La compañía canadiense reportó un EBITDA ajustado de US$ 2.200 millones, un 204% más que un año atrás, impulsado por la consolidación operativa de su mina chilena QB y por precios del cobre que promediaron US$ 6,05 la libra. En paralelo, confirmó que la mega fusión que dará origen a Anglo Teck sigue en carrera, mientras Carmen de Andacollo opera de forma parcial por el temporal en Chile.

Teck Resources Limited (TSX: TECK.A y TECK.B; NYSE: TECK) presentó sus  resultados no auditados del segundo trimestre de 2026, con un salto interanual en todas sus métricas clave de rentabilidad. La compañía atribuyó la mejora a la consolidación de su operación insignia en Chile, Quebrada Blanca (QB), a los mayores volúmenes de producción de cobre y a un contexto de precios históricamente altos para el metal rojo.

“Entregamos otro trimestre de sólido desempeño operativo y financiero, con ganancias significativas y un flujo de caja robusto, sostenidos por fuertes volúmenes de venta de cobre, un entorno de precios de commodities favorable y una ejecución disciplinada en todas nuestras operaciones”, señaló Jonathan Price, presidente y CEO de Teck. “En QB alcanzamos nuestro tercer trimestre consecutivo de desempeño operativo estable, lo que demuestra el progreso logrado para fortalecer la confiabilidad y consistencia en una de las operaciones de cobre nuevas más importantes del mundo”.

Quebrada Blanca, el activo que traccionó el trimestre

La mina chilena de cobre volvió a ser protagonista del balance. QB produjo 55.800 toneladas de cobre en el segundo trimestre, por encima de las 52.700 toneladas del mismo período de 2025 y de las 55.500 toneladas del primer trimestre de este año, marcando su tercer trimestre consecutivo de estabilidad operativa.

Entre los datos más relevantes de la operación: Recuperaciones del 83,3% en el trimestre, con leve mejora respecto del primer trimestre; Producción de molibdeno de 840 toneladas, frente a las 430 toneladas del mismo período de 2025; Ventas de cobre por 57.600 toneladas, 11.800 toneladas más que un año atrás; Costos netos en efectivo de US$ 1,83 la libra, una baja significativa frente a los US$ 2,45 de igual trimestre de 2025, explicada por mayores volúmenes de venta y créditos por subproductos.

En materia de gestión de relaves, la compañía informó avances en el desarrollo de la instalación de manejo de relaves (TMF), con la finalización del Rock Bench 5 y sin tiempos de inactividad asociados en la planta concentradora. Teck evalúa además adelantar a 2026 la construcción del Rock Bench 6 —originalmente prevista para 2027—, lo que permitiría instalar la infraestructura permanente de la cañería del TMF en el cuarto trimestre, antes de lo planeado. De avanzar, esta aceleración demandaría unos US$ 100 millones adicionales de capex este año.

La fusión con Anglo American, en la recta final de las aprobaciones

Uno de los ejes centrales del reporte es el estado de avance de la fusión de iguales con Anglo American plc, anunciada el 9 de septiembre de 2025, que dará origen a Anglo Teck, con sede en Canadá. El proceso ya superó instancias clave: los accionistas de ambas compañías aprobaron la operación el 9 de diciembre de 2025, y el 15 de diciembre el gobierno de Canadá otorgó la aprobación regulatoria bajo la Ley de Inversión de Canadá (ICA). La fusión sigue sujeta a las condiciones de cierre habituales, incluidas aprobaciones regulatorias pendientes, y Teck reiteró que espera concretarla dentro del plazo original de 12 a 18 meses desde el anuncio.

La compañía volvió a poner cifras sobre la mesa: la operación combinada proyecta sinergias anuales antes de impuestos por unos US$ 800 millones, con aproximadamente el 80% de ese beneficio esperado a un ritmo de régimen hacia el final del segundo año posterior al cierre. A eso se suma una oportunidad de más largo plazo: la combinación entre QB y Collahuasi —el yacimiento vecino en el norte de Chile— podría generar un incremento adicional de EBITDA subyacente de US$ 1.400 millones anuales promedio (base 100%) entre 2030 y 2049, según estimaciones de la empresa.

"La combinación entre QB y Collahuasi ofrece a los accionistas de ambas operaciones la vía más rápida hacia un crecimiento material del cobre, con el menor riesgo y la menor intensidad de capital, entregando los retornos más altos frente a las alternativas independientes", destacó la compañía en su comunicado.

Corte de operaciones en Carmen de Andacollo por temporal

El reporte también dejó constancia de un evento reciente en Chile: el 17 de julio, debido al impacto de condiciones climáticas severas —múltiples eventos de lluvia extrema— y al cierre de caminos de acceso, Teck suspendió parcialmente las operaciones en Carmen de Andacollo. La compañía precisó que el depósito de relaves opera con normalidad y dentro de los parámetros de seguridad, y que la reanudación plena se evaluará a medida que mejoren las condiciones climáticas y bajen los niveles de agua. Por el momento, no hubo cambios en la guía de producción anual 2026 para el yacimiento, y Teck aclaró que el temporal no afectó las operaciones de QB.

Carmen de Andacollo había producido 12.800 toneladas de cobre en el trimestre, 3.400 toneladas más que un año atrás, por mejores leyes de mineral y una operación estable previa al corte.

El resto del balance: cobre récord, zinc en alza y caja robusta

Más allá de Chile, el trimestre estuvo marcado por: Ingresos de CAD$ 3.605 millones, frente a CAD$ 2.023 millones en el segundo trimestre de 2025; EBITDA ajustado de CAD$ 2.193 millones (US$ 2.200 M aprox.), un 204% superior interanual; Ganancia atribuible a los accionistas de CAD$ 854 millones (CAD$ 1,74 por acción), frente a CAD$ 206 millones (CAD$ 0,42 por acción) un año atrás. La ganancia ajustada fue de CAD$ 948 millones, o CAD$ 1,93 por acción

Flujo de caja operativo de CAD$ 1.700 millones, que incrementó la posición de caja neta en CAD$ 756 millones; Liquidez de CAD$ 10.300 millones al 30 de junio, incluyendo CAD$ 6.100 millones en efectivo.

El segmento cobre generó una utilidad bruta antes de depreciación y amortización de CAD$ 1.800 millones, contra CAD$ 673 millones un año atrás, con una producción total de 135.900 toneladas (+25% interanual) y un precio promedio LME de US$ 6,05 la libra —el tercer trimestre consecutivo de máximos nominales históricos—. Los costos netos en efectivo del segmento bajaron a US$ 1,64 la libra desde US$ 2,02.

En zinc, la utilidad bruta antes de depreciación y amortización trepó a CAD$ 353 millones desde CAD$ 159 millones, apalancada en mejores precios y en la recuperación de la rentabilidad de las operaciones de Trail, en Canadá, que aportaron CAD$ 202 millones.

Trail Operations: acuerdo estratégico por germanio, galio y antimonio

El 7 de julio, Teck, Canada Growth Fund Inc. y la iniciativa "Canada Critical Minerals Accelerator" del gobierno canadiense firmaron un acuerdo de inversión estratégica para evaluar la posible expansión de la capacidad de producción de germanio, galio y antimonio en las operaciones de Trail. El marco contempla una inversión de hasta CAD$ 400 millones por parte de Canada Growth Fund, dentro de un plan que podría alcanzar los CAD$ 850 millones en total, con el objetivo de duplicar la capacidad actual de germanio y antimonio en Trail y sumar producción de galio. El acuerdo sigue sujeto a la negociación de documentación definitiva y a las aprobaciones correspondientes.

Para el trienio 2026-2028, la compañía proyecta que QB —su activo chileno— eleve su producción de cobre a un rango de entre 240.000 y 275.000 toneladas en 2027, contra las 200.000-235.000 toneladas previstas para este año, consolidándose como el mayor aportante individual de cobre dentro del portafolio de Teck.

La empresa también mantuvo sin cambios sus gastos de capital de sustento para el segmento cobre (entre CAD$ 1.200 y 1.300 millones) y su presupuesto de crecimiento, que incluye entre CAD$ 900 millones y 1.200 millones destinados al proyecto de extensión de vida útil de Highland Valley Copper (HVC MLE), en Canadá, además de fondos para el avance de los proyectos Zafranal y San Nicolás, en Perú y México respectivamente.