NICHOLE BASTIN

En general, el Índice Mensual de Metales y Cobre (MMI) subió un 2,18% de marzo a abril. Sin embargo, ¿cuál es el precio del cobre actualmente?

Los precios del cobre continuaron operando lateralmente el mes pasado, creando tanto incertidumbre como riesgo. Mientras tanto, los comerciantes e inversores continúan monitoreando de cerca el mercado en busca de signos de una ruptura en cualquier dirección. Los precios tendrían que mostrar una fuerza clara en cualquier dirección para crear una nueva tendencia.

LAS PERSPECTIVAS ECONÓMICAS PESAN SOBRE LOS PRECIOS
A medida que los precios se negocian lateralmente, el mercado del cobre sigue atrapado entre el empeoramiento de las condiciones económicas en Occidente y una narrativa alcista a largo plazo alimentada por la escasez de suministro proyectada. 

Según el FMI, el mundo parece estar preparado para una fuerte desaceleración, incluido el crecimiento económico más lento desde 1990. De hecho, la directora gerente Kristalina Georgieva advirtió que el crecimiento podría totalizar solo el 3% en los próximos cinco años. Citó principalmente la alta inflación, el aumento de las tasas de interés y el impacto combinado de múltiples crisis globales como razones de la desaceleración.

En EE.UU., el reciente colapso de Silicon Valley Bank ya ha creado un lastre para los préstamos, lo que frenará el crecimiento interno. Mientras tanto, los recortes de producción más recientes de la OPEP+ agregarán presión alcista a la inflación global.

BAJOS INVENTARIOS AGREGAN SOPORTE
Parte de la razón por la cual los precios del cobre aún no han visto una ruptura significativa a la baja es porque la perspectiva económica mundial no pinta el cuadro completo. 

Por ejemplo, los inventarios de la LME continúan con una tendencia a la baja y ahora se ubican en sus niveles más bajos desde 2005. De hecho, muchas proyecciones sugieren que la transición en curso hacia las energías renovables hará que la demanda continúe aumentando. Además, los expertos predicen que la demanda superará la oferta durante el resto de la década.

Si bien las restricciones económicas pueden silenciar la demanda a nivel del consumidor, los proyectos de infraestructura financiados por el gobierno agregarán un fuerte contrapeso. Mientras tanto, la economía de China continúa recuperándose, aunque lentamente, lo que ejercerá aún más presión para restringir la oferta. En pocas palabras, simplemente no hay suficiente suministro de cobre para respaldar la creciente demanda mundial.

Por supuesto, la narrativa alcista a largo plazo tampoco significa necesariamente que los precios del cobre solo aumentarán. Los fondos de inversión ya han comenzado a alejarse de las apuestas alcistas sobre el cobre. 

Según Reuters, "la comunidad inversora se ha quedado netamente corta en cobre CME por primera vez en cinco meses". Históricamente, las recesiones en EE.UU. siempre están asociadas con una caída en los precios del cobre.

Esto es algo que muchos inversores parecen esperar en medio de un empeoramiento de las perspectivas económicas. Sin embargo, la oferta limitada limitará el alcance de cualquier recesión en caso de que se produzca. 

PRODUCCIÓN DE CHILE SE DESPLOMA Y CAPACIDAD MINERA DE PERÚ REGRESA TRAS LAS PROTESTAS
Por el lado de la oferta, el mayor productor de cobre del mundo, Chile, puede brindar poco alivio. De hecho, según la Comisión Chilena del Cobre, en febrero la producción cayó un 3,4%. 

Si bien la comisión aún espera que la producción crezca durante los próximos siete años, los múltiples retrasos en varios proyectos mineros retrasarán ese crecimiento más de lo previsto originalmente.

Mientras tanto, la agitación en Perú pareció calmarse cuando las minas de cobre afectadas por los bloqueos reanudaron la producción. Si bien persisten los riesgos de interrupciones, tanto Las Bambas como Antapaccay reanudaron gradualmente la minería en los últimos meses y ahora están operando a plena capacidad.

Estos retornos hicieron que la producción de cobre aumentara un 10,8% año con año en febrero, según datos del Instituto Nacional de Estadística e Información de Perú. Esto se produjo después de que la producción disminuyera en enero.

Agregando un mayor alivio al suministro global, el Ministerio de Energía y Minas de Perú anunció que 39 nuevos proyectos de minería de cobre estarían operativos a lo largo de 2023.