En la bolsa porteña, por su parte, el índice S&P Merval de BYMA trepaba un 4,5%, en línea con la tendencia de los ADRs cotizados en Nueva York, luego de marcar una suba máxima del 10,6% y un nivel récord de 83.923,24 puntos en los primeros negocios.

Los incrementos más importantes del día en el panel líder los protagonizan las acciones de Central Puerto (+13,7%); Pampa Energía (+9,6%); Transener (+8,5%); Edenor (+8%); Grupo Financiero Galicia (+7,7%); y Transportadora de Gas del Sur (+7,5%).

En forma sorpresiva, la oposición de JxC ganó las elecciones primarias para el Congreso, que son un fuerte indicador de cómo votarán los argentinos en las elecciones de medio mandato de noviembre. El resultado menos esperado fue la victoria de la oposición en la provincia de Buenos Aires, habitualmente un bastión del bloque peronista. Con el 97% de los votos escrutados, obtuvo el 38%, sacando una ventaja de más de 4 puntos porcentuales.

Si bien la jornada arrancó con cierta euforia entre los inversores, las subas en algunas acciones, que rozaron el 20% en Wall Street en el inicio de la jornada, se fueron desinflando hacia la segunda parte de la rueda, dado que el mercado espera analizar ahora cuáles serán los próximos pasos del Gobierno en materia económica: si radicalizará o moderará sus políticas de cara a las elecciones generales de noviembre.

“Si Alberto se modera un poco, toma decisiones más racionales, cierra el acuerdo con el Fondo y tiene un poquito de suerte, las cosas pueden mejorar para su mandato. El problema es si el peronismo empieza a pelearse internamente y trata de radicalizar muchas medidas, que terminen golpeando la economía”, comentó a Ámbito Rafael Di Giorno, director de Proficio Investment.

¿Qué puede implicar una radicalización de la economía? Para analistas, una política más dura del Gobierno en términos económicos está vinculada: a endurecer el cepo, a impulsar una política monetaria más laxa, o a romper el diálogo con el FMI, lo que podría desembocar en una crisis financiera y cambiaria. De todos modos, por ahora. el mercado no le asigna demasiadas probabilidades a este escenario, aunque no lo descarta.

Por otro lado, en el mercado remarcan que la sorpresa electoral no fueron los votos cosechados por Juntos, sino los votos perdidos por el peronismo. "Solo en 2009 vivimos una situación parecida, que se revirtió en las elecciones del 2011. Pero ahora el oficialismo no cuenta con la espalda política y económica de esa época, lo cual plantea desafíos enormes a futuro como para aplicar un plan económico que permita reconquistar a sus votantes", analizaron desde Delphos Investment.

Si los resultados del domingo se trasladaran a las elecciones generales de noviembre, el oficialismo perdería seis senadores y nueve diputados, por lo que no tendría quórum propio en ninguna de las dos cámaras, indican analistas.

"Existe un riesgo de radicalización tras los resultados, aunque todavía hay que esperar la reacción del oficialismo ante el mapa electoral, no sólo en términos económicos sino también político, crucial frente a los dos años por delante", dijo Gustavo Ber, economista de Estudio Ber.

Por su parte, el economista Gabriel Caamaño indico "los mercados corren tras las PASO y harán una mejora a corto plazo porque existe una oxigenación de expectativas. Por eso, los precios de activos se recuperan. Aunque vienen dos meses de política fiscal por parte del Gobierno".

Más allá de las recientes subas, "los activos argentinos continúan muy baratos respecto a los de la región, principalmente por la incertidumbre económica, política y de la pandemia", consideró Joaquín Marque, director de UG Valores. "Estos resultados electorales ratificaron que lo peor en términos de precios ya pasó, que la tendencia alcista puede continuar, y que para corregir el rumbo será necesario mayor diálogo y consenso entre los diferentes partidos políticos", competó.

La semana pasada, AR Partners difundió un trabajo que estima que las acciones argentinas podrían continuar su rally alcista y podrían apreciarse hasta casi 3 veces de valor. Aquel informe ya anticipaba que una derrota de Alberto Fernández en las urnas, podría repetir el mismo escenario que se vivió en 2013 con una fuerte suba de las acciones.

Dólar blue y financiero, la clave

La caída de los dólares financieros y del “blue” fue clave para reforzar estas decisiones. La sobreoferta en el dólar libre seguirá hasta mañana. Los dólares MEP que se vendieron viernes sumaron US$ 51 millones y su parking -tiempo de inmovilización antes de venderlos- vence mañana.

El mercado estará bien abastecido de divisas, por eso bajaron $ 4 a $ 181 y ese valor se puede mantener hoy, salvo que los precios hagan desistir a los vendedores que pagaron esos dólares hasta $ 178 el viernes pasado y la ganancia de venderlos en el “blue”, es nula porque se los van a adquirir al precio comprador que es similar al que pagaron el viernes.

Los dólares financieros se derrumbaron en la plaza libre. En el Senebi, el viernes se pagó el contado con liquidación hasta $ 182. En esta plaza que es la más libre y donde se opera cara a cara con el trader y sus precios no figuran en pantalla, el contado con liquidación bajó $ 3,50 a $ 178,75 y el MEP a $ 174. En la plaza oficial, el Banco Central intervino con USD 19 millones a través del AL30D. Bajó sus niveles de intervención en 40% y consiguió que el MEP y el contado con liquidación tuvieran subas de 39 centavos y cerraran levemente por encima de $ 171, destacó Infobae

“Más allá de que probablemente estos días el mercado juegue a favor en función del resultado, el desequilibrio monetario es muy significativo, con el balance del Banco Central muy deteriorado, con pocas reservas netas y muchos pasivos en pesos”, dice Martín Vauthier, economista de la consultora Anker, a La Nación en referencia al stock de $4 billones de Leliqs y pases en poder del BCRA.

En ese escenario, el analista sostiene que bajar la brecha requiere un plan de estabilización que cambie las expectativas, y advierte sobre el impacto de un acuerdo con el FMI. “Hay escaso margen para no cerrar, por lo menos en los próximos meses, para sí tener margen de maniobra hacia 2023. Ese acuerdo no se puede evitar, teniendo en cuenta los vencimientos del año que viene y la necesidad de revertir las expectativas. Es fundamental”, sostuvo Vauthier.

Es que el BCRA tiene US$45.761 millones de reservas brutas -último dato del viernes 10 de septiembre-, pero el calendario de vencimientos con organismos internacionales es exigente en el corto plazo. A las dos cuotas de US$1911 millones con el FMI -en septiembre y diciembre-, que se cancelarán con parte de los DEG que recibió el país semanas atrás, se suman US$399 millones de intereses en noviembre. Para 2022, el cronograma del acuerdo stand-by firmado por Mauricio Macri establece pagos por US$19.200 millones.

Bonos y Riesgo País

En el segmento de renta fija, por su parte, los bonos argentinos anotaban fuertes alzas, tanto en la bolsa local, como en los mercados internacionales, lo que llevaba al Riesgo País a tocar mínimos desde febrero pasado.

Los inversores reaccionaron haciendo subir los precios de los bonos soberanos, que en algunos casos trepaban más de 4%. En ese marco, sobresalían las subas del Global 2030 (+4,1%); el Global 2035 (+3,8%); y el Bonar 2035 (+3,2%).

"Si el oficialismo va a recuperar los votos, la pregunta es cómo lo van a hacer", dijo Ted Pincus de la gestora de fondos Mangart, que tiene su sede en Suiza, posee deuda argentina y participó en la reestructuración del año pasado. "En mi opinión, tendrán que ser más centristas porque, de lo contrario, la moneda va a seguir debilitándose en el mercado negro, lo que creará más miseria", remarcó.

En ese marco, el Riesgo País argentino bajaba 4,2% a 1.474 puntos básicos, el menor nivel en tres meses, después de tocar en el inicio de la rueda un mínimo de 1.448 puntos.

También mostraban una firme demanda los títulos en pesos que ajustan por CER (inflación): el Boncer 2023 sumaba un 3,4%, mientras que el Boncer 2026 ganaba un 2,5%.