ANNABELLA QUIROGA

En el primer cuatrimestre de 2022 los agroexportadores liquidaron US$ 11.000 millones. Sin embargo, en ese período el Banco Central tan solo pudo acumular US$ 150 millones y así pone en riesgo el cumplimiento de la meta de reservas pactada con el Fondo Monetario.

​Lo más curioso de este desfasaje es que se da al mismo tiempo que Argentina registra los mejores términos de intercambio -la relación entre los precios de los productos que el país exporta y los que importa- de la historia.

Para los analistas consultados por Clarín, a diferencia de lo que asegura la vicepresidenta Cristina Kirchner -que hace dos semana responsabilizó a la falta de divisas por la inflación en Argentina-, el problema no es que falten dólares, sino que el país no es capaz de retenerlos.

El indice de Términos de Intercambio de Consultatio refleja que el registro actual es récord histórico. Llega a 154 puntos, 30 puntos por encima del nivel que presentaba hace dos años

Desde el IERAL apuntan que en marzo, la variación de los precios de exportación fue de 22,6 % interanual, mientras que para las importaciones el incremento fue 13,7 %.

"Es falso que Argentina tiene un problema de falta estructural de divisas", sostuvo el economista Ricardo Arriazu al exponer en la cuarta edición del ciclo Democracia y Desarrollo, organizado por Clarín.

Arriazu detalló que el país "está en el mayor nivel de términos relativos favorables de la historia", pero esta llegada de dólares no se aprovecha "porque el sector público gasta de más. Hemos inventado la piedra filosofal: ser ricos sin trabajar. Queremos aumentar el consumo recurriendo al déficit".

"En los últimos 40 años 21 veces tuvimos mejoras en los términos de intercambio. Cada mejora en los términos de intercambio aumentó el gasto público como porcentaje del PBI. Nos gastamos todo lo que viene de afuera y además pedimos prestado. Y después nos extrañamos de que tengamos deuda. ¿Cómo miércoles se financia un déficit si no es con deuda?", disparó Arriazu.

El economista hizo un racconto de las fuentes de divisas a las que el país podría recurrir. Estimó que "los recursos de litio son un PBI entero. Con poco esfuerzo Argentina puede exportar US$ 30.000 millones de energía y otros US$ 10.000 millones de minería. Y hay que agregarle el potencial que tiene el campo, que tiene la mayor tasa de productividad de Argentina, y también la industria del conocimiento. Luego de eso, todo se mueve solo",

"Seamos prudentes eliminemos las ganas de gastar y la ansiedad de emitir", concluyó Arriazu.

DILEMAS DE ESCASEZ 
Hernán Lacunza, el último ministro de Economía de Mauricio Macri, coincidió con Arriazu. "En los últimos dos años generamos un superávit comercial de US$ 29.000 millones. No es que no podemos generar los dólares, no los podemos retener". Y ejemplificó con que si se desarrollara el gasoducto para ampliar las exportaciones de Vaca Muerta "los dólares se van a ir igual porque no los podemos retener". 

Lacunza remarcó la necesidad de que el Banco Central "sume no menos de US$ 5.000 millones de acá a agosto. Es importante entrar con dólares en la estación seca de divisas que va de septiembre a marzo. Llegar ahí con solo US$ 3.500 millones de reservas netas es áspero. Hay un desafio de dólares en el verano y una incógnita de los dólares en el próximo invierno".

Para insistir en que dólares no faltan, el ex ministro recordó que "el Fondo Monetario nos tiró US$ 10.000 millones en un año -US$ 4.500 millones de DEG el año pasado, más otros US$ 4.500 millones del reintegro de lo que se pagó por el acuerdo, más otros US$ 1.000 millones que ahora vienen del fondo se resiliencia-".

"El FMI nos ensanchó la cornisa pero sigue siendo sinuosa. Hay dilemas de escasez -tarifas, tasa de interés, deslizamiento cambiario, programas sociales, provincias- que hay que resolver en los próximos tres meses y que van a definir los siguientes quince meses".

En esta línea de la dificultad para retener dólares, desde el IERAL cargan las tintas sobre el gasto público. "La política expansiva del gasto público, caso de marzo con un incremento nominal de 84,9 % interanual, es la que está neutralizando el efecto sobre las cuentas externas de esa mejora en los términos de intercambio, con un tipo de cambio que hoy es 14 % menos competitivo que un año atrás".