GILES COGHLAN/FX Street
El oro a menudo tiene una época muy fuerte del año alrededor del cambio de año. Sin embargo, a veces esa tendencia puede comenzar a principios de noviembre.
Si las expectativas de inflación siguen aumentando, pero la FED sigue afirmando que serán pacientes con las subidas de tipos, eso podría significar que los rendimientos reales sigan cayendo.
Si el dólar y los rendimientos reales comienzan a caer juntos, entonces espere que el oro siga subiendo.
Durante los últimos 53 años, el oro ha subido 32 veces entre el 16 de noviembre y el 22 de febrero. La ganancia media ha sido del + 5,21%.
La mayor ganancia fue de + 80,61%. La mayor pérdida fue del -18,02%. Nunca hay garantía de que este patrón estacional se repita nuevamente este año. Sin embargo, es muy útil darse cuenta de cuándo se dan estos fuertes patrones estacionales.
Principales riesgos comerciales: el principal riesgo de este patrón estacional sería si la FED responde al aumento de la inflación adelantando subidas de tipos de interés.
YouTube: HYCM Seasonal Insights: ¿Es hora de que brille el oro?
LA LUCHA DE LOS FONDOS DE COBERTURA
NEIL CHRISTENSEN/KITCO
La creciente amenaza inflacionaria ha cambiado el sentimiento en el mercado del oro, con fondos de cobertura aumentando significativamente sus apuestas alcistas de metales preciosos para proteger su riqueza, según analistas después de revisar los últimos datos de la Comisión de Comercio de Futuros de Materias Primas (CFTC).
El informe de Compromisos de Comerciantes desagregado de la CFTC para la semana que finalizó el 9 de noviembre mostró que los administradores de dinero aumentaron sus posiciones largas brutas especulativas en futuros de oro Comex en 31.189 contratos a 168.133. Al mismo tiempo, las posiciones cortas se redujeron en 9.182 contratos hasta 41.523.
La duración neta del oro ahora es de 125.610 contratos, más del 47% en comparación con la semana anterior. La longitud neta del oro se encuentra ahora en su nivel más alto desde principios de julio de 2020.
Según los analistas de Société Générale, el oro registró su tercer ingreso alcista más grande registrado.
"La Fed parece decidida a mantener bajas las tasas hasta que mejoren las condiciones del mercado laboral. Esta elección ahora pone en duda la voluntad del banco central de controlar la inflación, descrita como" transitoria "varias veces por los funcionarios de la Fed", dijeron los analistas.
Durante el período de la encuesta, los precios del oro subieron por encima de los 1.800 dólares la onza, alcanzando su nivel más alto en más de dos meses.
"Los especuladores se apresuraron hacia los futuros del oro cuando los rendimientos reales cayeron y el dólar se debilitó antes de la impresión del IPC al rojo vivo del miércoles pasado", dijo Ole Hansen, jefe de estrategia de materias primas de Saxo Bank.
Hansen señaló que el último informe de Compromiso de los Traders se presentó antes del Índice de Precios al Consumidor de Estados Unidos de octubre, que mostró un aumento de la inflación al 6,2%, el nivel más alto en más de tres décadas.
"El repunte posterior al nivel actual de alrededor de $ 1870 sin duda ha resultado en una mayor extensión", dijo.
Hansen agregó que si bien el mercado del oro ha mejorado significativamente, se necesita hacer más trabajo.
"El dólar aún se fortalece y los rendimientos muestran signos de alza, el metal necesita quebrar más alto pronto para evitar la venta de largos establecidos recientemente", dijo.
Daniel Briesemann, analista de metales preciosos de Commerzbank, señaló que la amenaza de inflación está ayudando al mercado del oro a recuperarse ante un dólar estadounidense más fuerte y el aumento de los rendimientos de los bonos.
"El panorama en el mercado del oro parece haber cambiado por completo desde que se publicaron los datos de inflación de Estados Unidos la semana pasada, si no antes. Desde entonces, el oro ha estado a la altura de su reputación como depósito de valor y, en consecuencia, tiene una demanda", dijo. .
Sin embargo, Briesemann también destacó cierta cautela en el mercado del oro.
"La pregunta ahora es cuánto durará este repunte y si el oro estará bajo presión en caso de toma de ganancias", dijo.
Algunos analistas también han señalado que, si bien las apuestas especulativas alcistas han aumentado en las últimas semanas, la demanda de productos cotizados en bolsa respaldados por oro se ha mantenido mediocre.
El sentimiento alcista también se está recuperando en el mercado de la plata a medida que los administradores de dinero abandonan sus apuestas bajistas.
El informe desagregado mostró que las posiciones largas brutas especulativas administradas por dinero en futuros de plata Comex aumentaron en 559 contratos a 50.950. Al mismo tiempo, las posiciones cortas cayeron 2.720 contratos hasta 23.702.
La duración neta de la plata es de 27.248 contratos, más del 13% en comparación con la semana anterior.
Durante el período de la encuesta, los precios de la plata lograron mantener el soporte por encima de los 24 dólares la onza. Tras la última encuesta, el mercado de la plata ha mejorado, con precios que superan los 25 dólares la onza, alcanzando un máximo de tres meses.
Los analistas de materias primas siguen siendo optimistas sobre la plata a largo plazo. Muchos analistas han dicho que las iniciativas del gobierno mundial para construir una nueva infraestructura de energía verde aumentarán la demanda del metal precioso.
Si bien el sentimiento alcista se está construyendo en el mercado de metales preciosos, los metales industriales como el cobre están experimentando nuevas apuestas bajistas entre los fondos de cobertura. Algunos analistas han señalado que la menor actividad económica en China está afectando la demanda de cobre.
"El retroceso extremo en el cobre está disminuyendo a medida que los inventarios se filtran a los depósitos de valores", dijeron analistas de materias primas de TD Securities. "Esto refleja una continua relajación en el riesgo de suministro de metales a medida que la represión de China contra el carbón repercute en todo el complejo de metales industriales".
El informe desagregado de Copper mostró que las posiciones largas brutas especulativas administradas por dinero en futuros de cobre de alta calidad Comex cayeron en 6.280 contratos a 60.874. Al mismo tiempo, las posiciones cortas aumentaron 4.740 contratos a 36.954.
La duración neta del cobre es actualmente de 23,920 contratos, una caída de 31,5% respecto a la semana anterior. Los precios del cobre se mantuvieron relativamente estables durante la semana de la encuesta, ya que los precios se mantuvieron por debajo de $ 4,40 por libra.
