ANAHÍ ABELEDO

Después de registrar un superávit de 776.000 onzas en 2022, el platino comenzó a revertir su rumbo en 2023 debido a una fuerte demanda y una menor oferta, perdiendo finalmente un 9,43 % desde principios de año para cerrar con un precio de US$ 987, 25. A principios del nuevo milenio, el precio spot del metal precioso rondaba los US$ 420. En 20 años, el precio se ha más que duplicado.

El precio del platino abrió ayer las 9:00 horas a US$ 923,25  por onza. Esto supone un aumento del 1,66% respecto al día anterior y un descenso del 6,53% respecto a principios de año, según USA Today.

El precio de negociación más bajo del último día: US$ 899,95  por onza. El precio spot del platino más alto de las últimas 24 horas: 927,65 dólares la onza.

En lo que va del año, el platino ha bajado un 6,53%, a las 9 a. m. El máximo de 52 semanas alcanzó los US$ 1.135,49  el 21 de abril de 2023 y el mínimo de 52 semanas cayó a US$ 843,15  el 10 de noviembre de 2023.

Precio del platino, 30 de enero 2024

A principios de año , el Consejo Mundial de Inversiones en Platino (WPIC) esperaba que el metal precioso cayera en un déficit de alrededor de 556.000 onzas en 2023 debido a la creciente demanda del sector de fabricación de automóviles y las fuertes importaciones de China.

El platino se ha utilizado ampliamente en la producción de convertidores catalíticos desde que fueron obligatorios para todos los automóviles en 1975 en los Estados Unidos y en 1993 en la Unión Europea y el Reino Unido. El metal también se utiliza cada vez más en la producción de hidrógeno verde, que es hidrógeno producido a partir de fuentes renovables en lugar de combustibles fósiles. Los PGM se utilizan para crear membranas de intercambio de protones como catalizador para separar el hidrógeno y el oxígeno de las moléculas de agua.

Las tecnologías de hidrógeno ya tienen más de US$ 570 mil millones en inversiones anunciadas hasta 2030. Si el sector aprovecha su potencial, representará un crecimiento significativo de la demanda de MGP en el mediano y largo plazo.

Además, el platino tiene una considerable demanda de inversión, en parte debido a que es un metal precioso, y los inversores lo utilizan como refugio similar a la plata y el oro.

PRECIOS PARA 2024
Wilma Swarts, directora de PGM de Metals Focus, dijo a Investing.com que prevé continuos déficits de oferta hasta 2024.

"El suministro minero corre el riesgo de disminuir cada vez más", dijo Swarts. “Teniendo en cuenta los costos inflacionarios de los salarios, la energía y el debilitamiento del rand, más del 50 % de las minas en Sudáfrica generan pérdidas al precio de la canasta al contado. Podemos esperar ver una reducción de la producción y el cierre de minas si los precios se mantienen en los niveles actuales durante los próximos 2 a 5 años”.

La reducción de la oferta es una posición de la que se hace eco Rohit Savant, vicepresidente de investigación de CPM Group, aunque no cree que esto suceda hasta después de 2024.

“Si bien se espera que las empresas mineras se vean desafiadas por la debilidad de los precios que reducen la producción, especialmente en Sudáfrica, este año probablemente será difícil, especialmente porque es un año electoral y gran parte del empleo y el PIB de Sudáfrica dependen de la minería”, afirmó.

Savant también considera que las restricciones a la minería son una acción complicada. "Cuanto más se impulsen los recortes de suministro, más grandes tendrían que ser, lo que debería ayudar a proporcionar cierto apoyo a la baja a los precios".

Por ahora, sin embargo, los mercados todavía están trabajando con las reservas en los inventarios superficiales, lo que está ayudando a mantener los precios contenidos a pesar de la fuerte demanda, considera INN.

"Prevemos que el platino permanecerá en déficits de mercado sostenidos hasta 2027. El mayor factor probablemente será el punto en el que el agotamiento de las existencias superficiales alcance un nivel crítico en el que se necesiten precios más altos para atraer material adicional al mercado", reconoció Sterck. 

PLATINO VS. ORO
El platino cotiza a US$ 923,25 la onza, a las 9.00 horas, frente al oro, que cotiza a US$ 2.036,89 la onza. En lo que va del año, los precios del platino han bajado un 6,53% y los precios del oro han bajado un 1,42%.

“Históricamente, el platino ha sido a menudo más caro que el oro debido a su relativa escasez y sus propiedades únicas. Sin embargo, el precio del platino puede fluctuar en respuesta a las condiciones cambiantes del mercado”, dijo John Bergquist, presidente de Elysium Financial a USA Today.

La inestabilidad política y las interrupciones del suministro en las principales regiones productoras de platino, como Sudáfrica y Rusia, afectan los precios.

Sudáfrica concentra el 70% de la producción mundial de platino

El metal plateado también tiende a ser una reserva de valor menos confiable que el oro. Si bien históricamente el platino ha sido más caro que el oro, ese cambio cambió brevemente en agosto de 2011. Al observar la relación de precios entre el oro y el platino, el precio del platino fue superior al del oro desde enero de 2013 hasta diciembre de 2014. Desde entonces, el oro ha sido más caro que el oro. duplicó su valor en comparación con los precios del platino.

UN HISTORIAL PLAGADO DE VOLATILIDAD
A principios del nuevo milenio, el precio spot del metal precioso rondaba los US$ 420. En 20 años, el precio actual del platino casi se ha más que duplicado.

El precio al contado se disparó a nuevas alturas, cotizándose en febrero de 2008 a alrededor de us$ 2.200 por onza troy. En noviembre de ese año, el precio volvió a estar por debajo de los US$ 1.000.

El precio spot del platino ha fluctuado entre US$ 800 y 1.400 durante la última década, rondando el umbral de los 1.000 dólares en promedio.

Los precios del platino hoy siguen siendo históricamente bajos. Los precios cayeron hasta US$ 623,50 en marzo de 2020 durante la pandemia de COVID-19. Si bien los precios se han recuperado, el platino no está ni cerca de su máximo histórico de US$ 2.213,20, fijado el 3 de marzo de 2008.

DESEMPEÑO DEL PLATINO EN 2023
En su informe trimestral más reciente , publicado en noviembre de 2023, el WPIC revisó su expectativa de déficit para 2023 a un déficit de 1.071.000 onzas, casi el doble de su expectativa inicial de 556.000. Esto fue impulsado tanto por una menor oferta como por una mayor demanda.

Por el lado de la oferta, entre el primer y el tercer trimestre del año pasado se produjeron a nivel mundial 4.046.000 onzas de platino, un descenso interanual del 2,63 %. 

La mayor parte de la producción de platino proviene de Sudáfrica, donde las minas continuaron enfrentando problemas de electricidad a principios de año, lo que generó importantes déficits de producción año tras año en el primer y segundo trimestre. 

Los datos del WPIC indican que durante los primeros tres trimestres de 2023, la producción de platino de Sudáfrica alcanzó un total de 2.789.173 onzas, una disminución del 6,53 % (o 194.844 onzas) en comparación con el período equivalente en 2022.

La producción en el país mejoró ligeramente en el transcurso de 2023, y la producción del tercer trimestre de 2023 aumentó en 19,000 onzas en comparación con el tercer trimestre de 2022, lo que marca el primer trimestre en el que se observa un aumento de producción año tras año desde el cuarto trimestre de 2021. 

El WPIC señala que el aumento fue el resultado de una mejor gestión de la reducción de carga y un menor tiempo de inactividad de la capacidad de procesamiento posterior.

Rusia, Zimbabwe y América del Norte también producen cantidades significativas del metal, y los tres experimentaron aumentos de producción en comparación con 2022, lo que compensó parcialmente las pérdidas de Sudáfrica. 

Zimbabwe está aumentando su producción de platino

La producción de platino de Rusia aumentó un 6,96 % a 537.739 onzas debido al mantenimiento diferido, la producción de Zimbabwe aumentó un 3,82 % a 370.467 onzas y la producción de América del Norte aumentó un 3,76 % a 204.740 onzas. Las tres regiones se combinaron para obtener 56,038 onzas adicionales.

La oferta también se vio afectada por una disminución del 12,98 %en el platino reciclado, que llegó a 1.094.000 onzas en los primeros nueve meses de 2023, frente a 1.257.000 onzas en 2022.

Esta disminución general de la oferta de platino se ha producido en un contexto de aumento de la demanda, que ascendió a 6.077.500 onzas en los primeros nueve meses de 2023, frente a 4.767.000 en 2022.

La demanda se vio impulsada en gran medida por el aumento de la producción en el sector automotriz, que comenzó a regresar a los niveles anteriores a la pandemia. Edward Sterck, director de investigación de WPIC, dijo a INN que el suministro de reciclado de vehículos ha disminuido al mismo tiempo.

"El suministro de reciclaje se ha visto frenado por la escasez de vehículos al final de su vida útil, ya que los consumidores utilizan los vehículos existentes durante más tiempo", explicó.

La demanda en 2023 también se vio reforzada cuando los inversores comenzaron a regresar al mercado, con 322.000 onzas comercializadas durante la primera mitad del año en comparación con una liquidación neta de 327.000 onzas en la primera mitad de 2022. 

El mayor cambio provino de la entrada de inversión de ETF, en la que se compraron 196.000 onzas en el primer semestre de 2023, frente a una salida de 278.000 onzas en el primer semestre de 2022.

A pesar de que el platino experimentó un déficit creciente a finales de 2023, su precio terminó el año en US$ 987,25  el 29 de diciembre, significativamente por debajo de su máximo anual de US$ 1.124,28 el 21 de abril, cuando las reservas superficiales entraron en juego.

"El mayor problema que enfrentó el mercado del platino en el último año ha sido el desarrollo de un déficit récord de oferta/demanda, que se ha enfrentado con una reducción de las existencias superficiales que ha actuado para suprimir una respuesta en el precio del platino". Dijo Sterck.

Precio del platino desde el 1 de enero de 2023 al 31 de diciembre de 2023. Gráfico vía TradingEconomics 

OPINIONES DE INVERSORES
Dado que la industria automotriz está reaccionando a regulaciones de emisiones más estrictas, los convertidores catalíticos requieren mayores cargas de PGM y, con una mayor sustitución de paladio, es probable que la demanda de platino se mantenga alta durante los próximos años. 

El metal también tiene una demanda cada vez mayor específicamente para su uso en la producción de hidrógeno verde, que se está convirtiendo en un sector emergente que se espera que sea una parte importante de la transición energética, particularmente más allá de 2035 .

Sin embargo, el precio del platino se está viendo afectado por algunos factores, incluida una caída significativa en los precios del rodio y el paladio. "La caída de los precios del paladio y el rodio ha resultado en una disminución del 25% en el suministro primario de la mina, experimentando márgenes operativos negativos", dijo Sterck.

Es probable que los precios de todos los MGP sean el factor determinante de cualquier decisión sobre la oferta, y hasta que los precios comiencen a recuperarse, es probable que la oferta siga estando suprimida.