Austral Gold Limited (ASX: AGD; TSX-V: AGLD; OTCQB: AGLDF) presentó su Reporte del Primer Semestre 2026 (HY26), correspondiente a los seis meses finalizados el 30 de junio, con una mejora sustancial de sus indicadores operativos y financieros respecto de igual período de 2025.

La producción combinada de sus dos minas —Guanaco, en la Región de Antofagasta, Chile, y Casposo, en la provincia de San Juan, Argentina— alcanzó 11.648 onzas equivalentes de oro (GEO), prácticamente el doble de las 5.996 GEO registradas en el primer semestre de 2025, cuando Casposo se encontraba en cuidado y mantenimiento y la compañía operaba únicamente Guanaco.

En el segundo trimestre del año, además, Austral Gold comenzó a procesar mineral de terceros en Casposo, lo que posiciona a la planta como un polo de procesamiento de oro y plata en San Juan.

Los ingresos totales llegaron a US$66,6 millones, cerca de 3,6 veces los US$18,6 millones de HY25, con una ganancia bruta de US$33,3 millones (margen del 50%) y una ganancia neta después de impuestos de US$15,5 millones (margen del 23%), revirtiendo la pérdida neta del semestre anterior.

El incremento de ingresos respondió a un alza del 109% en las onzas equivalentes de oro vendidas, subas del 54% y 148% en los precios realizados de oro y plata respectivamente, ventas por US$31,4 millones del mineral propio de Casposo y US$6,5 millones por maquileo (toll processing).

La liquidez de la compañía mejoró de forma marcada: el efectivo y equivalentes subieron a US$20,3 millones (frente a US$10,5 millones a diciembre de 2025), mientras que la deuda financiera total se redujo a US$22,0 millones (desde US$26,6 millones). La deuda financiera neta cayó a apenas US$1,7 millones (desde US$16,0 millones), y los activos netos crecieron a US$50,6 millones.

Con posterioridad al cierre del semestre, la compañía presentó un Informe Técnico NI 43-101 actualizado para Guanaco, que extendió la vida útil de la mina a 14 años (enero 2026 a febrero 2040), con un valor actual neto después de impuestos de US$192,1 millones (tasa de descuento del 10%; precio de oro de largo plazo de US$3.135/oz).

En febrero de 2026, el grupo completó una colocación privada por US$5,9 millones (A$8,5 millones antes de costos) a A$0,18 por acción, con inversores institucionales australianos.

La compañía mantuvo y ejerció la totalidad de su tenencia de opciones en la firma cotizada en ASX Unico Silver Limited (valuada en US$6,2 millones al 30 de junio), con exposición a un portafolio de exploración de plata en la provincia de Santa Cruz, Argentina.

Continúan dos campañas de exploración activas en Juncal (Chile) y Casposo (Argentina).

Con posterioridad al cierre, en julio de 2026 el grupo canceló US$2,5 millones de préstamos con partes relacionadas; resta un saldo pendiente de negociación de aproximadamente US$7,6 millones.

EL UPDATE DE CASPOSO

Casposo procesó 102.477 toneladas de mineral propio, con leyes de planta de 1,06 g/t de oro y 39,60 g/t de plata, y tasas de recuperación de 90,24% (oro) y 86,15% (plata). La producción alcanzó 3.332 onzas de oro y 120.076 onzas de plata, equivalentes a 5.388 onzas GEO. El costo de producción C1 fue de US$1.592 por onza equivalente y el costo total sostenido (AISC) de US$1.875, sensiblemente por debajo de los de Guanaco (US$2.665 y US$2.991, respectivamente). El precio realizado de venta fue de US$4.808/oz de oro y US$82/oz de plata.

A nivel segmento, Casposo generó ingresos por US$19,5 millones en oro, US$11,8 millones en plata y US$6,5 millones por maquileo, con una ganancia de segmento de US$13,2 millones en el semestre —la de mejor desempeño relativo del grupo—.

El negocio con Challenger Gold

El hito operativo distintivo del semestre fue el arranque del procesamiento de mineral de terceros (toll processing) en Casposo, en el marco de un acuerdo con Challenger Gold Limited —compañía vinculada por relación de partes relacionadas, ya que el director Eduardo Elsztain también integra su management—. El convenio contempla:

Una tarifa de acceso total de US$3 millones a la planta: US$2 millones ya abonados en 2025 y un saldo de US$1 millón con vencimiento el 2 de enero de 2027.

Una tarifa mensual fija y una tarifa base de maquileo que cubre costos de procesamiento y gastos administrativos recuperables.

Un esquema de incentivos escalonados según la recuperación metalúrgica lograda: 20% de margen adicional sobre la tarifa base con recuperación de 70-80%; 25% entre 80-85%; y 30% por encima del 85%.

Durante el semestre, la compañía reconoció ingresos por maquileo de US$6,5 millones y una tarifa de US$5,9 millones facturada a Challenger Gold.

Reanudación del procesamiento propio

Con posterioridad al cierre del semestre, en julio de 2026, Casposo retomó el procesamiento de su propio mineral tras completar el ciclo de maquileo (batch) de dos meses. La compañía señaló que cualquier campaña de maquileo posterior quedará sujeta a lo que se acuerde en el marco del contrato de tolling vigente, es decir, sin un cronograma fijo anunciado hasta el momento.

Durante mayo y junio, mientras la capacidad de planta se destinó a procesar mineral de terceros, la empresa acumuló inventario propio: el stock de mineral propio (ore stockpiles) en Casposo aumentó US$4,7 millones, a la espera de ser procesado.

Casposo es, junto con Juncal (Chile), uno de los dos frentes activos de exploración de la compañía, con foco en crecimiento de recursos cerca de la mina (brownfield) y nuevos descubrimientos (greenfield). El gasto de exploración y evaluación en Casposo durante el semestre fue de US$36.000, muy por debajo de los US$505.000 invertidos en Guanaco, lo que sugiere que el foco exploratorio del semestre estuvo puesto en el activo chileno.