En una nueva edición, la agencia Moody´s elevó la calificación crediticia de la minera Volcan de B2 a Ba3 gracias a los esfuerzos de la compañía por reducir costos y mantener un perfil de liquidez adecuado.
Moody´s indicó que esta alza refleja la mejora en las métricas de crédito de Volcan durante el 2016, que fueron, en parte, resultado de los mayores precios de los metales.
La agencia también indicó que la recuperación también puede atribuirse a las iniciativas de reducción de costos de Volcan entre 2013 y 2016, que incluyeron la optimización de minas, el despido de personal, la negociación con contratistas, y las inversiones continuas en su cartera de energía.
Precisamente, el gerente general de Volcan Compañía Minera, Ignacio Rosado, le comentó a El Comercio en una entrevista reciente los ajustes que realizaron.
"En un momento llegamos a tener 15.000 trabajadores y hoy estamos en 10.500. Pero también tomamos otras medidas. Por ejemplo, buscamos métodos más masivos para explotar las minas reduciendo costos fijos, revisamos todos los precios unitarios de contratistas y priorizamos las inversiones en el mantenimiento de las minas. Hemos fortalecido mucho el control de hasta el último dólar que se gasta en la mina".
Moody´s añadió que la perspectiva estable refleja su opinión que de Volcan podrá mejorar su liquidez y mantener métricas de crédito adecuadas.
"También incorpora la expectativa de que los fundamentos del mercado del zinc se mantendrán sólidos, lo que permitirá a Volcan generar flujos de efectivo libres positivos y reducir el tiempo extra de la deuda a corto plazo. La perspectiva estable también considera que Volcan apuntará a sus proyectos de exploración manteniendo su disciplina en cuanto a costos, capex y distribución de dividendos", precisó.
Volcan opera un total de 12 minas, 7 plantas de concentrado y una planta de lixiviación para la producción de óxidos de plata. Todas sus operaciones están ubicadas en Perú.
En diciembre Fitch Ratings mantuvo en ‘BBB-’ la calificación Issuer Default Rating (IDR) a largo plazo en moneda extranjera y local de Volcan Compañía Minera, así como la calificación de los bonos sénior no garantizado de 5.375% de la compañía con vencimiento en el 2022. La perspectiva de la calificación ha sido revisada a estable de negativa.
Fitch dijo que la perspectiva estable de Volcan refleja el mejor desempeño financiero de la compañía luego de las exitosas reducciones en sus costos de efectivo, junto con una reducción en las inversiones de capital, lo que resultó en una mejora de las métricas crediticias durante el 2016.
La estructura de capital en recuperación de Volcan ha comenzado a estabilizarse a pesar de un período de débiles precios de materias primas durante los nueve meses terminados el 30 de setiembre del 2016, con una caída en los precios de zinc, cobre y plomo de 4.7%, 16.4% y 2.4% respectivamente, parcialmente compensados por una mejora de 5.6% en los precios de la plata en comparación con el mismo período del año anterior.
Su gerente general Ignacio Rosado, informó que para conseguir estas calificaciones "Hemos tenido una crisis de cuatro años por la caída de los precios de la plata y del zinc. Todas las empresas nos hemos ajustado para mejorar la generación de flujo de caja y mantener la rentabilidad de cada mina con la seguridad adecuada". Volcan ha bajado el costo promedio de producción de US$75 por tonelada a US$50. Esto significa ahorros por más de US$100 millones anuales, a los que se suman más de US$60 millones en racionalización de inversiones operativas. Ahora los precios empiezan a subir y esa tendencia coge a una empresa que se reinventó.
La minera redujo 5.000 empleados para poder atravesar la crisis y además se llevaron adelante otras medidas "Por ejemplo, buscamos métodos más masivos para explotar las minas reduciendo costos fijos, revisamos todos los precios unitarios de contratistas y priorizamos las inversiones en el mantenimiento de las minas. Hemos fortalecido mucho el control de hasta el último dólar que se gasta en la mina", indicó Rosado
