La decisión del banco de inversión de sobreponderar el mercado peruano se debe a la menor apreciación del dólar —debido a una política menos agresiva de la Fed—, que impulsó el precio de los commodities y generó un menor riesgo para la economía local. Además, la decisiones del Jurado Nacional de Elecciones (JNE) han reducido el espectro de candidatos con mayores posibilidades de ganar a aquellos a favor de mercado —como Keiko Fujimori y Pedro Pablo Kuczynski—, detalló JP Morgan en un reporte.
El panorama para los inversionistas mejoró y se ha visto reflejado en el desempeño del mercado de acciones, según el banco de inversión. A la fecha, el índice MSCI Perú se incrementó en un 20%, superando a sus pares latinoamericanos a excepción de Brasil. La combinaciónde subida de precios de los commodities, mejores cifras económicas y un mayor apetito de riesgo atrajo de vuelta a inversionistas hacia acciones que estaban fuertemente castigadas como Credicorp (BAP)—cuyo precio incrementó en 50% en las últimas diez semanas—o Buenaventura (BVN) —cuyo precio más que duplicó en las últimas nueve semanas—.
JP Morgan proyecta menores riesgos de crecimiento y riegos cambiarios. El banco de inversión resaltó la mejora en la actividad económica se incrementó en 3.4% en el 2015, reflejando un alza de 7.8% en el sector minero. Estimó un 3.2% de crecimiento para el 2016, menor al 3.3% que estimaba para el 2015, respaldado por el incremento de la producción de cobre, mayor gasto público y consumo interno.
En ese contexto, JP Morgan recomienda aumentar exposición al mercado peruano, incluyendo Buenaventura y Credicorp en su portafolio. Para la minera, pronosticó que las mejoras operacionales duplicarían el EBITDA este año, mientras que el elevado apalancamiento financiero se normalizará para fin de año. Además, de que cuenta con Cerro Verde que será un motor de flujos por varios años.
Por otro lado, el holding financiero Credicorp es recomendado dado el crecimiento de créditos y dado que el riesgo crediticio empezó a normalizarse. Además de mantener una posición de dominio en el mercado peruano.
El banco proyectó los factores que podrían afectar positivamente y negativamente a las acciones en la BVL.
