La incertidumbre de corto plazo se acrecienta y domina los mercados financieros, esto tras el anuncio de google de suspender la trasferencia de servicios tecnológicos a Huawei.
La mayoría de los activos de riesgo, como los commodities mineros, presentan sesgo a la baja, los inversores en fondos de cobertura han adoptado una fuerte exposición vendedora (posición corta neta) durante mayo y es poco probable que la reviertan en breve plazo si no se produce un quiebre positivo en las negociaciones entre Estados Unidos y China. El efecto negativo se potencia por las débiles cifras económicas de la Eurozona, Japón y la reciente corrección a la baja en la tasa de crecimiento mundial proyectada por la OCDE recientemente.
De acuerdo a las actas de la última reunión de la FED, realizada entre el 30 de abril y 1 de mayo, el enfoque paciente de la política monetaria podría mantenerse por “algún tiempo”. - Las ventas de viviendas nuevas disminuyeron 6,9% anual en abril, a una tasa anual de 673.000 unidades, luego de haber alcanzado un máximo en 11 años y medio gracias a la recuperación de los precios. - La actividad manufacturera de mayo, medida por el PMI, disminuyó fuertemente desde los 52,6 puntos registrados en abril, hasta los 50,9, cifra que se acercó fuertemente a la contracción. El PMI del sector servicios también disminuyó con fuerza, desde los 53 puntos hasta los 50,9.
China señaló que para continuar con las negociaciones comerciales Estados Unidos debe corregir sus "acciones equivocadas" refiriéndose a las medidas aplicadas a Huawei. Ante este escenario, las expectativas de una pronta solución a la guerra comercial se diluyen.
La posibilidad de que ahora el gobierno de Estados Unidos pueda incluir en su “lista negra” a la empresa tecnológica china Hikvision, generó temor en los inversionistas, que durante la jornada de ayer provocaron una fuerte caída del cobre en la Bolsa de Metales de Londres.
En concreto, el diario The New York Times publicó que las autoridades estadounidenses pusieron en la mira a la empresa asiática, que es el mayor proveedor mundial de soluciones de seguridad y productos de videovigilancia. Tras conocerse la noticia, y de acuerdo a lo reportado por Cochilco, el principal producto de exportación de Chile cayó 1,40% a US$ 2,68 la libra, su menor valor en cuatro meses, desde el 25 de enero del presente año, cuando se ubicó en US$ 2,67 la libra.
Desde Euroamerica, el jefe de estudios de inversión, Luis Felipe Alarcón explicó que el precio del metal rojo sigue cayendo producto del incremento en las tensiones comerciales entre China y EEUU. “Lo curioso es que, en general, los inventarios de las tres principales bolsas de metales retomaron la tendencia a la baja, aunque sin un efecto positivo sobre el precio, el que está muy dominado por la posición agresivamente vendedora de los hedge funds en el mercado de futuros de cobre, posición que está muy influida por el conflicto comercial”, precisa.
Nuevas proyecciones Para el resto del año, Alarcón proyecta que “hay una buena probabilidad de que el precio al menos se recupere hasta US$2,80 la libra”.
Una visión similar tiene el director de estudios de Cochilco, Jorge Cantallopts, quien señala que la caída se explica por la menor proyección de crecimiento de la economía mundial y la apreciación del dólar en el mundo.
“El mercado del cobre sigue muy ajustado y no hemos corregido la proyección. Seguimos optimistas para el segundo semestre, básicamente porque se debiera evidenciar una importante escasez de cobre y el riesgo hoy es que el escalamiento de la guerra comercial puede hacer subir demasiado el precio del dólar y eso termine afectando nuestra proyección”, estima. Juan Carlos Guajardo, director ejecutivo de Plusmining, puntualiza que las represalias de China contra los estadounidenses “están aún por conocerse, aunque ya se sabe que casi la mitad de las empresas estadounidenses que operan en China están sufriendo represalias no arancelarias como, por ejemplo, despachos de aduanas más lentos”.
Aclara que al no haber programadas nuevas conversaciones formales entre los dos países, “se acrecienta la incertidumbre, mientras el Presidente de China dijo que su país debe prepararse para los tiempos difíciles que se avecinan ya que la situación internacional es cada vez más complicada. Esto ha arrastrado al cobre, pues las posiciones cortas (apuestas bajistas) han aumentado a niveles muy altos”, advierte.
Sostiene que un segundo factor se relaciona con los estímulos introducidos por el gobierno chino, que están “teniendo efecto en la etapa inicial de la actividad de construcción de nuevas viviendas y no aún en la etapa final del ciclo de construcción donde el uso de cobre es más intensivo, como en terminaciones y cableado, por lo que la demanda de cobre está atravesando un período temporal de menor crecimiento”, publicó DF.
El ministro de Minería, Baldo Prokurica, se refirió a los impactos que ha ocasionado la guerra comercial entre EEUU y China y señaló que esta disputa que ha ido en escalada “nos ha generado un tremendo daño”.
“Es una situación extraordinariamente artificial porque hoy día los stocks de cobre de las distintas bolsas del mundo son los más bajos de los últimos 15 años, estamos hablando que si paralizaran todas las minas de cobre habría stock para tres días, esta es una situación que está muy neteada y si fuera por los elementos de la oferta y la demanda el precio debiera subir considerablemente”, indicó el secretario de Estado en un comunicado.
Además enfatizó que la tensión comercial entre las dos potencias perjudica a todos y que espera que haya avances entre ambas naciones.
“Desde marzo de 2018 a la fecha, los ingresos por exportaciones de cobre han sido US$ 2.160 millones menos de lo esperado de acuerdo, a información de Cochilco, y la tributación ha sido inferior en US$ 623 millones producto de la baja del precio del cobre”. Y agregó que “esperamos que las dos potencias del mundo se puedan poner de acuerdo para evitar los daños que nos está generando a Chile y a los países que exportamos commodities”.
Prokurica comentó además la posible caída en la producción de Chuqui en los próximos dos años, según información dada a conocer este jueves por Reuters, y dijo que “esta disminución de la producción estaba considerada en el proceso, hasta llegar a igualar la producción en seis años”.
“Acá habrá una baja de producción, precisamente, porque estamos pasando de una mina de Rajo Abierto a una mina subterránea, sin embargo, lo que va a ocurrir es que seguirá trabajando parte de lo que queda de la mina a Rajo Abierto, pero además de eso, en el caso de la mina subterránea esa baja de producción va a ser compensada por una mejor ley y eso va a significar que la producción total de Codelco no va a haber disminución”, agregó, según publicó La Tercera.
