La Asociación de Bancos e Instituciones Financieras (ABIF)  proyecta una expansión de 6,7% en las colocaciones o préstamos del sector en 2015, con una mejoría respecto del 4% previsto para este año.

Créditos para vivienda: 9,2%, un punto porcentual más que lo estimado para este año.

Créditos comerciales: 6%, frente a 2% este año.

Créditos de consumo: 5%, medio punto más que en 2014.

El aumento de las colocaciones está muy asociado a la evolución del PIB. Según estimaciones del gremio, si la economía creciera 4% el próximo año, las colocaciones de la banca se incrementarían en 7,8%, y si creciera 2,5%, el incremento sería de 5%.

Construcción
0,6%
La Cámara Chilena de la Construcción (CChC)  proyecta para el sector en 2015:

Inversión: 0,6% anual, explicado en buena parte por menor base de comparación.

Vivienda: 4% cae la inversión pública y 4,9%, la privada.

Infraestructura: 13,8% aumenta la inversión pública y desciende 0,9% la inversión privada.

El gremio no descarta un mayor deterioro de la inversión. Ve riesgos latentes en el efecto del alza de la tasa de interés de la Reserva Federal en las condiciones financieras; en el impacto de la reforma tributaria y retraso en las concesiones.

Industria
1% a 2%
La Sociedad de Fomento Fabril (Sofofa)  estima que la industria crecerá entre 1% y 2% anual por el positivo efecto del alza del dólar, especialmente en los sectores industriales ligados a las exportaciones.

Los rubros con un futuro más promisorio son los productos de caucho, aserrado y acepilladura de madera, industrias de metales no ferrosos, sustancias químicas básicas y refinación de petróleo.

Los más estancados son los que abastecen a la construcción, como de material de transporte, productos metálicos, minerales no metálicos (cemento y hormigón) y productos de vidrio.

Agricultura
4%
La Sociedad Nacional de Agricultura (SNA)  pronostica un crecimiento para la actividad de 4% en 2015, con mejores perspectivas en los mercados externos y un mayor tipo de cambio, que favorecerán la fruticultura (8,4%) y la viticultura (6%).

El sector forestal aumentará 4%, con mejores perspectivas de exportaciones a los mercados norteamericano y asiático. El rubro pecuario, un 1,4%, por bajos precios internacionales y un mercado interno frenado. Similares razones llevarían a un modesto crecimiento del rubro hortalizas.

Para los cultivos anuales prevé una caída entre 5% y 7%, debido a menores siembras y precios bajos.

Comercio
4% a 5%
La Cámara Nacional de Comercio (CNC)  proyecta un aumento entre 4% y 5% para las ventas del sector, con un PIB del comercio que avanzará entre 2% y 2,5% en 2015.

Las ventas de supermercados, que han estado bajas este año por fuertes alzas en los precios de los alimentos, podría experimentar un leve repunte el próximo año. En bienes durables, la recuperación se ve más difícil, debido a que se ha visto golpeada por la desaceleración de la economía y por el alza del dólar. Vestuario y calzado enfrentan una fuerte competencia.

Recuperar la confianza de los consumidores es un elemento clave para el repunte del sector, sostiene el gremio.

Minería
5%
La Sociedad Nacional de Minería (Sonami) prevé un crecimiento del sector en torno a un 5% para el próximo año. Estima un precio del cobre entre US$ 2,9 y US$ 3,1 la libra, proyección que tiene elementos de riesgo asociados principalmente al comportamiento de la economía china, que es el principal consumidor de cobre del mundo.

Producción de cobre: 6 millones 200 mil toneladas, frente a cinco millones 850 mil este año.

Exportaciones: US$ 46 mil millones, con un aumento de US$ 1.000 millones.

Aporte al fisco: US$ 5 mil millones, lo que representa un aumento de US$ 300 millones respecto de lo estimado para este año, asociado principalmente al incremento en la producción.

ANDRÉS SANTA CRUZ, PRESIDENTE DE LA CONFEDERACIÓN DE LA PRODUCCIÓN Y DEL COMERCIO (CPC):

"Vemos un 2015 donde el crecimiento económico de Chile estará en torno a 2,5%, dos puntos porcentuales menos que nuestro PIB potencial. Debemos pensar en medidas concretas que recuperen las confianzas, eliminen las incertidumbres y nos permita retomar una senda de mayor crecimiento, que se traduzca en más empleos y mejores salarios".

"Nos preocupan las perspectivas para la inversión. El leve repunte de 1,9% que se espera en 2015 se basaría fuertemente en la inversión pública, la que siempre corre riesgos de no lograrse debido a dificultades políticas de llevar adelante ciertos proyectos".

 Los cinco riesgos económicos que marcarán el próximo año

1 Alza de tasa de EE.UU.

Todos los economistas coinciden en que un riesgo cierto para la economía local en 2015 es la evolución de la política monetaria de Estados Unidos y su inminente alza de tasas de interés, luego de que la Reserva Federal pusiera fin, en noviembre pasado, a su programa de estímulos monetarios QE3 que empezó en 2012.

"Las economías emergentes como la nuestra podrían verse afectadas en términos de paridad, costo de financiamiento y tasas de mercado", afirma Antonio Moncado, economista de Bci.

Miguel Ricaurte, economista jefe del Banco Itaú Chile, sostiene que una vez que la Fed empiece a elevar su tasa referencial -lo que se espera que ocurra durante la segunda mitad de 2015- las presiones devaluatorias crecerán en las ya débiles economías emergentes y esto podría poner una presión adicional sobre la evolución de precios de bienes transables y, en última instancia, de la inflación.

2 Ausencia de mejora de expectativas

Los expertos señalan que el punto clave para una recuperación del crecimiento en 2015 es lograr un cambio en las expectativas. "Un escenario de mayor crecimiento el próximo año pasa por una recuperación de la inversión", dice Rodrigo Aravena, economista jefe de Banco de Chile. Afirma que otro mal año en inversión puede terminar afectando el PIB potencial del país.

Pablo Correa, economista jefe del Banco Santander, señala que el mayor riesgo de la economía es que Chile "se acostumbre" a las tasas moderadas de crecimiento y que se transformen en permanentes. "El mayor riesgo es que se quede en una zona de confort con un crecimiento en torno a 2,5% y que no exista la capacidad de, en este próximo año -que tendrá mejores condiciones macroeconómicas-, volver a recuperar una capacidad más cercana al potencial", afirma Correa.

3 China y emergentes

Si bien hay un amplio consenso en que el crecimiento de China -mayor socio comercial de Chile- desaceleraría desde 7,4% este año a alrededor de 7% el próximo, un dinamismo aun menor generaría un impacto directo no sólo en Chile, sino que en gran parte del mundo emergente, afirma Aravena. Las perspectivas futuras de crecimiento de la economía asiática ponen en duda la estabilidad de balance de oferta y demanda por commodities , donde el precio del cobre podría verse afectado de manera importante, explica Moncado. Por otro lado, no se puede descartar que la vulnerabilidad de otras economías emergentes -como Rusia y Brasil - produzca nuevos espacios de volatilidad para la economía chilena.

4 Discusión desordenada de la reforma laboral

De las reformas que están en el horizonte legislativo, esa es la que tiene más efectos sobre la economía, pues es tan transversal como la tributaria. "La discusión no puede ser desordenada, donde se parte con una posición muy agresiva y quizás después se termina modificando en un proceso de idas y vueltas, como fue con la tributaria", señala Correa.

A eso se suma el riesgo de un incremento en la tasa de desempleo y un empeoramiento de las actuales condiciones del mercado laboral, lo que podría seguir afectando el consumo privado.

"Como se evidenció en ocasiones anteriores, el sentimiento de empresarios y consumidores no es indiferente al proceso de discusión política, como a la implementación que tomen distintos proyectos legales", agrega Ricaurte.

5 Subejecución presupuestaria en inversión

El Presupuesto 2015 fue diseñado y aprobado con un aumento de 27,5% de la inversión pública, destinado a incentivar la recuperación económica del país. Parte importante del crecimiento del próximo año va a estar vinculado al gasto público y en particular, a la inversión pública, señalan los expertos. "La gracia que tiene la inversión pública es que el Gobierno contrata el sector privado para ejecutar, y eso tiene un efecto positivo también sobre las expectativas", dice Correa.

Por consecuencia, si se produce un escenario complejo y no se ejecuta toda la inversión, cuando ya está internalizado que este será uno de los motores del crecimiento, tendría un fuerte efecto negativo para el mercado.

La economía chilena está ad portas de ingresar a un año clave. Las condiciones cambiaron durante 2014: la inversión caerá más de 6%, los indicadores de confianza empresarial y de consumidores se desplomaron, el dólar se apreció 16% frente al peso chileno, el precio del cobre quedó bajo lo estimado, el precio internacional del petróleo sufrió un cambio estructural que seguiría durante 2015 y el Banco Central afirmó que Chile terminará el ejercicio con un crecimiento de 1,7%. La incertidumbre en 2015 radica en esperar que el escenario pesimista se revierta y saber si la economía chilena logrará enfrentar los posibles riesgos que se avecinan. Aquí, economistas definen los cinco principales.