Entre el segundo y el tercer trimestre del año se registró una suba en la cantidad de transacciones, que pasaron de 10 a 16. De ese total, diez fueron inversores locales y seis internacionales.

Pero, en comparación a igual período de 2019, las M&A continúan bajando, al pasar de 26 a 16, lo que representa una caída interanual de 38 por ciento.

Si bien el volumen de actividad se mantiene en caída, el mercado argentino mostró un rebote respecto del trimestre anterior impulsado por transacciones en el sector tecnología, precisó el trabajo.

Las perspectivas a futuro estarán determinadas por grupos locales que puedan atravesar dificultades financieras, o internacionales que decidan desinvertir y transferir el riesgo de operar en el país van a incrementar el nivel de actividad de M&A, señaló el informe.

Con relación a los sectores donde se produjeron las transacciones en este tercer trimestre figuran tecnología, medios y telecomunicaciones (5); consumo (4); agronegocios (2); ciencia y salud (2); química, Industria y otros (2); y servicios financieros (1).

Luego de que el volumen de actividad de M&A sufriera un fuerte freno en el segundo trimestre en un contexto de crisis local, sumado a la pandemia y la cuarentena, algunas de las transacciones que se venían negociando y que habían sido puestas en pausa, pudieron ser reencausadas, en muchos casos en un formato de negociación virtual, de acuerdo con KPMG.

"Esta nueva realidad también produjo el surgimiento de nuevos ganadores y el consecuente interés de los inversores en sectores que se espera sobresalgan en un mundo más virtual", afirmó Federico Díaz Ascuénaga, director de KPMG Argentina.

Según el ejecutivo, "a partir de agosto se vio un repunte de las transacciones en tecnología, sector que se destacó como el de mayor actividad del trimestre. Private Equities e inversores financieros volvieron a tener participación durante el trimestre, si bien las transacciones fueron puntuales o de oportunidad?.

Se espera que los "drivers" de la actividad de M&A continúen siendo compañías internacionales que desinvierten en el país o cambian el modelo de negocio transfiriendo el riesgo a compañías locales con mayor flexibilidad, transacciones vinculadas a situaciones de stress financiero y operaciones en sectores ganadores, como el tecnológico.

En relación con las expectativas de mediano plazo y de acuerdo con el CEO Outlook 2020 realizado por KPMG, para alcanzar los objetivos de crecimiento en los próximos tres años, se considera que las fusiones y adquisiciones son la principal estrategia a implementar.

JP Morgan: Impulso para bonos

Una reactivación de las fusiones y adquisiciones podría impulsar el próximo año el endeudamiento en moneda extranjera de las empresas latinoamericanas, según Lisandro Miguens, que dirige mercados de capital de deuda para la región en JPMorgan Chase & Co.

“Estamos comenzando a ver un diálogo más estratégico, por lo que esperamos que haya un aumento en el financiamiento de fusiones y adquisiciones en 2021”, dijo Miguens en una entrevista el 19 de octubre.

El banquero con sede en Nueva York espera una consolidación en los sectores de tecnología, fintech, infraestructura y petróleo y gas. El cambio industrial causado por la pandemia, incluida la transformación a modelos comerciales virtuales, se considera un factor impulsor, liderado por las empresas que están emergiendo más fuertes de la crisis. Brasil será el centro de atención, dado el tamaño y la diversidad de su economía, lo que lo convierte en una “buena plataforma” para las empresas multinacionales, dijo Miguens.

Los Gobiernos, los mayores prestatarios de la región, probablemente venderán más deuda para extender los vencimientos de los bonos. El financiamiento de proyectos también impulsará el volumen de emisiones, dado el apetito de los inversionistas por grandes iniciativas estratégicas, dijo Miguens.

Empresas y Gobiernos de Latinoamérica han pedido créditos por alrededor de US$150.000 millones este año, por debajo de los US$182.000 millones en el período correspondiente de 2019, según datos compilados por Bloomberg. JPMorgan trabajó en acuerdos que representan alrededor del 13% del volumen total, lo que lo convierte en el suscriptor líder en la región, según la clasificación de Bloomberg. El banco utilizó su balance para ayudar a lograr este dominio, según Miguens.

JPMorgan también proyecta un aumento en el financiamiento para proyectos ambientales, sociales y relacionados con la gobernabilidad, ya que los prestatarios latinoamericanos están “despertando a la tendencia ASG”, indicó Miguens. Las ventas de dicha deuda alcanzaron este año un volumen récord en el mundo en desarrollo.

Los criterios “ASG se están convirtiendo en parte de la agenda de países, políticos, empresas, y todo el mundo está adoptando todo el concepto”, sostuvo Miguens, informó Bloomberg.