DANIEL BOSQUE

"A este paso, la Ley de Inversiones Mineras 24.196 terminará siendo como la Constitución de 1813", la ironía lamentosa de un referente de las empresas mineras fue una de las tantas sentencias escuchadas ayer tras las "retenciones progresivas" anunciadas por el streamer Martín Guzmán durante la reunión de Lundin Group en Toronto.

El día después del anuncio ha sido para una sucesión de comunicados: el más extenso y más cordial pero tajante de CAEM (ver en Lea También: "Retenciones Flex..."), el de la Cámara Minera de San Juan, un tanto más crudo y sobre el fin de la jornada el de Josemaría, expresando en principio su adhesión de la propuesta de retenciones móviles, a las que el Ministerio de Economía prefirió denominar como progresivas.

"La denominación es engañosa. No son progresivas, en todo caso serán móviles - explicó a este periodista un conocido experto en tributación minera - el esquema no incorpora progresividad. Un impuesto sobre ventas no es progresivo, ni siquiera aunque tenga tasas crecientes sobre el precio. Si los precios suben, los costos suben, es histórico. Además todos los proyectos tienen costos distintos y aun los mismos proyectos tienen costos crecientes a lo largo de la vida del proyecto". 

El nuevo régimen dispone la posibilidad del reemplazo de la actual alícuota del 4,5% para el cobre, por una alícuota variable, con un rango entre 0 y 8%. La decisión es optativa. "Pero no parece probable que en el corto, ni mediano plazo el precio del cobre vaya a bajar, por lo que las alícuotas de cero a 3% podrían ser 'testimoniales'”.

Según dijo Economía al anunciar el esquema de retenciones para el cobre, "la alícuota variable para los derechos de exportación ya se aplica en Argentina desde mayo 2020 para hidrocarburos, a través del Decreto 488/20, la que varía también entre 0 y 8%, según el precio internacional del petróleo". Sin embargo, no se puede comparar el ciclo de producción de hidrocarburos con el minero, sobre todo teniendo en cuenta que con mucha suerte un proyecto de cobre podría empezar a producir de aquí a cinco años y recuperar la inversión en muchos años más, es una observación coincidente entre diversas fuentes consultadas.

El anuncio del lunes en PDAC ha sido el colofón de un largo camino, que arrancó con la iniciativa de "proyecto por proyecto" del ex secretario Alberto Hensel. El cambio sustancial es que en las deliberaciones con CAEM y empresas se hablaba de una movilidad a partir de márgenes de utilidades y costos operativos. 

Es cierto que haber lanzado al ruedo los dos esquemas a elegir a la hora de construir una mina, el fijo de 4,5 con estabilidad a fiscal a 30 años o el de las escalas "progresivas" que en realidad son móviles, las dos por 30 años, ha liberado tensiones y escenarios. La pregunta de rigor es cuanto duran tres décadas en la Argentina, cuya legislación pro inversión suele parecerse aquello que decía el uruguayo Francisco Piria fundador de Piriápolis cuando vendía relojes "con garantía para toda la vida o hasta que se rompa".

En resumen, los principales reparos, además de la dialéctica institucional contraria por principio a las retenciones es que el nuevo marco no incorporaría progresividad, sólo un esquema de retenciones variables sobre el precio. Y que esto, lejos de generar certidumbres sólo potencia el riesgo, sobre todo a largo plazo.

"La fórmula fue calibrada de forma tal que, ante los precios promedio de este año (US$ 4,51/lb), la alícuota sería similar a la vigente (4,6%)", dijo Economía, pero a juicio de analistas mineras ésto no considera la inflación global que históricamente afecta a precios (y costos que siguen a los precios) es muy probable que nunca se vayan a aplicar tasas inferiores al 4,5 % actual. 

"Hoy hay proyectos de inversión en análisis muy importantes, donde la medida reduce la volatilidad de la tasa de retorno y permite al Estado una mayor recaudación ante altos precios", dice Economía. Pero esto no reduce la volatilidad de la tasa de retorno por aplicarse sobre precios. El análisis que se hará será aplicando la tasa más alta.

Con respecto al discurso oficial de que "la alícuota progresiva será optativa para las empresas, antes de iniciar el proyecto de inversión podrán elegir permanecer durante 30 años con la alícuota fija de 4,5% o utilizar el esquema variable", diversas fuentes consultadas advirtieron que insiste en un esquema no progresivo para una actividad que en el mejor de los casos empezaría a generar retenciones dentro de 5 o 6 años y una estabilidad basada en precios nominales a 30 años no es alentadora. Entre 2000 y 2003 el cobre estuvo a US$ 1.20 de promedio, nunca volvió a esos precios. En el futuro podría suceder algo parecido: los US$ 4,50 de hoy podrían ser el US$ 1.2 del pasado.

"Los impuestos con alícuotas progresivas según el precio del mineral son utilizados en distintas partes del mundo (por ejemplo en Chile y en Perú) para contribuir a un esquema tributario progresivo de la renta minera que se produce durante los ciclos de altos precios internacionales", ha dicho el brief de Guzmán. Pero "no son alícuota progresivas, son alícuotas móviles". Chile y Perú sí aplican alícuotas progresivas, sobre la utilidad y no sobre las ventas. Eso no es progresivo. Los ciclos de altos precios están directamente vinculados con los costos que los acompañan, que suelen no bajar en eventuales caídas de precios.

Concluye PDAC 2022 y queda coleando este debate intra Argentina que obligará a los proyectos cupríferos a volver a sus paneles de control. Según el inventario gubernamental llevado a Canadá, hoy estarían en construcción: Josemaría; Factibilidad: Pachón; Prefactibilidad: Filo del Sol, MARA y San Jorge; Evaluación Económica Preliminar: Los Azules y Taca Taca, y en exploración avanzada: Altar, Coipita, Cordón de Pichireguas, Interceptor, La Ortiga, Las Flechas, Prospecto Rio Salinas, Ricones de Araya, Río Cenicero, Río Grande, San Francisco, Valle de Chita y Piuquenes.

En dos semanas los equipos de las mineras ya deberían tener sus nuevas modelaciones, a saben que en el país se tributa sobre ventas y que el Estado suele desentenderse de productividades y competitividades, incluso de volúmenes de producción. Lo que importa, al fin, es cuanto ingresa en las arcas de AFIP.

¿Era el momento y lugar para anunciar esto? No sabe/no contesta, dicen los mineros. Tal vez el ido Matías Kulfas no lo hubiera hecho, pero Guzmán con menos approuch con el sector dio las magnitudes y la receta magistral como sólo un pinchazo que no va a doler. En los staff de las empresas se imponen ahora las videconferencias con sus jefes extranjeros. Lo positivo es que el escenario ya quedó delineado, para bien o para mal.

El gobierno argentino, éste y los anteriores según el sector minero, quiere enterarse de que yacimientos de cobre hay en muchos lugares del planeta. El potencial del cobre estuvo siempre yen Argentina pero, mientras Perú recibió, desde el 2000, US$ 27.000 millones en inversión y aumentó su producción en 2.000.000 ton de cobre (algo así como 10 Mina Alumbrera).

En Argentina, con retenciones no se puso en marcha ninguna mina de cobre. Más aún, Guillermo Moreno y Jorge Mayoral, al aplicar las retenciones al cobre frustraron El Pachón, que ya salía a la luz, que ya llevaría una década en producción. Esa inversión se fue a la peruana Las Bambas, recuerdan.

BONUS TRACK CUYANO: LOS COMUNICADOS DE LUNDIN (JOSEMARIA) Y LA CÁMARA MINERA DE SAN JUAN

DECLARACIÓN DE POSICIONAMIENTO JOSEMARÍA

Decreto 308/2022. Registro optativo de exportaciones de cobre.

En relación a las consultas recibidas sobre el anuncio realizado el pasado 13 de junio por el ministro de Economía de Argentina, Martín Guzmán, sobre un nuevo régimen de impuesto a la exportación que se aplicará a la industria del cobre, Josemaría expresa su expectativa hacia el nuevo esquema que sustituye -para aquellas empresas que así lo elijan-la actual tasa fija del 4,5% para los impuestos a la exportación de cobre.

"Entendemos que esta tasa variable, que oscila entre el 0% y el 8%, acompañaría mejor el ciclo del precio del cobre y la demanda global y, en ese sentido, daría más previsibilidad a empresas e inversores", expresó Alfredo Vitaller, director general de Josemaría.

Deprominsa, empresa propietaria de Josemaría, revisará la nueva medida a fin de determinar los impactos en el Proyecto, el cual actualmente se encuentra en una etapa de pre-construcción e ingeniería básica.

LA CÁMARA MINERA DE SAN JUAN SOBRE LAS RETENCIONES A LA PRODUCCIÓN DE COBRE

Ante la publicación del Decreto 308/2022 del Registro Optativo de Exportaciones de Cobre, la Cámara Minera de San Juan expresa que las retenciones son violatorias de la Ley 24196 de Inversiones Mineras.

El arribo de inversiones para prospectar la riqueza del subsuelo provincial ha permitido el desarrollo de una importante actividad exploratoria. Algunos proyectos pudieron avanzar en diferentes fases de la cadena de desarrollo, arribando a la instancia de factibilidad -momento en que se determina un recurso minero y su viabilidad operativa y económica- a la vez de obtener la estabilidad fiscal, espíritu rector de la Ley 24.196, donde se establece un congelamiento de las variables impositivas. El impacto económico y social producto de la actividad minera ha significado un antes y un después de la provincia de San Juan.

La transición hacia energías limpias de la mano de la electromovilidad ha llevado a la ingente demanda de minerales y metales como el caso del cobre, elemento vital para que la transformación energética pueda materializarse. Nuestra provincia posee algunos de los principales proyectos de cobre, y otros metales, sin desarrollar a escala global.

En el plano internacional la libra de cobre cotiza en buenos niveles, pero también es preciso observar que los costos de exploración, producción y otras erogaciones –conceptos nominados nominados en dólares estadounidenses u otras divisas- han aumentado sustantivamente.

Desde la Cámara Minera de San Juan invitamos a que se pongan en marcha nuevos centros mineros, evitando instrumentos impositivos que impactan en la matriz económica y financiera de los proyectos mineros.

La provincia de San Juan está llamada a ser uno de los grandes epicentros mundiales del cobre, escenario proyectado para varias décadas, significando una oportunidad única para todos los ciudadanos. Los requerimientos de mano de obra calificada, proveedores de bienes y servicios, tanto en cantidad y calidad demuestra cómo nos debemos preparar como provincia.

La Cámara Minera de San Juan llama a continuar con el respeto del espíritu de la estabilidad fiscal previsto en la ley 24196 de Inversiones Mineras, que alienta el arribo de inversiones y no la incorporación de medidas no previstas en su normativa.

Para generar divisas debe estimularse la inversión y disminuir el riesgo, sostiene el empresariado minero.