Refinerías de petróleo y las centrales eléctricas de carbón, se están acercando a las tasas operativas de 2019
DAN MURTAUGH, ALFRED CANG Y KRYSTAL CHIA
Desde el petróleo hasta el cobre y el carbón, la gigantesca industria de productos básicos de China está indicando que la primera economía que será aplanada por el coronavirus se está acercando a un retorno a la normalidad.
Bloomberg Economics estima que la mayor parte de China regresó al trabajo entre un 90% y un 95% a fines de la semana pasada, destacando las mejoras en el mercado del acero, la actividad de la construcción y el procesamiento de crudo.
Esas refinerías de petróleo, así como las centrales eléctricas de carbón, se están acercando a las tasas operativas del año pasado, mientras que las reservas de metales se han reducido de niveles récord o casi récord. Es un ciclo de colapso y recuperación de tres meses marcado por quizás el hito más alentador para aquellas naciones que aún se defienden del peor virus: China ahora ha reportado cero nuevas muertes de Covid-19 por primera vez desde enero.
Shanghai, China. Crédito: Vogel alemán | Flickr
Aquí hay un resumen de algunos indicadores clave de la demanda de productos básicos de China:
Es probable que el rendimiento en las grandes petroleras estatales y las refinerías independientes aumente a 13 millones de barriles por día este mes desde 12 millones en marzo, según altos funcionarios de los principales procesadores de la nación. Eso se acerca a los 13.4 millones de barriles por día en promedio durante el año pasado.
Gigantes de propiedad estatal como Sinopec se están preparando para restaurar más capacidad a medida que el gobierno central impulsa una recuperación de la actividad industrial para apuntalar el crecimiento económico, mientras que algunas refinerías privadas de petróleo inactivas, conocidas como teteras, reanudarán el procesamiento en abril.
Los conductores de China han regresado a las carreteras en mayor cantidad que esta vez el año pasado, ya que el distanciamiento social alienta a más personas a usar sus propios automóviles en lugar del transporte público, según BloombergNEF.
Una excepción es que los conductores parecen estar evitando viajes no esenciales. Eso se evidencia por los datos de congestión del TomTom Traffic Index, que muestran una caída precipitada fuera de la hora pico, y por el tráfico de la carretera durante el feriado de la tumba del pasado fin de semana pasado. Los vehículos estaban caídos en comparación con el año pasado, ya que el gobierno aconsejó a las personas que se mantuvieran alejadas de los sitios de entierro ancestrales.
La quema diaria de carbón en plantas costeras seleccionadas se ha duplicado desde principios de febrero y la altura del bloqueo del país para detener la propagación de Covid-19. Las plantas están respondiendo a la creciente demanda de electricidad a medida que las fábricas se reinician en la segunda economía más grande del mundo.
Al mismo tiempo, los compradores chinos de gas natural licuado se han convertido en algunos de los más activos en el mercado, señalando un cambio desde febrero, cuando los principales importadores del país buscaron retrasar o cancelar los envíos debido a la demanda y las limitaciones logísticas causadas por el brote.
El aumento se debe principalmente a los servicios públicos más pequeños, que están tratando de aprovechar el gas barato mientras que sus contrapartes más grandes luchan por consumir todo su suministro contratado, dijo el analista de BNEF Lujia Cao. El precio de referencia de GNL de Asia, el marcador Japón / Corea, cayó la semana pasada a un récord a medida que el impacto del coronavirus empeoró la demanda en otras partes del mundo.
El mercado chino del cobre muestra signos de recuperación, que es un indicador útil para la economía en general gracias a su uso en la construcción y la transmisión de energía. Las existencias monitoreadas por la Bolsa de Futuros de Shanghai han caído por tercera semana desde un récord cercano, mientras que los inventarios de la Bolsa de Metales de Londres también han disminuido.
Las tenencias de zinc y aluminio también han retrocedido. Aún así, los precios de los metales básicos se enfrentan a una amenaza creciente por el colapso mundial de la demanda, ya que el brote de virus obliga al cierre de la fabricación mundial.
El inventario de barras de refuerzo de acero de China también está en declive después de aumentar a un máximo histórico debido al hiato prolongado en la actividad de construcción.
Las existencias aumentaron a medida que las acerías luchaban por despachar sus productos en medio de limitaciones logísticas y de transporte. Aún así, los analistas advierten que, a pesar de la caída, los inventarios todavía están en niveles elevados y las siderúrgicas enfrentan márgenes ajustados.
Los procesadores de soja en China han estado enfrentando restricciones de suministro desde marzo debido a interrupciones relacionadas con el virus a las importaciones, con volúmenes de aplastamiento semanales de 1,4 millones a 1,5 millones de toneladas, según los comerciantes. Eso debería recuperarse a alrededor de 1.8 millones de toneladas en la segunda mitad de este mes a medida que lleguen más frijoles del extranjero, dijeron los comerciantes, que declinaron ser nombrados porque no están autorizados a hablar en público.
S&P
China está preparada para reducir las exportaciones de productos derivados del petróleo en abril debido a que los bloqueos en todo el mundo para limitar la pandemia de coronavirus socavaron la demanda global, según refinadores, comerciantes y analistas.
El gigante estatal de refinación Sinopec prevé exportaciones limitadas de productos petroleros en el segundo trimestre en comparación con el mismo período del año pasado, ya que la cantidad de compradores dispuestos en el mercado internacional disminuyó después de la pandemia, dijo el vicepresidente senior de Sinopec, Ling Yiqun, la semana pasada.
Una de sus unidades Guangzhou Petrochemical ha reducido aún más sus exportaciones de combustible para aviones en un 70% a alrededor de 30,000 tm en abril desde el nivel normal de 100,000 tm / mes, según una fuente de la compañía.
Otro gigante estatal integrado de petróleo y gas,, redujo sus exportaciones de abril a partir de marzo para sus refinerías, incluida la reducción de la mitad a 60,000 tm de su Liaoyang Petrochemical y la reducción del 22% a 350,000 tm de su West Pacific Petrochemical Corp. orientada a la exportación o Wepec .
Además, su subsidiaria Guangxi Petrochemical, que exporta hasta 370,000 tm / mes, planeaba suspender las exportaciones y extender su cierre a pesar del mantenimiento de 50 días que finalizó a fines de marzo. La refinería exportó 290,000 tm y 325,000 tm de productos derivados del petróleo en febrero y marzo, respectivamente, durante el mantenimiento.
También se dijo que Sinochem Quanzhou Petrochemical reduce sus exportaciones de productos.
Un observador del mercado con sede en Singapur dijo que la carga de las exportaciones de gasolina de China se desaceleró en la segunda mitad de marzo a alrededor de 760,000 tm en comparación con 950,000 en el primer semestre de marzo, sugiriendo que la tendencia a la baja comenzó cuando se extendió la pandemia.
Las exportaciones de gas de China caerán a alrededor de 2 millones de toneladas en abril desde 2.6 millones de toneladas hace un año, mientras que la salida de gasolina bajaría a alrededor de 1 millón de toneladas en comparación con 1.18 millones de toneladas en abril pasado y desde un máximo récord de 1.84 millones de toneladas en noviembre. , dijo un analista con sede en Beijing, que ve la posibilidad de que las exportaciones de combustible para aviones se reduzcan a la mitad en medio de la falta de demanda.
Mientras tanto, el jefe de Asia de S&P Global Platts Analytics, Kang Wu, esperaba que las exportaciones combinadas de gasolina, gas y combustible para aviones de China promedien alrededor de 1,34 millones de b / d en el segundo trimestre, sin cambios desde el primer trimestre de 2020 y el cuarto trimestre de 2019.
"[Eso es] porque las refinerías chinas tienen el deseo de exportar más productos para equilibrar las operaciones nacionales, pero el volumen está limitado por los bajos márgenes regionales", dijo.
Las exportaciones combinadas de China de los tres productos se situaron en 9,12 millones de toneladas, o 1,2 millones de b / d, durante enero-febrero, un aumento del 31,4% en el año debido a una base baja en el mismo período de 2019, según mostraron datos de la Administración General de Aduanas.
El mercado estimó ampliamente que las exportaciones de gasolina y gasóleo del país en marzo alcanzaron máximos de alrededor de 500,000 b / dy 600,000 b / d, respectivamente, como un esfuerzo por reducir el inventario interno.
Con el número de casos nuevos de COVID-19 bajo control en China, la actividad económica del país se reanudó ligeramente para apoyar la frágil demanda interna.
"Todavía no hay una recuperación del 100%, pero las ventas aumentaron desde febrero y principios de marzo", dijo un comerciante de productos nacionales.
Además, "es mejor vender productos a nivel nacional, ya que los precios están regulados, lo que bloquea el margen de refinación, a pesar de que tenemos que pagar el Fondo de Riesgo de Ajuste de Precios. Pero no hay un precio mínimo en el extranjero en un exceso de oferta en medio de la reducción de la demanda". dijo una fuente con una refinería exportadora de Sinopec.
Según el mecanismo actual de fijación de precios de los productos derivados del petróleo de China, el gobierno establece los precios máximos minoristas de gasolina y gasóleo cada 10 días hábiles, en línea con los precios internacionales del crudo, mientras están en un rango de $ 40- $ 130 / b, a menos que el cambio de precio resultante sea inferior a Yuan 50 / tm o en circunstancias excepcionales.
Cuando la canasta del precio del crudo cae por debajo de $ 40 / b, los productores de productos derivados del petróleo deben pagar las ganancias adicionales del mayor precio del producto debido a la suspensión de los ajustes de precios. El monto se inyectará trimestralmente en el Fondo de Riesgo de Ajuste de Precios del gobierno, de acuerdo con el mecanismo de fijación de precios actual.
Sinopec y PetroChina, de propiedad estatal, pagaron las ganancias adicionales durante enero-abril de 2016 cuando el precio del crudo cayó por debajo de $ 40 / b.
En contraste, la demanda regional en Asia caerá aún más esta semana con medidas de contención más estrictas: las principales ciudades de Vietnam, Hanoi y Ciudad Ho Chi Minh, se están preparando para un posible cierre; Las escuelas de Singapur y la mayoría de los lugares de trabajo cerrarán durante un mes a partir del martes; El toque de queda nocturno de seis horas de Tailandia entró en vigencia el viernes pasado.
La fisura física de la gasolina FOB Singapur 92 RON contra los futuros del crudo ICE Brent del mes anterior cayó a menos $ 10.69 / b en el cierre de Asia el lunes, apenas por debajo del mínimo histórico de menos $ 10.74 / b, según mostraron los datos de Platts.
Los bloqueos también han lanzado más barriles de gasóleo al mercado asiático. Solo desde India, los volúmenes de gasóleo para cargar durante abril aumentaron a alrededor de 862,000 tm, cuatro veces más que la oferta del país del sur de Asia de 201,000 tm para carga en marzo, según las observaciones de Platts.
Para el combustible para aviones, los participantes del mercado esperan un aumento de las existencias en medio de los bloqueos globales, dejando a los comerciantes con pocas opciones más que buscar almacenamiento flotante a medida que el almacenamiento en tierra se vuelve escaso.
