El S&P 500 ganó un 15% en 2020
PATTI DOMM
El mercado de valores parece estar listo para subir en 2021, un año que se espera que vuelva a la normalidad, un crecimiento económico por encima de la tendencia y un mercado de valores más alto, según los estrategas de Wall Street.
Incluso con la fuerte liquidación de este año, el S&P 500 está obteniendo una ganancia cercana al 15% para 2020. Para 2021, muchos estrategas esperan otro año de ganancias de dos dígitos.
Aquellos en la encuesta de CNBC esperan un objetivo promedio de fin de año de 2021 de 4.056, o alrededor de una ganancia de 9.5% con respecto a los niveles actuales. Pero algunos estrategas, como Tom Lee de Fundstrat, esperan un repunte más en línea con 2020. Lee ve un aumento en el S&P a 4.300 desde su nivel actual cerca de 3.700.
Se espera que las vacunas liberen a las personas de las restricciones pandémicas y, a su vez, liberen la economía a medida que avanza el 2021. El trabajo desde casa debe volver al trabajo en la oficina; las películas se proyectarán en los cines; los comensales comerán dentro de los restaurantes, y es posible que un gran número de personas ya no tengan miedo de viajar.
Pero el camino hacia ese escenario de la segunda mitad no está exento de baches. A medida que el virus se propaga y las hospitalizaciones están en un récord, la economía muestra signos de desaceleración. El mercado laboral se está debilitando y las solicitudes semanales de desempleo han aumentado a los niveles de septiembre, ya que los restaurantes y otras empresas cerraron o redujeron debido a la pandemia.
“Los cierres van a ser muy específicos. No se parece en nada a lo que vio en la primavera ”, dijo Ethan Harris, director de investigación económica global del Bank of America. “Va a corroer la economía en los próximos meses. Llegas con esta gran pérdida de impulso para comenzar el año. Entonces miras la primavera y hay razones para el optimismo ”.
Paralelamente a esa visión de la economía, está la expectativa entre los estrategas bursátiles de que el mercado podría atravesar una mala racha a principios de año antes de subir.
Las acciones de la semana pasada subieron, con el S&P 500 subiendo un 1,3% a 3.709, cerca de un máximo histórico en las operaciones del viernes (18/12). De cara a la semana navideña acortada por las festividades, los operadores estarán observando la sacudida del reequilibrio masivo del S&P 500 que vino con la entrada de Tesla en el índice. Tesla cotizará por primera vez como parte del S&P el 21 de diciembre.
“Veremos si se vende o no Tesla después del hecho. Los inversores tenían que comprar Tesla, por lo que es posible que veamos la venta de Tesla una vez que se absorba dentro del S&P”, dijo Quincy Krosby, estratega jefe de mercado de Prudential Financial. Los inversores de índices y los fondos que poseen todo el S&P 500 reducirían las tenencias de otras acciones para dejar espacio para Tesla, y esa negociación podría generar una volatilidad el lunes (21/12).
Krosby dijo que las acciones deberían inclinarse más hacia fin de año, a menos que el Congreso no presente un paquete de estímulo o haya reveses sorpresivos para las vacunas Covid. El Congreso todavía estaba discutiendo un paquete el viernes (18/12). “En este punto, las vacunas son un estímulo”, dijo.
Los estrategas esperan una semana relativamente tranquila para las acciones, y también se espera que el mercado de bonos sea moderado, ya que los inversores terminan las operaciones de fin de año, luego de la reunión de la Fed del miércoles (16/12) pasado.
“El primer trimestre suele ser el más difícil desde la perspectiva del PIB”, dijo Michael Arone, estratega jefe de inversiones de State Street Global Advisors. Dijo que comenzará la temporada de ganancias y que existe la posibilidad de algunas perspectivas negativas. “Creo que se espera una corrección en algún momento del primer trimestre”. Arone espera un retroceso del 5% al 10% y dice que el mercado de valores puede haber adelantado algunas de sus ganancias en 2020.
Lee de Fundstrat, quien fue uno de los primeros en llamar al repunte de marzo, dice que está buscando una corrección del 10% entre febrero y abril, antes de que el mercado se recupere y suba.
