Las grandes petroleras sufrieron un nuevo revés después de que S&P Global Ratings, una de las compañías calificadoras más influyentes, advirtiera que reduciría la calificación crediticia de Exxon Mobil Corp., Royal Dutch Shell Plc y otras importantes compañías de energía, citando mayores riesgos provenientes de la transición energética, la volatilidad de los precios y una rentabilidad más débil.
Las opiniones de la agencia, junto con sus contrapartes Fitch Rating Inc. y Moody's Investors Services, tienen un peso significativo entre los inversores de crédito, que utilizan sus calificaciones para decidir cómo asignar su dinero.
El comunicado emitido por la calificadora de riesgo considera que la transición energética, la volatilidad de los precios y la menor rentabilidad son riesgos crecientes para los productores de petróleo y gas.
S&P dijo que había revisado su evaluación de riesgo de toda la industria para el sector de petróleo y gas de “intermedio” a "moderadamente alto". Además de Exxon y Shell, S&P también destacó a Chevron Corp., Total SE y varias otras importantes compañías petroleras canadienses y chinas.
S&P Global Ratings colocó las calificaciones de nueve grandes empresas de petróleo y gas y sus subsidiarias en CreditWatch con implicaciones negativas, esperando resolver las colocaciones de CreditWatch en unas pocas semanas.
Las compañías bajo CreditWatch negativo incluyen ExxonMobil, Chevron, ConocoPhillips, Shell, Total, Canadian Natural Resources y China Petroleum & Chemical Corp.
S&P también revisó sus perspectivas sobre BP Plc y Suncor Energy a "negativa" de "estable".
Si se reduce la calificación de los productores de petróleo, su costo de capital probablemente aumentaría, ya que los inversionistas de deuda exigen un mayor rendimiento por el riesgo, lo que podría poner en riesgo nuevos proyectos.
Las grandes petroleras ya están luchando por generar fuertes rendimientos de sus inversiones, pero hasta ahora se han beneficiado de inversores de deuda dispuestos a prestarle dinero a tasas de interés bajas.
La advertencia crediticia de S&P se produce días después de que el presidente Biden asumiera el cargo con una agenda agresiva sobre el cambio climático.
Las grandes petroleras han estado luchando por mantener a bordo a los inversores de capital, particularmente después de que Shell y BP recortaran sus dividendos el año pasado, lo que sorprendió a los accionistas que se han acostumbrado a la confiabilidad de los grandes pagos.
las empresas petroleras hasta ahora han tenido pocos problemas con el crédito, a pesar de los crecientes niveles de endeudamiento. Por lo general, han podido obtener deuda barata para financiar sus proyectos multimillonarios, pero eso podría cambiar si las calificaciones crediticias se reducen y los costos de financiamiento aumentan como resultado.
Con la excepción de Exxon, cuya calificación se redujo en marzo pasado después del colapso de los precios, las compañías petroleras más grandes de Europa y Estados Unidos no han sufrido una rebaja en la calificación crediticia desde la caída del crudo de 2016.
S&P Global Ratings advirtió que el sector petrolero enfrenta "importantes desafíos e incertidumbres generados por la transición energética", que a su vez ejercerían "presión sobre la rentabilidad, específicamente el retorno del capital".
Durante sus años dorados a principios de la década de 2000, las grandes petroleras generaron rendimientos superiores al 10%, pero en los últimos años algunas empresas han luchado por superar el 5%.
Está previsto que las petroleras informen resultados de sus ganancias anuales y del cuarto trimestre a partir de esta semana.
Los inversores indagarán mucho más sobre cómo abordarán la transición energética, después de que las grandes empresas europeas se comprometieron el año pasado a convertirse en carbono neutral a mediados de este siglo, y hay presión sobre sus pares estadounidenses para que sigan su ejemplo.
Después de sufrir significativamente durante el colapso del precio del petróleo a principios de 2020, las grandes petroleras han experimentado una recuperación más recientemente, tanto en los mercados de acciones como de crédito.
La energía se ha recuperado con el resto del mercado crediticio, ya que las expectativas de estímulo fiscal y el lanzamiento de una vacuna contra el coronavirus han impulsado los activos de riesgo.
La deuda energética con grado de inversión cotiza alrededor de 131 puntos básicos frente a los bonos del Tesoro, y se ubica cerca de un mínimo previo a la pandemia, según datos del índice Bloomberg Barclays.
