"Con estructuras de costos mejoradas y una mayor propensión a la disciplina de capital, los productores canadienses están saliendo de la recesión más fuertes, con una mayor capacidad para generar flujo de efectivo libre", dijeron los analistas de Morgan Stanley Benny Wong y Adam J. Gray en una nota.

Entre los vientos de cola que mejoran las perspectivas de los atribulados productores de crudo pesado del norte de Alberta se encuentran la competencia en declive de México y el inicio de la construcción de tres oleoductos, luego de años de capacidad de envío insuficiente.

La producción constante de sus minas significa que los productores de arenas petrolíferas pueden mantener los ingresos durante décadas sin demasiada inversión, mientras que la corta vida útil de los pozos de esquisto obliga a los exploradores estadounidenses a quemar dinero en efectivo constantemente solo para mantener la producción.

Los ocho mayores productores de arenas petrolíferas por valor de mercado registraron un flujo de caja libre combinado de $ 1.4 mil millones para el tercer trimestre, en comparación con $ 163.7 millones de las ocho principales empresas de exploración y producción de EE.UU., Según datos compilados por Bloomberg.

Se pronostica que las exportaciones del crudo pesado Maya insignia de México disminuirán en un 70% en los próximos tres años, lo que ayudará a reducir el descuento del petróleo Western Canadian Select a los futuros negociados en Nueva York a $ 5 / bbl a $ 7 / bbl el próximo año, dijo BMO Capital Markets en octubre. La brecha de precios es actualmente de alrededor de $ 12 / bbl.

La demanda de WCS también ha aumentado después de que los países de la OPEP recortaran la producción de sus leyes más pesadas y con mayor contenido de azufre, similares a las de las arenas petrolíferas. El petróleo canadiense seguirá "bien respaldado" en 2021, según Goldman.

Sin duda, las empresas de arenas petrolíferas también se enfrentan a posibles vientos en contra. Un número cada vez mayor de bancos e inversores ha rechazado la industria debido a las preocupaciones sobre las altas emisiones de carbono. Los oleoductos que están en construcción aún enfrentan posibles retrasos judiciales, así como oposición política.

Adam Waterous, director ejecutivo de la firma de capital privado WEF GP, con sede en Calgary, se encuentra entre los inversores que esperan más rentabilidad de las arenas bituminosas que del esquisto. Él estima que la producción de crudo de Estados Unidos caerá alrededor de 2,5 millones de barriles por día durante el próximo año, ya que los precios del petróleo aún son demasiado bajos para obtener rendimientos atractivos.

WEF controla dos productores de petróleo canadienses, incluida Cona Resources, que compró Pengrowth Energy en enero por alrededor de C $ 790 millones ($ 620 millones), incluida la deuda, y actualmente está envuelto en un intento de adquisición hostil de Osum Oil Sands Corp.

“Los mejores días de la industria petrolera de Estados Unidos definitivamente han quedado atrás”, dijo. "Somos muy optimistas sobre las arenas petrolíferas canadienses donde otros no lo son".