NICHOLE BASTIN
El índice mensual de metales de aluminio (MMI) se mantuvo estable, con un aumento del 1,38% de octubre a noviembre. Los precios del aluminio se movieron lateralmente durante octubre. Si bien solo lograron un aumento del 0,99%, el aluminio logró superar a otros metales básicos durante el mes.
Sin embargo, los precios comenzaron a caer a mediados de noviembre, ya que reflejaban la tendencia cada vez más bajista que emergía en mercados como el cobre, el níquel, el zinc y el estaño.
CHINA PONDRÁ FIN A LOS DESCUENTOS A LAS EXPORTACIONES DE ALUMINIO Y COBRE
A partir del 1 de diciembre, China pondrá fin a las devoluciones a la exportación de productos de aluminio y cobre. El anuncio de mediados de noviembre sorprendió a los mercados, que vieron cómo los precios del cobre y el aluminio subían como consecuencia de ello.
Los precios del aluminio chino suelen situarse en el nivel más bajo del mercado. Sin embargo, el fin de las devoluciones a la exportación podría reducir la cuota de aluminio chino que acaba en el mercado mundial, lo que ofrecería apoyo a los precios mundiales.
Aunque China no ofreció ninguna explicación sobre los cambios, los mercados han comenzado a especular con que la medida se produjo como respuesta a la reelección del ex presidente Trump.
Como muchos esperan que Trump aumente las barreras comerciales contra China en los próximos años, el fin de los reembolsos podría beneficiar a China en las negociaciones en medio de acusaciones de larga data de subsidios industriales y prácticas comerciales injustas. Esto, en cierto modo, valida el uso de aranceles para aumentar la influencia sobre los gobiernos extranjeros.
CHINA, ARANCELES Y UNA HISTORIA DE DOS ADMINISTRACIONES
Históricamente, China ha recurrido a subsidios y al control estatal de las industrias para socavar los precios globales.
Según un informe reciente de la Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económicos (OCDE), “el peso creciente de [las empresas estatales] es especialmente visible en industrias pesadas como el acero y el aluminio, donde las empresas con un 25% o más de propiedad estatal generaron casi la mitad de todos los ingresos entre las empresas muestreadas en 2022”.
Según varios corredores de materiales extranjeros, los aranceles han ido eliminando cada vez más los materiales chinos del mercado estadounidense. Los aranceles estadounidenses más recientes anunciados bajo la administración Biden entraron en vigor el 27 de septiembre de 2024 y aumentaron los aranceles de la Sección 301 sobre el acero y el aluminio chinos al 25%.
Dicho esto, los datos de importación aún no han mostrado una disminución significativa y sostenida de la participación del aluminio chino en relación con las importaciones totales de Estados Unidos. Sin embargo, esto podría cambiar debido a las medidas tanto de Estados Unidos como de China.
PRECIOS DE LA ALÚMINA SE MANTIENEN ELEVADOS
La reciente prohibición de las exportaciones de China se suma a otro factor alcista para el mercado del aluminio, ya que el aumento de los precios de la alúmina, una materia prima para el aluminio, siguió ofreciendo apoyo al mercado del aluminio el mes pasado.
Una interrupción de las exportaciones en Guinea, que siguió a las limitaciones de suministro en otros lugares , desató temores por la oferta. Si bien los precios de la alúmina han retrocedido desde su pico en los últimos días, siguen siendo elevados, lo que aumenta los costos de producción.
Antes de la suspensión de las exportaciones, Guinea era uno de los principales proveedores de China y representaba aproximadamente el 70% de las importaciones chinas de bauxita en 2023.
Sin embargo, Guinea no proporcionó información sobre el motivo de la suspensión de las exportaciones ni sobre cuánto durará la suspensión.
Algunos especulan que esto podría ser parte de una estrategia más amplia para atraer inversiones extranjeras a la nación africana, similar a la estrategia empleada por Indonesia en los últimos años. Si ese es el caso, la suspensión podría volverse permanente.
El 5 de septiembre de 2021, Guinea desató temores de restricciones de suministro similares cuando la junta militar tomó el poder tras un golpe de Estado. Los mercados temían que esto se tradujera en una interrupción del suministro, aunque el nuevo régimen aseguró a la industria minera que no habría impacto en el comercio. Los precios del aluminio mostraron solo un breve repunte en los días posteriores al golpe antes de que las preocupaciones del mercado se calmaran.
En cuanto a Guinea, parece que Estados Unidos desempeñó un papel controvertido en los cambios de régimen. Según informes, hubo testigos que vieron a las fuerzas estadounidenses entrenar a los soldados que luego fomentaron el golpe. Guinea también suministra bauxita a Estados Unidos, aunque no en la misma medida que lo hace a China.
La capacidad china de producción de aluminio primario supera con creces a la de otros países en órdenes de magnitud. Tras la reducción de la capacidad de la fundición New Madrid de Missouri en enero de 2024 por motivos de rentabilidad, Estados Unidos solo tenía cuatro fundiciones de aluminio primario en funcionamiento.
Una paralización prolongada de las exportaciones podría obligar a China a reducir la producción, algo que los productores de fuera de China, incluidos los de Estados Unidos, probablemente considerarían beneficioso debido a las continuas quejas sobre el impacto del exceso de capacidad china.
A septiembre de 2024, los datos del Instituto Internacional del Aluminio mostraban que la producción china se mantenía al alza interanual, aunque eso podría cambiar en los próximos meses. China representaba casi el 60% de la producción primaria mundial en comparación con el 5,39% producido en América del Norte.
¿QUÉ SIGUE PARA LOS PRECIOS DEL ALUMINIO?
Tanto el fin de los descuentos a las exportaciones chinas como las restricciones en el suministro de alúmina parecen ser señales alcistas para el mercado. Sin embargo, aún está por verse en qué medida influirán en los precios globales.
Es probable que hagan que los precios del aluminio sigan superando a los de otros metales básicos, aunque eso no necesariamente signifique un aumento de los precios, en particular porque la categoría de los metales básicos parecía cada vez más bajista a mediados de noviembre.
LOS MAYORES MOVIMIENTOS DE PRECIOS DEL ALUMINIO
+ Los precios de las palanquillas de aluminio chinas se movieron lateralmente, con un aumento del 1,5% a US$ 3.108 por tonelada métrica a partir del 1 de noviembre.
+ Los precios primarios del aluminio en efectivo en la India experimentaron un aumento del 0,9% a US$ 2,87 por kilogramo.
+ Los precios primarios del aluminio en efectivo en China aumentaron un 0,88% a US$ 2.924 por tonelada métrica.
+ Los precios de las láminas de aluminio 1050 comerciales europeas cayeron un 0,88% a US$ 3.647 por tonelada métrica.
+ Los precios de las placas de aluminio europeas 5083 cayeron un 1,35% a US$ 4.646 por tonelada métrica.
