A pesar de los resultados desfavorables de SQM al cierre de 2023, el mercado no parece penalizarlos. Las acciones de la compañía líder en litio mostraban un aumento al mediodía, impulsando así al IPSA, el índice en el que estas acciones tienen mayor influencia.

Aunque SQM informó una caída significativa del 50% en sus ganancias debido a la disminución de los precios del litio, las acciones SQM-B registraron un incremento del 6,69%, alcanzando los $48.128 por papel a las 13:15 horas. Para detallar, la empresa minera reportó ingresos totales de US$2.019,7 millones en 2023, en comparación con los US$3.914,3 millones obtenidos en 2022.

Los ingresos generados por el litio y sus derivados durante el último trimestre de 2023 alcanzaron los US$791,4 millones, reflejando una disminución del 68,7% en comparación con los US$2.525,1 millones registrados en el mismo período de 2022. En consecuencia, el EBITDA ajustado para 2023 se situó en US$428 millones, representando una disminución del 74% en comparación con el año anterior.

SQM anunció que vendió volúmenes récord de litio durante el trimestre, alcanzando alrededor de 51.000 toneladas métricas y un aumento de casi el 20% respecto al año anterior, pese a que los precios medios retrocedieron un 73%.

Ante este contexto, los ingresos por litio y derivados totalizaron US$5.180,1 millones durante el 2023, una disminución de 36,5% en comparación a los US$8.152,9 millones registrados para el 2022.

La empresa dijo que esperaba que los volúmenes de ventas de litio aumentaran entre un 5% y un 10% este año, con una previsión de aumento de la demanda mundial del 20%, aunque advirtió de que el exceso de oferta mantendría los precios estables.

SQM dijo que esperaba producir 210.000 toneladas de carbonato de litio en el primer trimestre de este año a medida que aumenta sus operaciones en Chile y agregó que el gasto de capital para 2024 ascendería a unos US$1.300 millones.

Si bien la empresa informó que el mercado del litio podría crecer otro 20% durante 2024, “continuaría enfrentando un exceso de oferta durante este año con precios que se mantendrían relativamente estables, con un alza potencial condicionado en el momento de la nueva oferta y el alcance de las reducciones de producción por parte de los actores existentes”, apuntó Bci Corredor de Bolsa en su informe por los resultados de SQM.

Para BICE Inversiones, según lo compartió Cristóbal Muñoz en DF, las estimaciones son consideradas conservadoras, ya que el crecimiento de la demanda el próximo año sería “el rango más bajo de las expectativas del mercado, mientras que espera precios estables con ligeros aumentos en los volúmenes de ventas interanuales durante el año”, añadieron.

“La previsión de crecimiento del volumen de ventas del 5-10% nos decepcionó, ya que esperábamos aumentos del 15-20% en línea con la creciente capacidad”, reconoció Credicorp Capital.

En lo pronto, desde Bci destacaron que SQM espera alcanzar una capacidad de producción de litio en Chile de 210.000 toneladas el primer trimestre de 2024, mientras que la documentación definitiva del Memorando de Entendimiento con Codelco será entregada en los próximos meses.

En el largo plazo, la Credicorp valoró que “la empresa señaló un potencial alcista de los precios del litio en función del calendario de la nueva oferta y del alcance de las restricciones de producción por parte de los operadores existentes”.

VISIONES PARA LA ACCIÓN
“Atendiendo al excesivo descuento con que actualmente transan las acciones de la compañía en términos relativos y de su valor fundamental, reiteramos la presencia de SQM-B en nuestro portafolio recomendado fundamental y nuestro precio objetivo de US$76,5 por acción de SQM-B”, sostuvo Bci.

“Nos mantenemos neutrales sobre el valor, reconocemos las valoraciones altamente atractivas y los fundamentales a largo plazo, pero con baja visibilidad y potencial revisión a la baja de las estimaciones”, añadió BICE. De esta manera, recomiendan mantener la acción, con un precio objetivo de $ 58.456.

Por su parte, Credicorp mantiene en revisión la recomendación y su precio objetivo para SQM-B desde antes de la entrega de los últimos resultados.