Deberían haber tenido más fe. Los fondos de cobertura redujeron sus apuestas en un rally en lingotes por primera vez en tres semanas, justo antes de que los precios se acercaban a un máximo de dos meses y coronó una tercera semana consecutiva de ganancias.
Ni siquiera la perspectiva de la FED para las tasas de interés en Estados Unidos ha sido suficiente para interrumpir la fiesta de oro. Inversionistas compraron el metal como un depósito de valor medio por la preocupación de que las políticas fiscales del presidente Donald Trump inflasen la deuda del gobierno. También hay ansiedad por los candidatos anti-sistema en las elecciones de este año en los Países Bajos , Francia y Alemania, que están a favor de salir de la Unión Europea.
"Cualquier indicación de que podría haber más salidas de la UE podría hacer que el dinero vaya el oro", dijo Walter "Bucky" Hellwig, que ayuda a administrar 17mil millones de dólares como vicepresidente senior de BB & T Wealth Management en Birmingham , Alabama. "También existen preocupaciones acerca del déficit de Estados Unidos porque la política fiscal de Trump va a ser muy agresiva, y eso también podría beneficiar al oro."
Los fondos redujeron su posición neta larga de oro, o la diferencia entre las apuestas en un incremento de los precios y las apuestas en un descenso, en un 10 por ciento a 67,982 contratos de futuros y opciones en la semana terminada el 14 de febrero, según datos de Futuros de Materias Primas, de la Comisión de Comercio liberados tres días después. Las apuestas siguen siendo alrededor del 65 por ciento este año.
En el Comex de Nueva York, los futuros del oro han subido un 7,6 por ciento en 2017 a $ 1,239.10 la onza.
Yellen dijo a un panel del Senado la semana pasada que más alzas de tasas de interés son apropiadas si la economía de Estados Unidos sigue su curso . Las tasas más altas suelen frenar el atractivo del oro.
Los inversores no parecen convencidos de que Yellen seguirá adelante. Los datos del viernes de los futuros de los fondos mostraron que las apuestas reflejan una probabilidad del 34 por ciento de un aumento de la tasa en marzo. No hubo cambios desde el 14 de febrero, el día de testimonio ante el Senado de Yellen. Comerciantes de oro y analistas consultados por Bloomberg se mantuvieron optimistas sobre las perspectivas de precios para una octava semana.
Incluso si los costos de endeudamiento se movieran al alza, el mercado ya ha descontado porque han sido bien advertidos por la Fed, dijo Chris Gaffney, el presidente de los mercados mundiales a EverBank. Cualquier caída de los precios causados por las tasas de la Fed el próximo mes sería temporal y podría ser una oportunidad de compra, dijo Suki Cooper, analista de Standard Chartered en Nueva York.
El oro podrá incrementarse a $ 1.300 en el segundo o tercer trimestre. Para esto debería ganar la candidata anti UE Marine Le Pen las elecciones francesas, estimulando la demanda de un refugio, dijeron analistas de Citigroup en una nota del 8 de febrero. La incertidumbre política tanto en los EE.UU. como en Europa se suma a la discusión para poseer oro, dijo Russ Koesterich, que ayuda a administrar el Fondo de Asignación de BlackRock Global $ 41 mil millones.
Los inversores ETF ya se están acumulando oro en Europa. Siete de los 10 ETFs de metales preciosos que han atraído la mayor cantidad de dinero este año se encuentran en Europa, y cotizan en Frankfurt Xetra Oro por $ 1,6 mil millones, casi el doble de los $ 894 millones de dólares que se invirtieron en su mayor rival, SPDR Gold Shares, que cotiza en Nueva York.
Sin embargo, hay dificultades para el oro en el mercado físico. Las importaciones de la India, el segundo mayor consumidor del metal, cayeron 28 por ciento a 58,6 toneladas métricas en enero respecto al año anterior, según una persona con conocimiento de los datos provisionales del Ministerio de Finanzas, que pidió no ser identificada ya que las cifras no son públicas todavía.
Y las ganancias del oro han comenzado a disminuir. Los precios subieron un 0,3 por ciento la semana pasada, después de saltar un 3,8 por ciento en las dos semanas anteriores. El 0,5 por ciento de rebote del dólar en febrero ha engarzado cierta demanda de lingotes como un activo alternativo, y las ganancias del billete verde podría acelerar si Yellen se pega con su plan de tarifas.
"El debate se está convirtiendo en el calendario de las alzas," dijo Maria Smirnova, una gestora de cartera con sede en Toronto en Sprott Asset Management, que supervisa C $ 9.3 mil millones ($ 7.1 millones). "Hemos tenido un buen rally en los últimos dos meses, y sólo estamos tomando un respiro en este momento."
Algunos bancos de inversión del mercado del oro de Londres, la London Bullion Market Association (LBMA), iniciarán la próxima semana pruebas para operar en la nueva plataforma para el mercado OTC del oro de Londres con el objetivo de generar más transparencia. La plataforma la ha desarrollado Autilla Inc. que alimentará una base de datos de Boat Services Ltd. Se espera que la plataforma pase a producción a finales de marzo.
Dos start ups londinenses, Autilla Inc. y Boat Services Ltd, ganaron el año pasado un contrato con la LBMA para mejorar la operativa del mercado OTC del oro de Londres, un mercado que mueve $5.000 millones anualmente. Los reguladores quieren que mejore la transparencia del mercado del oro de Londres y fomentan iniciativas para crear bolsas de valores nuevas del oro en Londres, que ponen en peligro la posición dominante de la LBMA.
Todos los miembros de la LBMA que hagan trading tendrán que utilizar la plataforma de Boat, conocido como LBMA-i. Utilizar la plataforma de Autilla será opcional, pero se espera que muchos de los bancos la utilizarán para alimentar la base de datos de Boat. De todas formas, LBMA-i estará listo para recopilar la información de negociación del oro de Londres para el segundo trimestre de 2017. Los bancos generadores de mercado de la LBMA son; JPMorgan Chase and Co., HSBC Holdings Plc y ICBC Standard Bank Plc.
