Las mineras pagan tarifas por tratamiento y refinación (TC/RCs) a las fundiciones
La tarifa referencial por procesamiento de concentrado de cobre posiblemente caerá en el 2021 por sexto año consecutivo, hasta su menor nivel desde el 2011 a cerca de US$ 60 la tonelada, según operadores y analistas, a medida que la demanda de tratamiento se recupera y pese a un esperado repunte de los suministros.
Las mineras pagan tarifas por tratamiento y refinación (TC/RCs) a las fundiciones para procesar el cobre que llegan al superar el costo del propio mineral. Los cargos normalmente bajan cuando los suministros de concentrado son ajustados.
Los suministros de concentrado de cobre de China se vieron golpeados este año por el freno de las operaciones de extracción en Perú, donde las medidas restrictivas por la pandemia y los confinamientos paralizaron la actividad minera.
“El próximo año tendremos cierto crecimiento de los suministros, aunque esto no se reflejará hasta mediados de año”, dijo Colin Hamilton, director gerente de Activos de Materias Primas de BMO Capital Markets.
Sin embargo, no se espera que el aumento de los suministros a partir de la expansión de minas en Chile como Los Pelambres de Antofagasta PLC y Spence de BHP , que se sumarán a los volúmenes del yacimiento Kulula de Ivanhoe Mines en la República Democrática del Congo, superen el reflote de la demanda de China. Hamilton espera que la tarifa TC/RCs del próximo año se sitúe en US$ 60 la tonelada y en 6 centavos por libra, “con una ligera tendencia a la baja”.
El referencial anual TC/RC -que habitualmente se acuerda entre mineras y fundiciones alrededor de fines del año- está vinculado a los suministros de concentrado de cobre en el mundo, por lo que tiene un rol crucial en determinar la rentabilidad de las mineras y plantas de procesamiento.
El referencial ha estado cayendo cada año desde que alcanzó US$ 107 por tonelada y 10.7 centavos por libra en el 2015. En el 2020, fue establecido en US$ 62 por tonelada y 6.2 centavos por libra.
El precio al contado del TC/RC -en lugar del valor a largo plazo- ha estado rondando US$ 51.50 la tonelada desde fines de julio del año pasado.
Los precios spot del TC/RC se sitúan en su menor nivel desde noviembre del 2012 por algunas interrupciones de faenas mineras y tras la rápida recuperación de la demanda de China que revivió las tasas de operaciones de las fundiciones en ese país luego de la crisis pandémica.
Aunque las tarifas TC/RC verán cierto respaldo de la recuperación de suministros de concentrado de cobre el próximo año, y el ajuste global de este año podría convertirse en superávit, la elevada demanda de las fundiciones que se espera en el 2021 restringirá cualquier alza
DIARIO FINANCIERO
La relevante recuperación que ha mostrado el precio del cobre está levantando a las acciones de una de las mayores mineras de cobre: Antofagasta Minerals.
Desde marzo el mínimo que marcó en torno a US $ 2,09 por libra, el 23 de este año, a los US $ 3,04 que se ubicó en la Bolsa de Metales de Londres, el metal industrial se ha apreciado 45 %.
Y a la par, la minera ligada a la familia Luksic. Los papeles de Antofagasta en la Bolsa de Londres se han empinado más de 79% desde mediados de marzo, cuando encontraron su punto más bajo de 2020. Así, terminaron la sesión de ayer en 10,84 libras esterlinas. Esto las deja a 6% del máximo histórico que encontraron a multas de diciembre de 2010, en 11,52 libras.
La clave, comentan desde el mercado, es la alta exposición que tiene la empresa al precio del cobre.
Datos de Bloomberg mostró que en el primer semestre de este año, Antofagasta obtuvo un 44% de sus ingresos de la extracción de cobre en Los Pelambres y 16% en Centinela.
El alza del precio del cobre se ha visto apoyado por una combinación de factores. Por el lado de la demanda, el repunte en la economía china -especialmente a nivel de producción industrial- y la latente expectativa de que el gobierno del país apoye el crecimiento a través de la infraestructura esperanzan a los inversionistas. Por el lado de la oferta, las disrupciones en algunas operaciones mineras han puesto en duda las perspectivas de producción, afirmando el precio sobre US $ 3.
