Eramet presentó sus resultados del tercer trimestre de 2026, con un desempeño destacado en su operación de litio en Argentina. La compañía confirmó además que lanzará antes de fin de año un aumento de capital de €500 millones para reforzar su balance.

Christel Bories, presidenta y CEO de Eramet, afirmó: “En un entorno de mercado que sigue siendo complejo y volátil, se confirma la mejora de nuestro desempeño operativo y continúa el fortalecimiento de nuestra estructura financiera".

Los resultados del tercer trimestre reflejan el progreso en particular el aumento de los volúmenes transportados en Gabón, el ramp-up de la planta de litio Centenario en Argentina, el reinicio de nuestras actividades mineras en Indonesia y la reanudación parcial de los envíos en Senegal.

"El programa de mejora del desempeño avanza según lo previsto y sigue dando resultados. También estamos alcanzando nuevos hitos en nuestro plan de financiamiento, con la ejecución de nuestro proyecto de aumento de capital antes de fin de año. Este plan busca dotar a Eramet de los recursos para seguir implementando su estrategia y volver a un crecimiento sostenible a largo plazo", reforzó Bories.

Litio en Argentina: el motor del trimestre

La planta Centenario, de extracción directa de litio (DLE), produjo 4.260 toneladas de carbonato de litio equivalente (t-LCE) en el trimestre, frente a las 2.080 t-LCE del mismo período de 2025 (+105%). Las ventas alcanzaron las 4.620 t-LCE, principalmente a productores de materiales para cátodos de China, contra 1.000 t-LCE un año antes y 4.400 t-LCE en el segundo trimestre de 2026.

El segmento litio facturó €70 millones, diez veces más que los €7 millones del tercer trimestre de 2025. En los nueve meses del año, la facturación fue de €206 millones (contra €11 millones) y la producción acumulada llegó a 12.700 t-LCE (contra 2.790 t-LCE).

Tras alcanzar el 90% de su capacidad nominal en junio, la planta tuvo una parada de mantenimiento de 14 días para estabilizar la operación y mejorar la confiabilidad de sus unidades, lo que redujo la producción del trimestre. Según la compañía, desde entonces continuó el ramp-up y opera a capacidad nominal desde principios de octubre, sin paradas por mantenimiento.

Eramet mantuvo su guidance de producción de entre 17.000 y 20.000 t-LCE para 2026, con el objetivo de cerrar el año cerca del 100% de la capacidad. El costo ex-works siguió mejorando con el ramp-up y se espera que, a capacidad nominal, se ubique entre US$5.400 y US$5.800 por t-LCE (a condiciones económicas de 2025), en el primer cuartil de la curva de costos.

Expansión y RIGI

La empresa completó el estudio de prefactibilidad de la fase inicial de una ampliación brownfield de la planta, que sumaría 11.000 t-LCE de capacidad anual. Hoy avanzan los estudios de ingeniería de detalle. El proyecto implicaría una inversión adicional de unos US$350 millones, con una decisión final de inversión que podría tomarse hacia fines de 2027. Eramet anticipó que planea solicitar en el corto plazo la incorporación de esta inversión al Régimen de Incentivo para Grandes Inversiones (RIGI).

Precios: cautela de cara al cuarto trimestre

El precio del carbonato de litio grado batería promedió US$19.294 por tonelada en el trimestre, un 113% más que un año atrás pero 8% por debajo del primer semestre. En septiembre las cotizaciones cayeron con fuerza.

Según Eramet, la demanda mundial de litio creció 10% en el trimestre, hasta 538.000 t-LCE, impulsada por los sistemas de almacenamiento estacionario (+47%). La oferta, en cambio, subió 35%, hasta 560.000 t-LCE, con más producción de reciclaje en China y de minas en Australia y Chile. La compañía señaló que la recuperación de la producción argentina y la puesta en marcha de nuevas minas de espodumeno en Mali y Australia se suman a esa oferta.

De cara al cuarto trimestre, el consenso de mercado ronda los US$19.000 por t-LCE, un nivel que Eramet considera elevado: en la segunda quincena de octubre el precio cayó por debajo de US$13.000. La compañía adoptó para su proyección un supuesto de alrededor de US$13.000, en un contexto de alta volatilidad. Cada variación de US$1.000 por tonelada impacta en unos €10 millones en su EBITDA ajustado.

Guidance 2026

Por única vez, Eramet publicó una proyección de EBITDA ajustado para el año: entre €540 millones y €610 millones. Confirmó sus objetivos operativos y elevó la meta de ventas externas de mineral de níquel a entre 23 y 26 millones de toneladas húmedas (desde 9 millones), aunque con un mix desfavorable, concentrado en limonita en el cuarto trimestre. El capex se mantiene entre €250 millones y €290 millones.

Eramet confirmó que lanzará, tras la publicación de estos resultados y antes de fin de año, un aumento de capital de €500 millones con derechos preferentes de suscripción. El 23 de octubre firmó compromisos de suscripción con sus dos accionistas de referencia, la Agencia de Participaciones del Estado francés (APE) y Sorame-CEIR. El 26 de octubre, la autoridad de mercados francesa (AMF) otorgó a la APE la dispensa de lanzar una oferta pública obligatoria.

Con la operación, el grupo apunta a un apalancamiento ajustado inferior a 3,0 veces y un gearing inferior al 100% desde fines de diciembre. También se comprometió a no retomar el pago de dividendos hasta que el apalancamiento ajustado baje de 1,0 vez. En paralelo, avanza la revisión estratégica de activos, que podría derivar en la venta de participaciones minoritarias en algunas actividades antes de fin de año.