toda la caída fue en inversión en equipo durable, esencialmente importado, que es precisamente el más productivo por tener incorporado los mayores avances tecnológicos.
Construcción
En relación con la inversión en construcción, se observa cierto estancamiento en torno del 12% del PBI en el segundo trimestre de 2012 (el mismo nivel de un año atrás). En realidad en el segundo semestre de 2011 subió al 12,6% y luego cayó a un 10,8% en el primer trimestre de 2012.
La
inversión en equipo durable, que pasó del 12,6% del PBI en el segundo trimestre de 2011 al 8,7% en el segundo de este año. Toda la caída se explica por el retroceso del
equipo importado que bajó del 8,6% el año pasado al 4,5% en el segundo trimestre de 2012. Ya que el
equipo nacional se mantuvo en torno al 4% del PBI.
Este panorama guarda cierto correlato con el comportamiento de
la inversión extranjera directa que en el primer semestre del año se derrumbó un 34% interanual; mientras que en el resto de la región, según datos de la CEPAL, creció el 8%. Los datos muestran que
en el período 1996-2000 la Argentina era el tercer país receptor de inversión externa de la región con un promedio de 11.561 millones de dólares, sólo era superada por México con 13.300 millones y por Brasil con 24.611 millones promedio anual.
Ahora, en cambio, pasó a ser el séptimo país receptor de inversiones extranjeras con sólo 1.971 millones de dólares en el primer semestre de este año. Sólo México y Venezuela acusan una caída en dicho período del 19% promedio pero igual son el tercer y sexto destino de los capitales externos. A diferencia de Chile que registra un incremento del 80% a 12.275 millones (es el segundo receptor), de Colombia con un
aumento del 18% a 7.798 millones (es el cuarto) y Perú con un alza del 31% a 5.440 millones y ocupando el quinto lugar.
