Las compañías de petróleo y gas deben aprovechar la oportunidad inesperada del flujo de caja actual para acelerar la descarbonización de sus negocios, según el informe de la la consultora global de recursos naturales Wood Mackenzie
Las partes interesadas exigen una mayor responsabilidad por las emisiones de carbono a lo largo de la cadena de valor . Las emisiones netas cero de Alcance 1 y 2 para 2050 son ahora el estándar de la industria. Se acerca el enfoque en las reducciones de emisiones de Alcance 3, y tendrá implicaciones significativas para las estrategias corporativas y la asignación de capital.
Tom Ellacott, vicepresidente senior de investigación corporativa, dijo: “Es increíblemente raro que una industria reciba un aviso de décadas de que su negocio está amenazado. La industria del petróleo y el gas no solo tiene el lujo de una advertencia clara, sino que tiene un flujo de caja significativo proveniente de precios más altos".
“El ciclo alcista del precio de las materias primas brinda una oportunidad de oro para acelerar la reducción de emisiones, con un marco financiero claro”, agregó.
El informe de Wood Mackenzie, "CO 2 mmit y CO 2 llaborate: Cuadrando el círculo del carbono para el petróleo y el gas" , sostiene que con los precios actuales que llevan a un flujo de caja libre récord, la industria debería aprovechar el momento.
David Clark, vicepresidente de investigación corporativa, dijo: “El sector tiene la oportunidad de 'hacerlo todo': devolver efectivo a los accionistas, fortalecer los balances y acelerar la transformación corporativa. Muchas compañías de petróleo y gas aceptan de buen grado los costos de cobertura para reducir el riesgo de los flujos de efectivo a corto plazo. Es hora de cubrir el riesgo de carbono a largo plazo con una inversión cada vez mayor con bajas emisiones de carbono ".
“Para generar credibilidad, las empresas deben establecer un marco financiero claro para su transición energética. Debería cubrir la asignación de capital entre dividendos, financiación e inversión en los negocios heredados de petróleo y gas y los negocios con bajas emisiones de carbono", agregó Clark.
Y destacó qué, "los marcos variarán según la empresa, las circunstancias y el modelo de negocio de Alcance 3, pero todos deben tener una cosa en común: una asignación de capital cuantificada, creíble, material y creciente para la descarbonización y las soluciones bajas en carbono”.
Ellacott dijo que las soluciones calificadas con bajas emisiones de carbono incluirían inversiones en nuevos activos o tecnología con bajas emisiones de carbono que ayuden a descarbonizar los activos existentes.
Pero, ¿qué es creíble y material? El Servicio Corporativo de Wood Mackenzie estima que las "Grandes Ligas" asignarán alrededor del 15% de su presupuesto de inversión para 2021 a las energías renovables (US $ 15 mil millones, divididos equitativamente entre fusiones y adquisiciones y gasto de capital orgánico).
"Eso es un comienzo, pero claramente muy poco para mover la aguja, y otras IOC apenas están rascando la superficie del gasto en descarbonización. Las 45 vías de servicio corporativo de Wood Mackenzie de las COI generarán una ganancia inesperada de efectivo de 1 billón de dólares por encima de la planificación y los flujos de caja base si los precios actuales, en una banda de 50 a 70 dólares estadounidenses / bbl (Brent), se mantienen hasta 2030", detalló Ellacott .
Según el vicepresidente senior de investigación corporativa asignar el 30% del flujo de efectivo operativo a los accionistas impulsaría las distribuciones colectivas en más del 80% en comparación con 2020. "Eso todavía deja espacio para expandir los presupuestos de capital en un tercio en relación con la planificación actual y nuestro caso base".
“Si el gasto de capital 'inesperado' se canaliza 2: 1 en gastos con bajas emisiones de carbono en comparación con el petróleo y el gas, las IOC podrían tener 660.000 millones de dólares de inversión en descarbonización en esta década, un aumento de casi tres veces. Este nivel de inversión del sector financiaría más del 10% de la inversión global en energía baja en carbono para 2030, en comparación con menos del 2% en la actualidad. Un compromiso de esta magnitud podría ser transformador", dijo Ellacott.
“A pesar de la creciente presión de descarbonización de los accionistas y los gobiernos, el mercado ha seguido aplicando una calificación premium a las empresas con estrategias centradas en el petróleo y el gas. A medida que aumenta el riesgo relacionado con el clima, esto simplemente no es sostenible", confirmó Clark y definió que "La comprensión de las instituciones financieras del riesgo climático está evolucionando rápidamente y las valoraciones ajustadas al riesgo de las empresas de petróleo y gas evolucionarán con él".
Si bien aumentar la inversión en descarbonización es un paso necesario, también se necesita una colaboración más amplia y creativa en la industria y con el gobierno y los clientes.
La colaboración es el eje de la eliminación de riesgos. Gran parte de lo que se necesita hacer es para toda la industria o la economía, por lo que muchas iniciativas del sector se beneficiarían de la escala. Una descarbonización exitosa ayudaría a toda la industria y preservaría un mayor valor de los activos.
“Las partes interesadas deben reconocer el dilema que enfrentan las empresas de petróleo y gas. La desinversión rápida y a gran escala para reducir las emisiones de Alcance 3 es una locura contraproducente", dijo Ellacott
“Las reducciones de Alcance 3 son fundamentalmente una responsabilidad compartida entre proveedores, gobiernos y consumidores. Sin embargo, para que la industria defienda esa posición, necesita producir una alternativa creíble.Una industria desunida y despectiva corre el riesgo de una desaceleración acelerada y una reducción de potencia mucho antes de que desaparezca la demanda de petróleo y gas. Una respuesta comprometida y colaborativa, por el contrario, podría transformar las IOC en una parte creíble de la solución", concluyó Tom Ellacott, vicepresidente senior de investigación corporativa
