FRANK HOLMES
Evaluar el valor de las minas de oro que aún se encuentran en la fase de desarrollo es un proceso multifacético. Los factores como la producción, los costos, los márgenes y los flujos de efectivo se miden típicamente para las minas en operación, pero la evaluación de proyectos que aún no han comenzado la producción requiere consideraciones especiales.
El método de valoración más utilizado es el modelo de flujo de caja descontado (DCF), que calcula el valor presente neto (VAN) de la mina. Sin embargo, estos VPN no son directamente comparables debido a los diferentes supuestos de precios entre las empresas.
Es por eso que Metals Focus creó la herramienta de evaluación comparativa del servicio de costos de la mina de oro, que hace posibles las comparaciones similares de proyectos y minas de oro mediante el ajuste de los supuestos de precios de los metales pronosticados.
En un informe reciente, Metals Focus clasificó los proyectos de desarrollo de oro más valiosos, utilizando sus propios pronósticos de precios de oro y plata a cinco años para los cálculos de NPV.
Sukhoi Log, un proyecto totalmente nuevo en la región rusa de Irkutsk, en el sureste de Siberia, es, con mucho, la mina de oro en desarrollo más valiosa del mundo, valorada en la asombrosa cifra de US$ 9.000 millones.
Administrado por PJSC Polyus, la minera de oro más grande de Rusia, Sukhoi Log es uno de los proyectos de oro más grandes del mundo, con reservas de oro estimadas en unos increíbles 40 millones de onzas. Polyus consolidó el proyecto por US$ 128,2 millones, con un precio de oro supuesto de US$ 1,650 por onza.
La mina está diseñada para minería a cielo abierto a granel, y el mineral se procesará en la planta de procesamiento de troncos de Sukhoi, capaz de tratar un promedio de 30 millones de toneladas de mineral al año mediante un proceso de flotación/gravedad convencional. En 2021, Polyus realizó extensas perforaciones de exploración, estudios de ingeniería y comenzó a construir la infraestructura de suministro de energía de la planta.
La mina de oro Blackwater, valorada en US$ 2.800 millones, es el segundo proyecto más valioso de la lista. Propiedad total de Artemis Gold, la mina se convertirá en el mayor desarrollo minero de oro de la Columbia Británica en más de una década.
Artemis compró el proyecto a New Gold en agosto de 2020 y recibió el permiso final para comenzar una construcción importante, con el primer vertido de oro planificado para la segunda mitad de 2024. Se espera que la vida útil de la mina sea de 22 años, con una extracción potencial de 11,7 millones de onzas de oro y 122,4 millones de onzas de plata.
Artemis ha diseñado su proyecto de oro a cielo abierto para tener una de las huellas de carbono más pequeñas del mundo. La compañía planea lograr emisiones netas de carbono cero al incorporar una flota de vehículos de cero emisiones en sus operaciones para 2029.
En el tercer lugar de la lista de Metals Focus, valorada en más de US$ 1.500 millones, se encuentra la mina Mt Todd, adquirida en 2006 por Vista Gold y su subsidiaria Vista Gold Australia. Ubicado a 250 kilómetros (155 millas) al sur de Darwin, el proyecto está destinado a ser uno de los principales yacimientos de oro de Australia con más de 7,8 millones de onzas de recursos de oro.
Mt Todd tiene alrededor de US$ 130 millones en infraestructura existente, lo que lo convierte en uno de los proyectos de oro más atractivos del mundo. Con todos los permisos operativos y ambientales clave aprobados, Mt Todd es un activo principal en la cartera de Vista.
El proyecto de oro Soto Norte, ubicado en el distrito minero California–Vetas en Colombia, actualmente es operado por Aris Mining y es propiedad de Minesa, una empresa conjunta entre las empresas privadas Sociedad Minera de Santander y Sociedad Minera Calvista Colombia.
Minesa ha invertido significativamente en estudios de impacto ambiental y social, con un fuerte compromiso con el medio ambiente y las comunidades locales. El depósito Soto Norte tiene importantes reservas y recursos minerales, que ofrecen un alto potencial de exploración.
Un estudio de factibilidad de 2021 indica una economía sólida, con un VPN estimado de casi US$ 1.500 millones. Con una vida útil proyectada de 20 años, el proyecto apunta a producir concentrados polimetálicos de oro y cobre respetando los estándares ambientales y de seguridad.
El proyecto Stibnite Gold, administrado por Perpetua Resources, ocupa el quinto lugar entre los desarrollos de minas de oro más valiosos del mundo, valorado en poco más de US$ 1.400 millones.
Ubicado en el condado de Valley, Idaho, el proyecto se enfoca en la minería responsable y la restauración de una mina abandonada, combinando el crecimiento económico con el cuidado del medio ambiente. El sitio fue una fuente clave de antimonio y tungsteno durante la Segunda Guerra Mundial, pero ha permanecido vacante desde 1996.
A pesar de los reveses ambientales, el proyecto está en camino de completarse en 2024 y promete restaurar el sitio como una mina de oro de clase mundial y la de EE.UU. única fuente nacional de antimonio extraído.
Ocupando el sexto lugar en la lista de las minas de oro en desarrollo más valiosas del mundo se encuentra el proyecto de Oro Volta Grande en el estado de Pará, Brasil. El proyecto está ubicado en el cinturón de piedra verde “Tres Palmeiras”, una región reconocida por la minería a pequeña escala que data de la década de 1960.
La energía para la operación proviene de la cercana represa hidroeléctrica Belo Monte, la segunda más grande de Brasil. A pesar de que el Proyecto de oro Volta Grande cubre solo un kilómetro cuadrado (0,4 millas cuadradas) del cinturón de exploración total de Tres Palmeiras, se ha convertido en un punto crítico para la exploración, con varias ocurrencias de oro identificadas.
Belo Sun Mining, con sede en Toronto, que tomó el control del cinturón de exploración Tres Palmeiras en 2003, administra el proyecto.
La mina Eskay Creek, descubierta en 1988, ocupa el séptimo lugar en la lista de las minas de oro más valiosas del mundo. Ubicada en el noroeste de la Columbia Británica, la mina fue una vez la mina de oro de mayor ley del mundo y la quinta mina de plata más grande por volumen.
Ahora propiedad de Skeena Resources, el proyecto abarca más de 15,000 acres, que consta de ocho concesiones de minerales, dos concesiones de superficie y varias concesiones mineras no patentadas, todas las cuales disfrutan de una infraestructura sustancial, incluido el acceso por carretera para todo clima y la proximidad a la central hidroeléctrica Volcano Creek.
Una vez que comience la producción, Eskay producirá una producción anual total estimada de 3,0 millones a 3,7 millones de toneladas métricas durante una vida útil de 14 años.
El proyecto de oro Springpole de First Mining Gold en el noroeste de Ontario es la octava mina de oro más valiosa del mundo, según el modelo de Metals Focus. Es uno de los proyectos de oro a cielo abierto sin desarrollar más grandes de Canadá con reservas de 4,6 millones de onzas de oro y 24,3 millones de onzas de plata.
Se prevé que el proyecto, que cubre más de 103 000 acres, suministre una impresionante producción anual promedio de oro de 335 000 onzas en sus primeros nueve años.
La infraestructura sustancial de la mina incluye un campamento de exploración para 34 personas, acceso a un camino de invierno y proximidad a un camino forestal y líneas eléctricas.
La mina Montagne d'Or, el noveno desarrollo de oro más valioso del mundo, se encuentra en el noroeste de la Guayana Francesa.
Propiedad de Orea Mining, con sede en Vancouver, Montagne d'Or se encuentra dentro del cinturón de oro de Guayana, una región reconocida por sus importantes depósitos y prospectos de oro. La ubicación de la mina y las vastas reservas contribuyen a su valoración y posición en la industria mundial del oro.
En el número 10 se encuentra la mina Ahafo de Newmont, situada en el cinturón volcánico Sefwi de Ghana. La mina Ahafo ha estado en operación comercial desde 2006, enfocada principalmente en la zona Ahafo Sur, reforzada por la incorporación de la mina subterránea Subika en 2018.
El ambicioso proyecto Ahafo Norte, cuya producción comercial está programada para 2024, ampliará la presencia de Newmont en Ghana, el mayor productor de oro de África. Valorado en un poco más de US$ 1.000 millones, este proyecto promete una vida útil de la mina de 13 años, con cuatro minas a cielo abierto y un molino independiente proyectado para agregar 275,000 a 325,000 onzas por año a un costo total de sostenimiento (AISC) de US$ 600 - US$ 700 por onza durante los primeros cinco años.
Con 3,5 millones de onzas de reservas, el proyecto Ahafo North ayudará a garantizar el valor y el potencial continuos de la mina Ahafo.