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El precio del oro se recuperó a niveles récord de US$ $ 1923 en 2011 y ahora ha caído por debajo de los niveles de US$ 1700, pero las reservas de oro mineral continúan por debajo de las expectativas del mercado.

Este índice se ha reducido en promedio alrededor del 8% en el año, mientras que los futuros del oro han añadido cerca de 17 por ciento. Barrick ha caído 8,55% a US$ 48,09 la acción. Gold Bugs Index (HUI) ha caído un 4,19% a US$ 542,95, mientras que Paramount Gold y Siver Corp P han caído de 42% . En contraste, Yamana Gold ha aumentado 20,62% a US$ 15,08 este año.

Paul Simon, presidente de Tactical Allocation Group advierte que "los inversores en exploración de oro todavía que dar cuenta de los riesgos empresariales y la incertidumbre global." Simon agrega que "parte del problema que enfrentan los mineros es que están ubicadas en países con gobiernos de mal posiciones fiscales inciertas o climas políticos".

A principios de este mes, el World Gold Council dijo que la demanda de oro aumentó un 6% en el tercer trimestre del año anterior ya que la crisis de deuda en Europa impulsó los inversores a acumular el metal como una protección de la riqueza y la subida de los precios a un récord.

A pesar del repunte, la demanda de joyería cayó un 10%, a 465,6 ton en el tercer trimestre, dijo el WGC. El uso en India cayó un 26%, a 125,3 ton. India y China representaron el 57% de las compras globales, según el informe.

La demanda total de oro cayó 23% en la India y creció un 17 por ciento en China. En su informe "India: Heart of Gold” el WGC sostiene que la demanda de oro en la India seguirá siendo robusto en la próxima década. El informe estima que la demanda acumulada anual será de más de US$ 1.200 ton en 2020, y registrará un crecimiento del 33%.

La creciente popularidad de los fondos cotizados de oro también ha impactado los flujos de fondos a las acciones de metales preciosos. Entre los ETF de oro los que invierten en activos físicos han superado a aquellos que invierten en acciones de minas de oro.

El mercado de Gold Miners ETF Vectores (NYSE: GDX) ha caído un 7,52% este año, a US$ 56.20, contra las acciones de oro SPDR que subió 18,47% a US$ 163,50 hasta ahora.

El HUI (índice compuesto por las 16 más grandes y más ampliamente difundidas empresas de producción de oro) que es un buen punto de referencia para ver si las reservas de oro están superando a las de bajo rendimiento de oro, también ha caído un 4,19% este año a US$ 542,95.

"A pesar de las acciones han quedado rezagadas, hay una serie de acontecimientos que sugieren que las empresas mineras podrían recuperarse. En primer lugar, los márgenes entre el precio del oro y los costos directos de producción por onza han crecido de manera constante. Esto ha llevado a la rentabilidad mucho mayor. El aumento de los márgenes ha sido el resultado de mayores precios del oro y de que el costo de producción ha estado aumentando a una tasa mucho menor. Esta tabla muestra los márgenes promedio de la industria entre el precio del oro y los costos en efectivo de producción por onza ", según Robert Hallberg de Seeking Alpha.

"Las empresas de minería de oro tradicionalmente no han estado pagando mucho más de un dividendo y en muchos casos no han estado pagando dividendos. Pero con el aumento de la rentabilidad que muchas empresas han elevado sus pagos de dividendos, mientras que otros han comenzado a pagar dividendos por primera vez. A pesar de los dividendos siguen siendo bastante bajo en comparación con otras industrias, este nuevo desarrollo puede ser un precursor que conduce a precios de las acciones mejores en la industria ", añade Hallberg.