Las utilidades de las empresas mineras avanzarían 40% el próximo año, estimó Kallpa SAB. Esto respondería al aumento de los precios del zinc, la plata, el oro y el estaño, así como al aumento de la producción en Cerro Verde y Southern Copper, señaló Sebastián Cruz, analista de la firma.
Además, advirtió que el mercado aún no ha internalizado el aumento en las utilidades que tendrán Milpo, Volcan y Trevali, por el mayor precio del zinc.
“Estimamos que los precios del oro y de la plata continuarán aumentando en el 2017, luego de que la FED no subió su tasa de interés en su reunión de setiembre. Asimismo, la disminución del rango de tasas esperado para el 2017 de 1,4%-1,9% fijado en junio a 1,1%-1,8% fijado en la reunión de setiembre daría soporte a los precios del oro y la plata durante el próximo año”, indicó la sociedad agente de bolsa en su reporte de la semana pasada. Pero advirtió sobre la volatilidad que tendrían estos precios en el corto plazo, por la “elevada probabilidad” de un aumento de tasas de interés en Estados Unidos antes de fin de año.
En cuanto al zinc, la firma espera que su precio se mantenga en el corto-mediano plazo por encima de US$1,00/Lb, “lo cual es un nivel alto históricamente”.
Con respecto al precio del cobre, este seguiría presionado a la baja en el corto plazo. A partir del 2018, “no habrá nueva producción, dado que el actual precio del cobre no hace rentable la mayoría de proyectos”, sostiene Kallpa.
Por último, la menor oferta de concentrados de estaño en Indonesia –causada por factores climáticos– impulsaría el precio de este metal base.
Kallpa recomienda mantener la acción de Southern Copper y, de hecho, eleva su valor fundamental de US$25,50 a US$28,26 para diciembre del 2017.
Para ese año, se espera que la producción de la minera alcance las 950.000 toneladas. Asimismo, el proyecto de la ampliación de Toquepala ya tendría un 40% de avance y empezaría a producir en la primera mitad del 2018; y con ello, se añadirían 100.000 toneladas de cobre a la producción actual, detalla Kallpa.
Las acciones de Cerro Verde registraron también un incremento de su valor fundamental: pasaron de US$14,00 a US$16,55 para diciembre del 2017.
Esto se debe a que la compañía se mantiene como un productor de bajo costo y ha desarrollado economías de escala, gracias a la ampliación, con lo cual Kallpa proyecta un margen Ebitda de 52,4% para el próximo año.
