Ejecutivos, inversionistas y funcionarios mineros sudafricanos se reúnen en el centro económico de la nación para la conferencia Joburg Indaba para discutir las perspectivas de inversión de la industria después de años de incertidumbre regulatoria.
En general, ha sido un buen año para las mineras sudafricanos, ya que la recuperación de los precios del metal de hierro, oro y metales del grupo del platino aumentó las ganancias y volvió a colocar los dividendos en la agenda. Aún así, las inminentes disputas laborales, la dependencia de una moneda débil y la lenta desaparición de la minería de oro dejan a la industria con muchos desafíos.
El director ejecutivo de Anglo American Plc , Mark Cutifani, dice que la minería podría liderar la renovación económica de Sudáfrica, pero los inversores necesitan asegurarse de que su dinero esté seguro
Anglo American probablemente no invertirá en nuevas minas de carbón térmico en Sudáfrica, ya que la transición energética conduce a precios más volátiles, dijo el CEO Cutifani en una entrevista al margen de la conferencia. Al mismo tiempo, la compañía extenderá la vida útil de los activos térmicos existentes que posee y no se irá, dijo. Esos activos han atraído el interés de compradores potenciales en el pasado, y el CEO espera que eso continúe.
Cutifani está entusiasmado con las oportunidades en PGM, y Anglo está llevando a cabo un estudio de factibilidad completo sobre el concentrador Mogalakwena. La compañía está comprometida a invertir en la mina de diamantes Venetia, aunque el proyecto tiene que mejorar, dijo.
Anglo's Cutifani dijo que no hay escasez de oportunidades geológicas en Sudáfrica, pero atraer inversiones mineras requiere estabilidad política y claridad regulatoria. Aunque alentado por las mejoras positivas en el ámbito político, el "estado lamentable" de las finanzas públicas sigue siendo un desafío, según Cutifani. El CEO dijo que las empresas deben trabajar con el gobierno para abordar los "problemas no resueltos" en la Carta Minera de la nación, que busca abordar las desigualdades resultantes del apartheid.
El efecto multiplicador del crecimiento de la industria minera, que actualmente apoya a unos 4,5 millones de personas, podría impulsar una "renovación económica mayorista de Sudáfrica". Sin embargo, Cutifani advirtió que los depósitos abundantes y de alta ley no garantizarán la inversión. "Hay muchos otros factores además de la dotación de minerales que influyen en el lugar donde los inversores deciden poner su dinero, todo lo cual impulsa a los inversores a asegurarse de la seguridad de su inversión en el tiempo", dijo.
Las acciones que pagan dividendos como Anglo American plc ( LON: AAL ) tienden a ser populares entre los inversores, y por una buena razón: algunas investigaciones sugieren que una cantidad significativa de todos los rendimientos del mercado de valores provienen de dividendos reinvertidos. Sin embargo, a veces, los inversores compran una acción por su dividendo y pierden dinero porque el precio de la acción cae más de lo que ganaron en el pago de dividendos.
En este caso, Anglo American probablemente parezca atractivo para los inversores en dividendos, dado su rendimiento del 4,4% y su historial de pagos a nueve años. Estamos de acuerdo en que el rendimiento parece atractivo. La compañía también compró acciones equivalentes a alrededor del 1.0% de la capitalización de mercado este año. Hay algunas formas simples de reducir los riesgos de comprar Anglo American por sus dividendos, y veremos estos a continuación.
Las empresas (generalmente) pagan dividendos de sus ganancias. Si una empresa paga más de lo que gana, el dividendo podría tener que reducirse. Como resultado, siempre debemos investigar si una empresa puede pagar su dividendo, medido como un porcentaje de los ingresos netos de una empresa después de impuestos. Anglo American pagó el 35% de sus ganancias como dividendos, durante el período final de doce meses. Este es un nivel de pago medio que deja suficiente capital en el negocio para financiar las oportunidades que puedan surgir, al tiempo que recompensa a los accionistas. Además, si las oportunidades de reinversión se agotan, la compañía tiene espacio para aumentar el dividendo.
Otra verificación importante que hacemos es ver si el flujo de caja libre generado es suficiente para pagar el dividendo. Anglo American pagó un conservador 40% de su flujo de caja libre como dividendos el año pasado. Es alentador ver que el dividendo está cubierto por las ganancias y el flujo de caja. Esto generalmente sugiere que el dividendo es sostenible, siempre y cuando las ganancias no caigan precipitadamente.
Uno de los principales riesgos de depender de los ingresos por dividendos es la posibilidad de que una empresa tenga dificultades financieras y reduzca sus dividendos. No solo se reduce su ingreso, sino que el valor de su inversión también disminuye, es desagradable. Al observar la última década de datos, podemos ver que Anglo American pagó su primer dividendo al menos hace nueve años. Es bueno ver que Anglo American ha estado pagando dividendos durante varios años.
Sin embargo, el dividendo se ha reducido al menos una vez en el pasado, y nos preocupa que lo que se ha reducido una vez, se pueda volver a reducir. Durante los últimos nueve años, el primer pago anual fue de US $ 0,50 en 2010, en comparación con los US $ 1,00 del año pasado. Los dividendos por acción han crecido a aproximadamente 8.0% por año durante este tiempo. El crecimiento en dividendos no ha sido lineal,
Es bueno ver una tasa razonable de crecimiento de dividendos, pero desconfiamos de que el historial de dividendos no sea tan sólido como nos gustaría, ya que se ha reducido al menos una vez.
Con un dividendo relativamente inestable, es aún más importante evaluar si las ganancias por acción (EPS) están creciendo: no vale la pena correr el riesgo de que se reduzca un dividendo, a menos que pueda ser recompensado con dividendos más grandes en el futuro. El fuerte crecimiento de las ganancias por acción (EPS) podría alentar nuestro interés en la empresa a pesar de los dividendos fluctuantes, por lo que es genial ver que Anglo American ha aumentado sus ganancias por acción al 57% anual durante los últimos cinco años. Las ganancias por acción se han disparado en los últimos tiempos, y nos gusta que la compañía esté reteniendo más de la mitad de sus ganancias para reinvertir. Sin embargo, recuerde siempre que muy pocas compañías pueden crecer a tasas de dos dígitos para siempre.
Cuando observamos un stock de dividendos, debemos emitir un juicio sobre si el dividendo crecerá, si la empresa puede mantenerlo en una amplia gama de circunstancias económicas y si el pago del dividendo es sostenible. Es genial ver que Anglo American está pagando un bajo porcentaje de sus ganancias y flujo de caja. También nos alegramos de verlo aumentar sus ganancias, pero era preocupante ver que el dividendo se había reducido al menos una vez en el pasado. En general, creemos que Anglo American califica bien en nuestro análisis. No es del todo perfecto, pero definitivamente estaríamos interesados en echar un vistazo más de cerca, analizó SimpleWallSt.
