First Quantum Minerals Ltd. presentó su informe de resultados financieros y operativos correspondiente al segundo trimestre de 2026, destacando los avances normativos y técnicos alcanzados en el proyecto de cobre, oro y molibdeno Taca Taca en Salta.

El CEO Tristan Pascall destacó el desempeño operativo del período y remarcó un cambio de estrategia financiera relevante: con la finalización del programa de cobertura de precios, la compañía queda "una vez más plenamente expuesta a los precios del cobre", lo que anticipa mejoras en la generación de flujo de caja libre en el escenario actual de precios.

"Durante el segundo trimestre continuamos entregando operaciones estables y estamos bien posicionados para una mejor producción en la segunda mitad del año, con un desempeño sólido y sostenido del circuito S3 en Kansanshi, trabajo de descuellamiento en Sentinel y el procesamiento de mineral acopiado en Cobre Panamá".

En el plano financiero consolidado, la operadora minera registró en el segundo trimestre de 2026 una ganancia neta atribuible a los accionistas de US$ 136 millones (US$ 0,16 por acción) y un EBITDA de US$ 400 millones, impulsado por sólidos volúmenes de ventas de cobre y mejores precios realizables. Las ventas de cobre alcanzaron las 93.300 toneladas durante el periodo de abril a junio, mientras que la producción consolidada del metal rojo se situó en 100.487 toneladas, representando un incremento del 4% en comparación con el primer trimestre del año.

Taca Taca: la aprobación ambiental, en la recta final

En su reporte corporativo, la empresa confirmó que mantiene un trabajo coordinado con las autoridades provinciales y que proyecta la aprobación del Estudio de Impacto Ambiental y Social (EIA) minero durante el año 2026, una vez que concluya el proceso de consulta pública en la jurisdicción.

En materia de recursos hídricos, la Secretaría de Recursos Hídricos de Salta emitió el certificado de factibilidad hidrológica para Taca Taca, instrumento que autoriza el uso del volumen de agua requerido para la primera etapa del desarrollo minero. Este certificado se transformará formalmente en una concesión de uso de agua una vez que el EIA reciba la aprobación final. En paralelo, la firma continúa realizando evaluaciones de suministro de agua para dotar de mayor flexibilidad a sus estrategias hídricas integrales a largo plazo.

Asimismo, First Quantum anunció que se encuentra finalizando la formulación de su solicitud para ingresar formalmente al Régimen de Incentivos para Grandes Inversiones (RIGI) de Argentina, presentación que tiene previsto concretar de manera inmediata tras la obtención de la aprobación del EIA y las concesiones de uso de agua definitivas.

Cobre Panamá reactiva la producción de concentrado

El hecho más relevante del trimestre fue el reinicio parcial de actividad en Cobre Panamá, la mina que permanece en fase de Preservación y Gestión Segura desde noviembre de 2023. Tras la autorización del gobierno panameño en abril, mediante la Resolución N° 27, para remover, procesar y exportar el mineral acopiado, la compañía puso en marcha uno de los tres circuitos de molienda en mayo y logró la primera producción de concentrado antes de lo previsto: 3.216 toneladas de cobre.

Durante el trimestre se procesaron aproximadamente 2,1 millones de toneladas de mineral, con una ley promedio de 0,23% y recuperaciones del 67%. El stock total remanente se estima en unas 38 millones de toneladas de mineral mineralizado, que contendrían aproximadamente 70.000 toneladas de cobre recuperable, suficiente para sostener doce meses de procesamiento al ritmo actual. La dotación de personal en el sitio pasó de 2.350 empleados a comienzos de abril a 3.000 hacia fines de junio.

La guía de producción de cobre proveniente del procesamiento de stock en Cobre Panamá para 2026 se mantuvo sin cambios, entre 30.000 y 40.000 toneladas. La compañía estimó que el capital requerido para esta etapa ronda los USD 250 millones, principalmente para reponer capital de trabajo e inventarios.

El informe de auditoría ambiental: 87,7% de cumplimiento

Un dato clave para el futuro de la mina llegó el 19 de junio, cuando el Ministerio de Ambiente de Panamá (MiAmbiente) publicó el informe final de auditoría integral realizado por SGS. El documento confirmó que la operación cumplió con 361 de los 370 compromisos ambientales evaluados, lo que representa una calificación general del 87,7%. Se identificaron siete áreas de cumplimiento parcial, vinculadas principalmente a oportunidades de mejora en gestión de biodiversidad y restauración ecológica, y tres incumplimientos asociados a programas de reforestación suspendidos desde 2023. Según el reporte, ninguna de las áreas evaluadas estuvo fundamentalmente ausente o sin implementar.

Pascall se mostró optimista respecto del proceso político en curso: "En Panamá, nos alienta el progreso logrado durante el trimestre, especialmente la publicación del informe final de auditoría y la formación del comité ministerial interinstitucional para revisar sus conclusiones (...) Seguimos dispuestos a trabajar de manera constructiva con el Gobierno de Panamá para alcanzar una resolución justa y duradera".

Durante el trimestre, el gobierno panameño conformó además una comisión ministerial de alto nivel, integrada por los ministerios de Comercio e Industrias, Economía y Finanzas, y Ambiente, para evaluar el futuro de la mina a partir de las conclusiones de la auditoría.

Kansanshi y Sentinel: desempeño dispar en Zambia

En Zambia, Kansanshi produjo 43.997 toneladas de cobre en el trimestre, una baja de 1.348 toneladas respecto del primer trimestre por menor procesamiento debido a mantenimiento planificado, aunque compensada parcialmente por mejores leyes. El circuito S3 sostuvo un rendimiento por encima de su capacidad de diseño y alcanzó en mayo el mayor procesamiento mensual desde su puesta en marcha en agosto de 2025. La guía anual de cobre para Kansanshi se mantuvo sin cambios, entre 175.000 y 205.000 toneladas.

Sentinel, en tanto, produjo 50.335 toneladas de cobre, 5.083 toneladas más que en el primer trimestre, gracias a mejores leyes y recuperaciones que compensaron un menor procesamiento por la parada total de planta programada en Trident, completada en junio. La guía 2026 para Sentinel se mantuvo entre 190.000 y 220.000 toneladas.

La producción total de cobre de la compañía en el trimestre alcanzó las 100.487 toneladas, un 4% más que en el primer trimestre.

La Granja, en Perú, gana escala

First Quantum también actualizó los datos del proyecto La Granja, en Perú, tras la presentación de un informe técnico bajo la norma NI 43-101 el 11 de mayo. El recurso mineral actualizado alcanza aproximadamente 4.831 millones de toneladas de recursos medidos e indicados con una ley de 0,48% de cobre, equivalentes a 23 millones de toneladas de cobre contenido, además de 600 millones de onzas de plata y 6,7 millones de onzas de oro. Según la compañía, el proyecto se posiciona como el segundo mayor yacimiento de cobre greenfield del mundo, con potencial para convertirse en una mina de cobre Tier 1 multigeneracional.

Venta de activos y guía 2026 sin cambios

Durante el trimestre se concretó la venta de la mina Çayeli (Turquía) y del proyecto Cobre Las Cruces (España), operación que generó una ganancia por USD 271 millones y pagos totales por USD 390 millones.

La compañía mantuvo sin cambios su guía de producción para 2026: entre 405.000 y 475.000 toneladas de cobre, entre 150.000 y 175.000 onzas de oro, y entre 30.000 y 40.000 toneladas de níquel. Sin embargo, advirtió sobre un potencial impacto adicional de USD 0,25 por libra en el costo de caja C1 del cobre, por el efecto acumulado del año de precios de combustible más altos y del tipo de cambio del kwacha zambiano, con riesgo de mayor impacto si esas condiciones persisten en el segundo semestre.