La minera suiza produjo 201.600 toneladas de cobre en el tercer trimestre, 2% más que en el segundo, y acumula 598.600 toneladas en nueve meses. Excluyendo Mount Isa y Kidd, el alza acumulada es de 12%. Además, reactivó sus fundiciones de ferrocromo, mientras el cobalto sigue limitado por las cuotas de exportación del Congo.

Glencore difundió desde Baar, Suiza, su reporte de producción del tercer trimestre de 2026, en el que mantuvo sin cambios la guía de producción anual para sus principales commodities. La compañía también anticipó que el EBIT ajustado de su negocio de Marketing superará los US$5.000 millones en el año, según la actualización metodológica que había comunicado el 2 de octubre.

Cabe aclarar que el documento informa volúmenes de producción y condiciones de mercado, no resultados financieros. “Esperamos que el EBIT ajustado de Marketing de 2026 supere los US$5.000 millones”, afirmó el CEO, Gary Nagle.

Cobre: crecimiento sostenido por África y Antamina

La producción propia de cobre fue de 201.600 toneladas en el trimestre (+2% t/t). En el acumulado de nueve meses alcanzó 598.600 toneladas, 15.100 toneladas (3%) más que en igual período de 2025. El avance se explicó por mayores ritmos de extracción y mejores leyes en African Copper (+56.700 toneladas, +37%) y por mayores leyes en Antamina (+32.300 toneladas, +36%).

Estos aumentos compensaron el cierre planificado de la mina Mount Isa y la venta de la mina Kidd el 1 de junio de 2026, que en conjunto restaron 49.700 toneladas, y una menor producción en Antapaccay (-16.700 toneladas) y Collahuasi (-7.200 toneladas, -6%). Ajustando por Mount Isa y Kidd, la producción acumulada de cobre fue 12% mayor.

En Collahuasi, la caída se debió a leyes más bajas y a efectos climáticos en el tercer trimestre, como vientos fuertes, cortes de energía y nevadas. La compañía informó además que las autoridades chilenas realizan una reexaminación limitada de aspectos del permisado histórico de la planta desalinizadora. Glencore no espera un impacto material en la producción, gracias al acceso a fuentes alternativas de agua.

Cobalto: la cuota del Congo condiciona el volumen

La producción propia de cobalto fue de 13.700 toneladas en nueve meses, 52% menos que un año antes, en línea con el régimen de cuotas de exportación de la República Democrática del Congo y con el foco en el cobre. En el tercer trimestre bajó 20% respecto del segundo, a 3.500 toneladas.

Glencore explicó que el cobalto contenido en el mineral mixto se retiene cada vez más en solución, en lugar de procesarse a hidróxido comercializable, a la espera de que cambie la regulación. Ese cobalto no se contabiliza como producción. Las cuotas congoleñas seguirán vigentes al menos hasta fines de 2027, y KCC y Mutanda cuentan con inventarios suficientes para cubrir las asignaciones de corto plazo.

Zinc y oro, en baja por factores previstos

El zinc cayó 23% en el acumulado, a 547.200 toneladas, por el fin de vida de Lady Loretta a fines de 2025 (73.700 toneladas), las menores leyes de zinc en Antamina (69.400 toneladas) y la venta de Kidd (6.500 toneladas). Sin Lady Loretta ni Kidd, la baja fue de 13%. En el trimestre, la producción fue de 181.600 toneladas (-4% t/t).

La producción de oro fue de 262.000 onzas en nueve meses (-42%), por las menores leyes en la mina Altyntau-Kokshetau de Kazzinc, que atraviesa una nueva fase de desarrollo. La compañía informó que la refacción del molino ya se completó y que opera con normalidad.

El níquel, en cambio, subió 4% en el acumulado, a 54.600 toneladas, con 18.800 toneladas en el tercer trimestre.

Ferrocromo: reinicio progresivo de las fundiciones

La producción atribuible de ferrocromo aumentó 29% trimestre a trimestre, hasta 125.000 toneladas, a medida que avanza el reinicio de las fundiciones. Lion volvió a operar en marzo, Boshoek en septiembre y Wonderkop en octubre, luego de que Glencore cerrara en junio nuevos acuerdos de precio de electricidad con Eskom. El ritmo de producción seguirá subiendo durante el cuarto trimestre. En nueve meses, igualmente, el ferrocromo acumula 235.000 toneladas, 46% menos que en 2025.

Carbón: recuperación en el trimestre

El carbón siderúrgico produjo 8,0 millones de toneladas en el trimestre (+14% t/t), aunque acumula 21,5 millones en el año (-13%), por el menor rendimiento de las plantas de EVR, en Canadá. El carbón térmico llegó a 26,5 millones de toneladas (+8% t/t) y acumula 73,9 millones, prácticamente sin cambios interanuales. En Cerrejón, la reducción voluntaria de producción aplicada desde el segundo trimestre de 2025 sigue vigente.

La compañía aclaró que no ajustó los rangos originales de cobre y zinc pese a la venta de Kidd, que habría aportado unas 11.000 toneladas de cobre y 20.000 de zinc entre junio y diciembre. Por eso el zinc estaría en la parte alta del rango, mientras que el cobre quedaría en la baja. La guía implica además un repunte de producción de cobre en el cuarto trimestre, por mayores leyes y recuperaciones esperadas en Collahuasi, y de carbón siderúrgico, por la secuencia de los pits y las mejoras de plantas.

En lo que va de 2026, el cobre promedia US$13.433 por tonelada, 40% más que en el mismo período de 2025, y cerró septiembre a US$14.453. El zinc promedia US$3.512 (+27%), el oro US$4.543 por onza (+42%) y la plata US$73 (+109%). El cobalto estándar promedia US$25 por libra (+79%) y el carbón siderúrgico de referencia, US$241 por tonelada (+31%).