Al igual que en los rankings publicados en el periodo 2014-2018, en esta ocasión hemos realizado un esfuerzo por construir un índice que explique objetivamente —a partir de variables financieras, sostenibilidad y management— quiénes han sido los CEO en el Perú que mayor valor han agregado a sus organizaciones en términos de rentabilidad.
A diferencia de la primera edición del ranking, en la que hallamos las variaciones porcentuales anuales, en el presente listado hemos replicado la metodología utilizada en la edición de 2018 y realizado el cálculo de las pendientes de las series correspondientes a ventas y EBITDA. El cálculo de pendientes permite extraer el componente tendencial de las series. De ese modo, ha resultado posible encontrar si en el largo plazo el CEO realmente agregó valor a la empresa durante su gestión. La pendiente de ventas tiene una ponderación del 30% y la de EBITDA de 35%.
En el presente ranking, al igual que en la versión de 2018, hemos incluido como indicador el margen EBITDA promedio de las empresas, con ponderación de 10%. La idea de este indicador es premiar a aquellas compañias con buenas políticas de eficiencia operativa.
Para el caso de empresas financieras y de seguros se tomó el EBTDA (acrónimo por sus siglas en inglés, que es la utilidad antes de impuestos, depreciación y amortización). Este criterio no suele ser utilizado en análisis financieros, pero se recurrió a él a fin de uniformizar el criterio de comparación, siempre con la idea de reflejar el comportamiento operativo de las compañías.rtículo relacionado
Entre las variables de management se pondera a las empresas reconocidas por la BVL por sus buenas prácticas de buen gobierno corporativo (ponderación de 10%). Asimismo, y siguiendo con la metodología de la edición previa, se utilizó las variables que reflejen las buenas prácticas de políticas ambientales (ponderación de 5%) y de personal (ponderación de 5%) definidas por el reporte de Sostenibilidad Corporativa, que la Bolsa de Valores de Lima obliga publicar a cada uno de los emisores desde el año 2016. En el caso de aquellas empresas que no publicaron dicho reporte, y que en su defecto presentaron declaraciones juradas, se les otorgó por defecto el valor de 0.5 (valor medio de un indicador que va de cero a uno) en sus indicadores de buenas prácticas ambientales y de personal. Por último, se otorga una ponderación adicional a las empresas con un nivel de ventas por encima de los S/1,000 millones (ponderación de 5%), en reconocimiento a sus mayores dificultades para alcanzar y sostener crecimientos importantes.
Según esas condiciones, el listado configura una relación de 52 casos analizables. Los ejecutivos incluidos han participado hasta en doce sectores económicos distintos. A diferencia de la edición anterior de ranking, en el cual participaron 14 ejecutivos del sector banca y finanzas, en este caso participaron 7 CEO de dicho sector, debido principalmente a que un grupo de ejecutivos del rubro fue reemplazado durante el 2018.
Se aplicaron ciertos filtros para reducir el universo de empresas a analizar. En primer lugar, dado que las variables se elaboran a partir de data extraída de los estados financieros y de encuestas de buen gobierno corporativo, solo se han considerado a aquellas que listan en la Bolsa de Valores de Lima. Ello debido a que este grupo tiene por obligación la publicación auditada anual de sus libros contables. En segundo lugar, se consideró a aquellas empresas cuya facturación anual promedio haya sido superior a S/100 millones durante el periodo 2014-2018. Finalmente, se procedió a eliminar del listado a empresas de propiedad estatal, holdings, organismos no gubernamentales, índices bursátiles y aquellas que no publicaron información de manera continua en los periodos mencionados.
El horizonte temporal para el presente ranking es de cuatro años, periodo comprende los años 2015-2018. En aquellos casos en los que la data estaba disponible o cuyos CEO estuvieron en el cargo durante cinco años, se consideró el periodo de 2014-2018. En la edición del ranking de 2018, el horizonte temporal fue de cinco años. La reducción del periodo de análisis tiene como objetivo incluir en el ranking a aquellos ejecutivos que al cierre de 2018 estuvieron en camino a cumplir los cinco años en el cargo, quienes de otra manera no hubieran podido participar en el Top 25. Consideramos que el periodo de más de cuatro años en el cargo es el tiempo mínimo requerido por un gerente para desplegar su visión, implementar su estrategia y cosechar sus primeros resultados.
A lo largo de las ediciones de Top 25: los CEO más rentables del Perú, publicación que SEMANAeconómica presenta desde el año 2014, se ha notado dos tendencias. En las primeras ediciones y debido a los vientos de cola resultantes del boom económico en el país, el podio del ranking estuvo conformado por empresas de sectores diversos como industria, minería, banca y finanzas. En cambio, entre 2015 y 2017 hubo un dominio absoluto del sector financiero dentro del top 25. Las Big Four de la banca comercial en el Perú y AFP Integra estuvieron siempre en el top 10, y en algunas ocasiones se dividieron el podio entre ellas. Como se explicó en su oportunidad, esta prevalencia del sector financiero se debió a que la desaceleración económica iniciada en 2013 trajo consigo una rápida expansión del crédito —en relación al PBI— y sobreapalancamiento en el sector privado.
Fue a partir de 2018 que se rompió la racha ganadora del sector de banca y finanzas. A pesar de que Walter Bayly y Eduardo Torres Llosa se llevaron el primer puesto y tercer puesto, respectivamente —después de haber liderado exitosamente a dos de los bancos más grandes del Perú en los altos y los bajos del ciclo económico—, en el segundo puesto se ubicó Juan Pablo García Bayce, quien a la cabeza de Siderperu logró reflotar una compañía que previamente había sido del Estado y que a inicios de 2103 tenía US$400 millones. Además, Mariela García de Fabbri, la CEO de Ferreycorp, ocupó el cuarto puesto, después de haber liderado un exitoso proceso de internacionalización de su compañía y de haber triplicado el tamaño del negocio. Finalmente, Russell Santillana ocupó el quinto puesto del ranking 2018, a la cabeza de Compañía Minera Poderosa, siendo uno de los CEO con más tiempo en el cargo (está desde el año 2001), un logro que pocos ejecutivos de compañías peruanas tienen, como se explicará más adelante.
El top 5 de los CEO más rentables de compañías en el Perú en 2019 mantiene la diversidad que hubo el año pasado, e incluye a los sectores de minería (Compañía Minera Poderosa), banca y finanzas (Scotiabank, Interbank y BBVA Perú), e industrial (Siderperu).
El primer puesto dentro del ranking que se lleva Russell Santillana no debería de ser sorpresa. El ejecutivo se ha mantenido en casi todas las ediciones de los CEO más rentables de empresas en el Perú y ha escalado en este progresivamente. En los últimos cinco años Poderosa ha duplicado los ingresos y triplicado su EBITDA.
Al igual que la de Santillana, la participación de Miguel Uccelli en el ranking no debería de llamar la atención, en esta oportunidad en el segundo lugar. De hecho, en las últimas dos ediciones de los CEO más rentables se lo mencionaba como un fuerte candidato para el podio en cuanto cumpla con los requisitos para entrar al ranking. Y es así que luego de haber cumplido más de cuatro años liderando uno de los bancos más grandes del Perú y de haber mantenido uno de los crecimientos más atractivos en ingresos y EBTDA (en relación a los principales competidores de la banca), Uccelli se convierte en el CEO más rentable de la banca peruana, en el segundo más rentable del Perú y, además, en el CEO rentable más joven.
En tercer puesto está Luis Felipe Castellanos, CEO de Interbank, un ejecutivo que se ha mantenido en el podio de este ranking por más de una ocasión. Castellanos ha sabido navegar en el complejo mundo bancario a través de una gestión que ha permitido que Interbank sea observado más como un negocio retail moderno que como un banco tradicional. Los ingresos y el EBTDA de Interbank aumentaron casi un 30% y un 50%, respectivamente, en los últimos cinco años, una tarea compleja para un banco que factura más de US$1,000 millones.
El cuarto puesto del ranking aparece Juan Pablo García Bayce. Esta posición en el podio es la resultante de haber llevado a Siderperu a través de un proceso de reestructuración exitoso, disminuyendo significativamente la deuda de la compañía y mejorando sus márgenes operativos en un entorno de ventas decrecientes.
Por último, Eduardo Torres Llosa, CEO de BBVA Perú hasta junio reciente, ocupa el quinto lugar del Top 25 de los CEO más rentables del Perú, tras haber liderado a su banco a través de un complejo proceso de transformación digital, de haber llevado a uno de los bancos más grandes del Perú a crecer a tasas atractivas y de haber defendido los márgenes operativos del mismo. El BBVA Perú tuvo una pendiente de crecimiento de ingresos de 4.3% en el periodo 2014-2018 y un margen EBTDA promedio de 30% —uno de los márgenes más altos entre los Big Four de la banca peruana—.
Russell Santillana, el CEO que duplicó la facturación de Minera Poderosa en cinco años
En esta edición 2019 de Top 25: los CEO más rentables del Perú, el factor que más afectó a que algunos ejecutivos entren o salgan fue el tiempo en el cargo. Fueron 52 los CEO que participaron en el ranking, sin embargo, otros 71 ejecutivos quedaron fuera de este, debido a que no cumplían con cuatro años en el cargo al cierre de 2018. En el artículo “¿Cómo se construyó este ranking?” explicamos nuestros criterios de clasificación y los motivos por los que algunos CEO están dentro o fuera del mismo. Pero mencionamos los casos más relevantes. AFP Integra va tres años ausente en el ranking, después de que Jorge Ramos haya ocupado el podio en las ediciones de 2015 y 2016. Su sucesor en el cargo, Aldo Ferrini, va camino a su cuarto año en la gerencia general y es probable que esté presente en las próximas ediciones.
Vicente Tuesta, CEO de Profuturo AFP, era un candidato para el ranking de 2019, pero dejó cargo antes de cumplir cuatro años en el cargo. En su lugar asumió Ignacio Aramburú, en abril reciente. Si bien Mariano Alvarez de la Torre, CEO de AFP Habitat, sí lleva más de cuatro años en el cargo, las ventas promedio de su compañía en ese mismo periodo, no superaron los S/100 millones (otro de los requisitos para participar en el ranking). Fue recién en 2018 que AFP Habitat generó más de esta cantidad de ingresos. En la medida en que mantenga el paso, Álvarez de la Torre es un candidato para el podio de las siguientes ediciones de Top 25: los CEO más rentables del Perú, pues la AFP tiene una de las más altas pendientes de ingresos y EBITDA del ranking. Entre otros CEO que quedaron fuera del análisis debido al factor tiempo destacan los gerentes generales de Backus, Telefónica, Falabella Perú, Graña y Montero y Leche Gloria.
La diversidad de sectores en el ranking ha ido de la mano con el crecimiento económico en los periodos previos. Solo en las ediciones de 2015 y 2016 los primeros lugares fueron ocupados exclusivamente por CEO del sector de banca y finanzas, debido a que la desaceleración económica iniciada en 2013 trajo consigo la expansión del crédito. En la edición de 2014 los primeros lugares provenían de sectores diversos como construcción, industria, minería, además de banca, debido a que los años previos analizados habían coincidido con tasas de crecimiento promedio del PBI por encima del 5% anual. En la presente edición del ranking se retoma la diversidad, debido a la relativa recuperación económica sucedida durante el 2018. De acuerdo al INEI, a diciembre de dicho año el PBI real creció 4% y mostró recuperación en relación a las tasas de crecimiento cercanas al 2% mostradas algunos años atrás.
A diferencia de los años de bonanza económica previos al 2014, el crecimiento del PBI en los últimos años no estuvo liderado por la minería. En 2018, los sectores que empujaron el crecimiento agregado fueron los sectores agropecuario, pesca y manufactura. El sector agropecuario creció 7.5% en términos anuales, debido a las favorables condiciones climatológicas y a la disponibilidad de agua en la mayoría de zonas del país, lo que garantizó el desarrollo de plantaciones en su etapa de maduración y fructificación.
El subsector pecuario creció 8%, aproximadamente, debido a la mayor producción de aves, huevos y leche fresca. Asimismo, el sector pesca creció 39.7% debido a la mayor captura de especies destinadas al consumo humano y a una mayor pesca continental. Sin embargo, la baja incidencia del sector pesca (0.74%) sobre el PBI hizo que las tasas de crecimiento de dos dígitos se diluyeran desde un punto de vista agregado.
Por último, el sector manufactura creció a 6.17% debido a la fuerte expansión del subsector fabril primario —que creció debido a la elaboración y conservación de productos marítimos— y del subsector de fabricación de productos primarios de metales preciosos.
Miguel Uccelli, el CEO que volvió a poner a Scotiabank entre los bancos más rentables
El sector construcción no fue ajeno la expansión en la producción durante el 2018. En su conjunto, el sector creció 5.42% guiado, por un lado, por el mayor consumo interno de cemento por parte de las mineras Chinalco, Quellavec, Las Bambas, Antamina y Shougang Hierro Perú, y, por otro, por el dinamismo en la construcción de proyectos inmobiliarios y en la construcción y remodelación de clínicas y colegios en Lima Centro.
Sin embargo, durante el 2018 el sector minería e hidrocarburos cayó 1.3% ante la contracción en la producción de oro, plata, cobre, plomo y molibdeno. La caída estuvo explicada por las bajas leyes en los tonelajes tratados en las diferentes unidades mineras del Perú. Así como también por la paralización temporal o total debido al agotamiento de yacimientos como Misquichilca, Yanacocha y La Zanja; problemas geotécnicos en Las Bambas; conflictos sociales —que según la Defensoría del Pueblo pasaron de 169 a 181 entre 2017 y 2018—; huelgas de trabajadores; y, derrames de relaves en algunas unidades mineras.
Pero el limitado avance agregado de la economía peruana fue golpeado por presiones en los mercados internacionales. Desde inicios de 2018 la guerra comercial entre EEUU y China ha afectado el precio de los metales, los volúmenes de exportación, las monedas y el flujo de capitales en muchos países productores de materias primas.
El índice de la bolsa local cayó 5% durante el 2018, en línea con las bolsas de Colombia y Chile, que tuvieron un comportamiento similar. Pero, a pesar de esto, el sol peruano fue la moneda con la menor volatilidad y tuvo una depreciación menor al 5% en 2018. Un comportamiento diferente al peso colombiano, peso chileno y real brasileño que, además de la alta volatilidad durante el 2018, sufrieron depreciaciones de entre 10% y 20%. La solidez de los fundamentos macro han quedado en evidencia. En medio de la volatilidad externa el entorno privado agradece la solidez de indicadores como déficit fiscal, deuda pública, balance de cuenta corriente y las reservas internacionales.
La presencia femenina aumenta en esta edición de Top 25: los CEO más rentables del Perú. Dos ejecutivas del sector pesca ingresan al ranking y se unen a Mariela García, quien se ha ubicado entre los diez mejores CEO del Perú en más de una ocasión.
Adriana Giudice, CEO de Austral Group, ocupa el décimo primer puesto del ranking luego de haber mantenido un incremento en las ventas de Austral de casi 40% en los últimos cinco años (los ingresos de la compañía pasaron de S/450 millones a S/620 millones, aproximadamente) y un crecimiento de EBITDA de 119% en los últimos cinco años, al pasar de los S/80 millones a los S/250 millones en mencionada métrica.
Por su parte, Rossana Ortiz, CEO de Exalmar, se ubica en la vigésima tercera posición en el ranking. A pesar de que los ingresos de Exalmar en los últimos cinco años se han mantenido relativamente constantes, el EBITDA de la compañía se ha duplicado en el mismo periodo (pasó de S/44 millones a S/85 millones). Todos estos resultados en un sector particularmente duro, como el de pesca, cuyo comportamiento volátil supone un riesgo constante en la generación de números en la primera línea de las compañías pesqueras. Por ejemplo, en 2015 y 2016 las compañías se vieron particularmente golpeadas debido a los cambios en las temperaturas en el mar, lo que se tradujo en un trabajo más minucioso en la operación pesquera. Sin embargo, en 2018 el sector en su conjunto creció 40%, lo que se tradujo en que Austral aumente sus ingresos un 32% y su EBITDA un 367%, y que Exalmar aumente su EBITDA un 77%.
Los CEO de Supermercados Peruanos, Cineplex y Laive sobresalen en relación a su sector. Mientras el sector comercio fue el que menos creció en 2018 (2.65%), y mientras que el consumo privado fue el más flojo de la demanda interna, los mencionados CEO se ocuparon que sus compañías mantengan las pendientes de ingresos y EBITDA por encima de los dos dígitos.
Luis Felipe Castellanos, el CEO que hizo crecer a Interbank enfocado en el retail
Juan Carlos Vallejo, CEO de Supermercados Peruanos, se ubicó en la décimo sexta posición y llevó a que la compañía que lidera se ubique como una de las que más factura en el Top 25. Los ingresos de Supermercados Peruanos en 2018 superaron los S/5,100 millones, muy por encima de los S/3,700 millones facturados en 2014.
A Vallejo lo acompaña Fernando Soriano, CEO de Cineplex, en el vigésimo puesto. Las ventas de Cineplex se casi duplicaron (al pasar de los S/245 millones en 2014 a los S/ 441 millones en 2018) y su margen EBITDA se mantuvo alrededor del 30% durante todo este periodo.
Por último, Luis Ferrand Aspillaga ocupa la vigésimo primera posición, luego de que la compañía que lidera, Laive, haya mejorado sustancialmente su EBITDA (pendiente de crecimiento de 16.1%), a pesar de que sus ventas tuvieron un crecimiento moderado (pendiente de crecimiento de 7.0%).
Por su parte, las cementeras peruanas han tomado el protagonismo en esta edición del Top 25. En línea con los buenos resultados del sector construcción, es la primera vez que las tres principales cementeras del Perú entran al ranking. Cementos Pacasmayo ocupa la séptima posición, Yura, la décima y Unacem, la décimo séptima posición. La inversión en proyectos mineros —como en Mina Justa y Toromocho—, los Juegos Panamericanos Lima 2019, la reconstrucción del norte y el crecimiento sostenido de la autoconstrucción (que representan cerca del 40% y 75% de la facturación de Pacasmayo y Unacem, respectivamente) han sido los factores que han llevado la expansión del negocio en dichas empresas, como lo indicó oportunamente SEMANAeconómica.
Más que las pendientes de ingresos y EBITDA, los factores que más influyeron en las cementeras en relación a su posición en el ranking fueron sus altos márgenes EBITDA —en ninguna de las empresas el margen EBITDA es menor al 30%—, sus ventas mayores a los S/1,000 millones y la ponderación de sus políticas ambientales y de personal.
El momentum positivo continuará durante el 2019 y 2020, y es probable que las cementeras se mantengan escalando en el ranking. El BCR indicó que solo durante el primer semestre de 2019 la ejecución de obras de infraestructura alcanzó los S/987 millones, mientras que en 2018 se ejecutaron S/882 millones. Es más, durante el segundo semestre de 2019 se ejecutarán obras por S/4,000 millones y se busca que en 2020 el monto total de la ejecución de obras alcance los S/7,000 millones, según indicó en su momento Nelson Chu, director ejecutivo de la Autoridad para la Reconstrucción con Cambios.
Sin embargo, a pesar del buen momento del sector, Graña y Montero y Los Portales salieron de la presente edición de Top 25: los CEO más rentables del Perú. El primer caso se debió al reemplazo de su gerente general. Mario Alvarado fue reemplazado por Luis Francisco Díaz, quien no cumple con los cuatro años en el cargo. Por su parte, los indicadores financieros de la compañía se vieron golpeados durante los últimos años. Entre 2014 y 2018, los ingresos de la compañía pasaron de S/7,000 millones a S/4,200 millones y el EBITDA pasó de S/800 millones a S/600 millones, aproximadamente. Pero cabe destacar que, a pesar de las presiones a la caída en los ingresos, la gerencia ha sabido salvaguardar los márgenes operativos. El margen EBITDA pasó de 8% en 2015 a 14% en 2018.
Como lo indicó SEMANAeconómica en su momento, el caso Lava Jato no solo ha interferido a la compañía en su proceso de reestructuración, sino que también afectó los prospectos de negocio al suspenderse la reanudación del proyecto Vía Expresa Sur con la Municipalidad de Lima y al generar la posibilidad de prohibir contrataciones con el Estado.
En el caso de Los Portales, el CEO Guillermo Velaochaga siguió participando en el ranking, pero no se ubicó entre los 25 primeros. A pesar de que las pendientes de ingresos y EBITDA de los últimos cuatro años fueron de 3% y 2%, respectivamente, las mejoras en el negocio no fueron suficientes en términos relativos a las demás empresas del ranking. Dentro del sector inmobiliario, la escasez de terrenos, los altos precios de estos y las dificultades burocráticas (que dificultan las habilitaciones urbanas, las licencias de construcción, el saneamiento legal de terrenos, entre otros) limitaron el avance de las empresas del sector.
En el sector turismo, Jorge Melero, CEO de Intursa, recibe en el ranking a Juan Stoessel, CEO de Nessus Hoteles. A pesar de que ambos tienen un empate técnico en el ranking (índice 65 puntos vs 68 puntos, respectivamente, ver p.20), el primero se ubica en la décimo quinta posición y el segundo, en la décimo segunda. Molero se mantiene en el ranking luego de que su compañía duplicó sus ingresos en los últimos cinco años, generó un crecimiento de EBITDA de 76% en el mismo periodo y mantuvo un margen EBITDA promedio de 30%. Todo esto dentro del contexto de la adquisición de Inversiones La Rioja (en noviembre de 2017), la venta de los Hoteles Libertador de Arequipa y Trujillo (noviembre de 2018), y la apertura de Aloft Miraflores (noviembre de 2018).
Por su lado, Stoessel ingresa al ranking al liderar una compañía que creció 55% en ingresos y de 90% en EBITDA en los últimos cinco años. Nessus Hoteles, la cadena de hotelera con mayor cantidad de hoteles y habitaciones en el Perú, entra al ranking luego de haber inaugurado su segundo hotel en Trujillo y dos centros de convenciones en la misma ciudad. La posición de dichos ejecutivos en el ranking es meritorio en un contexto en el que el sector de alojamiento y restaurantes ha sido uno de los que menos crecieron en 2018. Melero y Stoessel supieron capitalizar los cerca de 387 mil turistas internacionales que ingresaron al Perú durante el 2018, de acuerdo a Mincetur, y eventos como el Rally Dakar, la visita del Papa Francisco y la apertura de nuevas rutas aéreas entre diversas provincias del Perú.
El 2018 fue uno de los peores años para el sector de minería metálica, que se contrajo 1.5% en términos anuales, luego de haberse expandido a tasas de dos dígitos durante el 2015 (14%) y 2016 (18%) y un moderado crecimiento en 2017 (4.53%). De acuerdo al INEI, la caída fue explicada por la menor producción de concentrados de oro, plata, cobre, plomo y molibdeno, debido a las bajas leyes en las unidades mineras, las paralizaciones parciales o totales debido al agotamiento de reservas y/o por factores operativos. Por ejemplo, en el caso del oro, la caída en la producción responde al agotamiento de yacimientos auríferos de Barrick Misquichilca, Yanacocha y La Zanja y la menor producción en la minería ilegal en Madre de Dios, producto de intervenciones policiales que mermaron el crecimiento de la producción aurífera.
En este contexto, es meritorio que Russell Santillana sea el CEO más rentable del Perú. En el 2018 llevó a que Poderosa alcance su máxima producción histórica al obtener 280,000 oz de oro aproximadamente (9.8% más que en 2017) y a que sus ingresos alcancen los S/1,176 millones (duplicando sus ingresos en relación al 2015).
Asimismo, el EBITDA de Poderosa pasó de S/200 millones aproximadamente en 2015 a S/524 millones en 2018 y el margen EBITDA promedio fue de 41% en el mismo periodo. Todos estos resultados guiados por el incremento en las leyes de cabeza (de 17.9 g/gramos por tonelada en 2017 a 19.1 gramos por tonelada en 2018), por la reducción en el costo efectivo por onza (que pasó de casi US$600/oz a US$550/oz durante 2018) y por una mejora relativa en los precios de oro en el mercado internacional (que pasó de los US$1,061/oz en 2015 a US$ 1,283/oz en 2018).
Poderosa llega a un primer puesto en el ranking al tener un puntaje muy atractivo en los indicadores de gestión: 17.7% en la pendiente de ventas, 22.7% en la pendiente de EBITDA, un margen promedio de EBITDA de 41% y puntajes ideales en los indicadores de buenas políticas ambientales y de personal y en el indicador de gerencia de una compañía que vende más de S/1,000 millones. El único indicador que no cumplo fue el de pertenecer al Índice de Buen Gobierno Corporativo de la BVL.
La segunda compañía minera que entra al ranking es Volcan Compañía Minera en el décimo tercer puesto. A pesar de que los ingresos de la compañía se han mantenido alrededor de los S/2,600 millones durante los últimos cuatro años, hubo una mejora sustancial en términos operativos. El margen EBITDA pasó de 18% en 2014 a 38% en los últimos dos años, y el monto de la mencionada utilidad operativa alcanzó los S/963 millones en 2018. Todo esto a pesar de que los precios de zinc, plomo, cobre y plata disminuyeron (24%, 20%, 17% y 8%, respectivamente) y a que hubo paralizaciones en las operaciones de Chungar y Yauli durante tres y dos semanas, respectivamente. Adicionalmente, Volcan firmó acuerdos de asociación con Cosco Shipping Ports para el desarrollo del puerto de Chancay, mediante los cuales la compañía peruana se incorporará con el 40% del capital en el manejo del puerto.
Por último, Shougang Hierro Perú completa la lista de participantes mineros, en el puesto vigésimo cuarto. Kong Aimin, CEO de la única mina de hierro en proceso de producción en el Perú, llevó a que el EBITDA de la compañía pase de los S/450 millones a los S/680 millones, entre 2015 y 2018 y que la compañía alcance un margen EBITDA cercano al 50%.
Si bien se mencionó que la presente edición de Top 25 de los CEO más rentables del Perú ha sido más diversa en sectores que ediciones anteriores, el sector financiero no ha estado ajeno al protagonismo dentro de este ranking. El sector finanzas y seguros fue uno de los que más creció dentro del PBI durante el 2018 (creció 5.7% vs el 3.99% del agregado nacional ) y los créditos directos del sistema bancario peruano crecieron 10.2% en el mismo periodo.
Los Big Four no se vieron ajenos a esta expansión. Interbank, Scotiabank y BCP mantuvieron un crecimiento de créditos directos de 16.7%, 11.8% y 11.3%, respectivamente, mientras que los créditos directos del BBVA crecieron 4.4%, debido a la estrategia del banco de evitar entrar a la agresiva competencia de tasas para el segmento corporativo, según Apoyo y Asociados.
Miguel Uccelli, CEO de Scotiabank, quedó en el segundo puesto del ranking, mientras que Luis Felipe Castellanos, CEO de Interbank, y Eduardo Torres Llosa, CEO del BBVA Perú, quedaron en el tercer y quinto puesto, respectivamente. Si el BCP hubiese participado del ranking —no participó debido a que Walter Bayly dejó la gerencia en abril de 2018— los Big Four hubieran estado en las seis primeras posiciones.
De acuerdo a la SBS, al cierre de 2018 el portafolio agregado de los cuatro bancos alcanzó los S/257,394 millones (el 83% del total del portafolio del sistema bancario peruano), los ingresos de los mismos fueron de S/19,556 millones (que representaron el 72% del sistema) y la utilidad neta conjunta de los bancos mencionados alcanzó los S/7,139 millones (que significó el 87% de las utilidades del sistema).
A pesar de lo anterior, los indicadores que más afectaron la posición de los bancos dentro del ranking fueron los indicadores de manejo corporativo (como la pertenencia al índice de buen gobierno corporativo, las políticas ambientales y de personal y el indicador de ventas de la compañía por encima de los S/1,000 millones) y no los indicadores de pendientes de ingresos o EBITDA. Dentro del sector finanzas, los Big Four son acompañadas por Ralph Guerra, CEO de Compartamos Financiera, por Gonzalo Echeandía, CEO de Banco Santander y por Juan Manuel Peña, CEO de La Positiva Vida Seguros y Reaseguros. A diferencia de los Big Four, estas compañías resaltan por pendientes de ingresos y márgenes operativos de dos dígitos, pero se ven golpeados por la ausencia de puntuación en los índices relativos a ingresos mayores a S/1,000 millones y la presencia en el índice bursátil de buen gobierno corporativo.
