Orocobre adquirió todas las acciones emitidas y en circulación de Advantage Lithium por CA $0,42 por acción
Las mineras que operan en América Latina impulsaron acuerdos de fusiones y adquisiciones (M&A) por más de US$2.000mn en total el primer semestre, con un fuerte enfoque en el oro.
Al menos siete transacciones significativas concluyeron o progresaron en el período, a pesar de la volatilidad del mercado a causa de la pandemia.
La cifra está muy por debajo de los US$14.000mn en M&A por más de US$500mn en cada acuerdo que apuntaron principalmente a activos latinoamericanos el año pasado, entre los que figuran uno por US$10.000mn de Newmont Mining y Goldcorp.
Las condiciones del mercado son favorables para las M&A que se centran en el segmento del oro, debido en parte al alza de los precios de este metal y la falta de proyectos de crecimiento de gran calidad.
Sin embargo, las restricciones a los viajes a causa de la pandemia obstaculizan el proceso de due diligence. El levantamiento de las restricciones podría motivar un aumento de los acuerdos por concretar, dijo en junio a BNamericas Trevor Turnbull, de Scotiabank.
El presidente del directorio de Franco-Nevada, David Harquail, comparte esta opinión. “Hay actividad acumulada. Una vez que todos puedan viajar y realicen sus asambleas de directorio, se anunciarán más negocios después de uno o dos meses”, señaló el directivo a S&P Global Market Intelligence.
1. Zijin Mining – Continental Gold (Colombia)
Zijin cerró su adquisición de Continental Gold por CA$1.400mn (US$1.030mn) el 4 de marzo por el oro de Colombia.
La adquisición dio a Zijin el control del proyecto de US$389mn Buriticá en Colombia, uno de los mayores activos auríferos de América Latina que aumentará gradualmente su producción este año.
Buriticá, que reportaría 282.000oz/a de metal amarillo, se ha retrasado como resultado del covid-19, por lo que Zijin trabaja en implementar protocolos sanitarios.
La producción debía partir el segundo trimestre.
2. Equinox Gold – Leagold Mining (México y Brasil)
Las empresas cerraron su fusión el 10 de marzo para crear una minera que produzca 1 millón de onzas anuales de metal amarillo.
En América Latina, el negocio fusionado —que continúa operando bajo el nombre Equinox— cuenta con las minas Los Filos en México y Aurizona en Brasil, junto con el proyecto Santa Luz en Brasil, entre otros activos.
La proyección original para 2020, de 615.000-680.000oz de oro, sería revisada a la luz de la interrupción causada por la pandemia.
El acuerdo valoró a Leagold en alrededor de US$584mn.
3. Zijin Mining – Guyana Goldfields (Guyana)
Zijin salió victorioso en una batalla de M&A por Guyana Goldfields, la principal minera de oro de Guyana.
La oferta de la compañía por CA$323mn tasó a Goldfields en una suma superior en alrededor de 35% a la propuesta que antes había recibido de Silvercorp Metals.
Asimismo, se rechazó una oferta de la rival Gran Colombia Gold, que empató con la de G2 Goldfields, la cual centra sus actividades en Guyana.
Zijin apunta a aumentar la producción en la mina guyanesa de oro Aurora, donde Goldfields planificaba una expansión de US$141mn para migrar de operaciones a cielo abierto a subterráneas a partir de mediados de 2021.
Se proyecta un promedio de 170.000oz/a en el período 2022-2026, alcanzando un máximo de 211.000oz en 2023.
4. SolGold – Cornerstone Capital Resources
SolGold, con sede en Australia, presentó formalmente una oferta por Cornerstone el 30 de junio, después de expresar interés en adquirirla a principios de 2019.
El acuerdo daría a SolGold el control total sobre el proyecto de cobre y oro Alpala en Ecuador, en el que Cornerstone tiene ahora una participación de 15%, mientras que SolGold posee el 85%.
Alpala es el principal objetivo de las concesiones Cascabel.
El directorio de Cornerstone ha rechazado hasta la fecha la arremetida de SolGold e instó a los accionistas a no tomar medidas en relación con la oferta de junio mientras no haga una recomendación formal.
SolGold dijo que su oferta representa una prima de 22% sobre el precio de cierre del 29 de junio de las acciones de Cornerstone, de CA$3,19, lo que la valora en alrededor de CA$126mn.
5. Titan Minerals – Core Gold (Ecuador)
Titan cerró la adquisición de Core Gold en mayo, lo que la hizo quedarse con los activos ecuatorianos de Core, incluida Dynasty Goldfield.
La propuesta de Titan fue anunciada en diciembre y debió mejorarse hasta llegar a 3,1 acciones de Titan por un papel de Core, lo que tasa a esta última en CA$87,3mn, o CA$0,523 por acción.
6. Orocobre – Advantage Lithium (Argentina)
Orocobre adquirió todas las acciones emitidas y en circulación de Advantage Lithium en abril y tomó el control del proyecto de litio Cauchari en Argentina.
El acuerdo valoró a Advantage en alrededor de CA$0,42 por acción, dijo Orocobre en febrero. Orocobre era el mayor accionista de Advantage antes de la adquisición al tener una participación de 34,7%.
7. Argonaut Gold - Alio Gold (México y EE.UU.)
Argonaut cerró su fusión con Alio Gold el 1 de julio, con lo que obtuvo la mina Florida Canyon, de esta última en Estados Unidos, y el proyecto de oro Ana Paula en México.
Argonaut también es dueña de las minas El Castillo y La Colorada en México y posee otros proyectos en este país y Canadá.
El negocio fusionado tendría una capitalización de mercado combinada inicial de CA$251mn, dijo Argonaut en una presentación en marzo. Los exaccionistas de Alio se quedarían con una participación de 24%, valorada en alrededor de US44,4mn.
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