TSVETANA PARASKOVA

Luego de pérdidas de más del 3% el lunes (21/12), los precios del petróleo continuaron cotizando a la baja, arrastrados por las renovadas preocupaciones sobre la demanda mundial de petróleo, ya que las prohibiciones de vuelos y los cierres en Europa están bloqueando los vuelos y cambiando los planes de viaje.

Si bien el nuevo paquete de ayuda estadounidense de US$ 900 mil millones logró elevar los mercados de valores en Europa y Estados Unidos el martes (22/12), los precios del petróleo continuaron perdiendo terreno debido a que los temores de demanda inmediata superaron las perspectivas futuras de una recuperación del consumo de petróleo con el avance de las vacunas, particularmente a medida que ha surgido una nueva cepa de Covid-19.

A las 9:57 am ET del martes (22/12), el precio del crudo WTI bajó un 1,79 por ciento a 47,08 dólares y los precios del crudo Brent se acercaban al nivel de 50 dólares el barril, ya que estaban perdiendo un 1,59 por ciento a 50,13 dólares.

El bloqueo total en la mayor parte del sureste de Inglaterra, incluido Londres, y el aislamiento de viajes casi completo del Reino Unido de otros países, como resultado de la nueva cepa de coronavirus, continúa pesando en el mercado del petróleo. Otras economías importantes de Europa, incluidas Alemania e Italia, estarán bloqueadas a nivel nacional para Navidad.

Debido a la nueva cepa del virus, decenas de países, incluidos los vecinos más cercanos del Reino Unido al otro lado del Canal, como Francia, han suspendido los vuelos desde Gran Bretaña, mientras que Francia incluso ha cerrado todas sus fronteras con el Reino Unido durante dos días. La Unión Europea y la Comisión Europea están buscando formas de eliminar el aislamiento del Reino Unido, y la Comisión recomienda que los estados miembros de la UE levanten las restricciones a los viajes esenciales. Sin embargo, cada estado de la UE decide su propia política de viajes y controles fronterizos.

El caos con los viajes navideños en Europa agrega incertidumbre sobre cómo estas últimas interrupciones afectarían la demanda de petróleo justo cuando la alianza OPEP + está lista para aliviar su recorte colectivo en 500,000 barriles por día (bpd) a partir de enero.

A pesar de los renovados temores sobre la demanda de petróleo debido a la nueva cepa de coronavirus, el líder del grupo que no pertenece a la OPEP en el pacto OPEP +, Rusia, sigue estando a favor de otro aumento de 500.000 bpd en la producción de petróleo de la alianza a partir de febrero.

Lo peor puede haber terminado para el petróleo estadounidense

IRINA SLAV

Más de 40 compañías de petróleo y gas de Estados Unidos se acogieron a la protección por quiebra en los primeros once meses de este año, según el último informe de Haynes & Boone. Su carga de deuda acumulada es de US$ 24,732 mil millones. Y, sin embargo, las cosas en la zona petrolera de Estados Unidos pueden no ser tan malas como sugiere el número de quiebras.

Bloomberg Intelligence informó recientemente que el valor de los bonos de petróleo y gas que se negocian a un nivel de dificultades a mediados de marzo ascendía a 144.000 millones de dólares. A fines de noviembre, esto se redujo a US$ 37 mil millones. Y los analistas esperan muchas menos quiebras el próximo año.

“Los más débiles han sido eliminados del rebaño”, dice Spencer Cutter, analista de Bloomberg Intelligence. “Es posible que la mayoría de las empresas restantes no estén ganando mucho o nada de dinero con el petróleo a US$ 45 y el gas natural por debajo de US$ 2,75, pero tienen la liquidez para aguantar las cosas por un tiempo”.

No todos están de acuerdo en el tema de la liquidez. Becky Roof, asesora de AlixPartners, le dijo a Bloomberg que "había tanta liquidez que solía estar disponible para este mercado, y se ha ido". Además, agregó: "Cualquier empresa que esté planeando un refinanciamiento tradicional, hay muchas menos fuentes disponibles ahora porque es una industria que está en desgracia".

De hecho, el petróleo y el gas han caído en desgracia entre los prestamistas e inversores, y esto hará que su recuperación sea más lenta y difícil, pero según las expectativas de un repunte de la actividad económica gracias a las vacunaciones masivas, la industria también está lista para un repunte.

Como sugiere la tendencia a la quiebra, no todos vivirán para ver este repunte. Sin embargo, los que sobrevivan probablemente serán aún más delgados y malos que los sobrevivientes de la primera crisis del esquisto en 2014. Este año, los perforadores de esquisto lograron, motivados por la pandemia y sus efectos en la industria, reducir sus costos de equilibrio en aproximadamente un 20 por ciento. Esto significa que el costo de equilibrio promedio por barril de petróleo de esquisto estadounidense es ahora de US$ 45, según BloombergNEF. Eso es menos de US$ 56.50 por barril en promedio el año pasado.

West Texas Intermediate se cotiza actualmente a alrededor de US$ 2 por barril por encima de este punto de equilibrio, por lo que es una buena noticia para quienes están por encima del promedio. Sin embargo, muchos productores siguen perdiendo dinero por cada barril que producen. Algunos de estos se hundirán y otros serán adquiridos por los rivales, como ocurrió durante la última crisis.

Las opiniones difieren sobre si habrá un nuevo boom del petróleo de esquisto en Estados Unidos. Algunos argumentan que bien puede haber uno a medida que la industria se recupere , reduzca aún más los costos y se beneficie de la recuperación de la economía global después de que la pandemia comience a disminuir. Otros se muestran escépticos debido al ataque contra la industria petrolera como contaminadora. Tanto los bancos como los inversores parecen haberse cansado del enfoque de crecimiento a toda costa del esquisto estadounidense del que tienen poco que mostrar. En el futuro, es posible que esto deba cambiar.

“Durante la mayor parte de mi carrera, nos reinvertir la totalidad de nuestro flujo de caja y luego mostrar nuestro éxito por cuánto podríamos hacer crecer nuestra producción”, el director general de Recursos Concho dijo a principios de este año. "Bueno, no es así como va a funcionar en el futuro".

Independientemente de las perspectivas inmediatas, lo peor puede haber pasado tanto para el esquisto como para el petróleo y el gas convencionales en los EE.UU. Goldman Sachs espera que el Brent promedie 65 dólares por barril el próximo año, y esto significa que el WTI puede estar muy por encima de 50 dólares. Incluso aquellos menos optimistas que el banco de inversión parecen estar de acuerdo en que los precios serán más altos el próximo año que este año. Y estas son todas las buenas noticias que el petróleo y el gas de Estados Unidos necesitan para comenzar a recuperarse. El financiamiento será más difícil, probablemente mucho más difícil, pero con el cambio de enfoque sugerido por Tim Leach de Concho, los productores pueden volver al crecimiento lo suficientemente pronto.