VALENTINA FUENTES/Bloomberg
Los analistas y operadores de renta fija chilenos tenían razón cuando apostaban a que el presidente Sebastián Piñera no podría evitar otra ronda de retiros de los fondos de pensiones del país.
Los bonos del gobierno chileno continuaron cayendo la semana pasada, incluso después de que el gobierno anunció que pediría al Tribunal Constitucional que revisara la legalidad de un proyecto de ley presentado por legisladores de la oposición que permitiría a las personas aprovechar sus cuentas de ahorro para pensiones por tercera vez en la pandemia.
El proyecto de ley fue aprobado con un apoyo abrumador el viernes, incluso con el voto de los legisladores progubernamentales.
Luego de reunirse el domingo con aliados, Piñera anunció su propio proyecto de ley de retiro de pensiones, en un intento por reemplazar el aprobado en el Congreso.
“El mercado había internalizado en su mayor parte que algo así sucedería”, dijo Diego Pino, jefe de trading de bonos corporativos y acciones en Scotiabank. Debido a los costos políticos del asunto, era muy difícil para Piñera bloquear el tercer proyecto de ley de retiro de la oposición sin dar algo similar a cambio, dijo.
El mercado había estado cautivado por el drama político que rodea al proyecto de ley de pensiones, con los legisladores de la coalición oficialista implorando al presidente que apoyara la medida popular, particularmente con las elecciones tan cerca. La decisión de Piñera de impugnar el proyecto de ley en los tribunales por un tecnicismo había desencadenado protestas y escisiones en su propio partido.
Las tasas de los bonos nominales BTP 2030 subieron 8 puntos base al 3,56%, mientras que para los BTP 2024 subieron 10 puntos base al 4%. Las tasas de los BTU 2026 vinculados a inflación subieron a -0,48% de -0,63% la semana pasada.
JPMorgan reiteró una recomendación de subponderar bonos chilenos ante la preocupación de que las ventas de los fondos de pensiones alcancen los US$3.300 millones en bonos de Tesorería, según una nota del 21 de abril de los estrategas Gisela Brant, Carlos Carranza y George Christou.
En varias ciudades del país, la semana pasada manifestantes golpearon cacerolas y algunos incluso levantaron barricadas, se enfrentaron a la policía y quemaron buses después de que el Gobierno anunciara el intento de bloquear el retiro. Los sindicatos de trabajadores mineros y portuarios han advertido que podrían realizar huelgas.
El volátil escenario político se ve agravado por otros controvertidos proyectos de ley que también se están tramitando en el Congreso, como un nuevo royalty minero y un impuesto a los altos patrimonios y empresas, este último aprobado por la Cámara de Diputados. Piñera también anunció en su discurso que propondría una modernización tributaria para elevar los ingresos.
“Todas estas discusiones políticas hacen ruido y el ruido político no ayuda para nada a las tasas”, dijo Rodrigo Barros, portfolio manager para deuda latinoamericana en Credicorp Capital.
Esta semana, comisiones de la Cámara de Diputados revisarán algunas modificaciones a los impuestos al patrimonio y el aumento a la renta corporativa, y también se debatirá el proyecto de royalty minero. Se espera que el fallo del Tribunal Constitucional sobre el tercer retiro se conozca antes de mediados de mayo.
+ Rango de retiro: Los cotizantes podrán retirar un monto máximo con cargo a sus cuentas individuales de 150 UF, equivalente a $ 4.4 millones aproximadamente, con un mínimo de 35 UF, correspondiente a $1 millón.
+ Impuestos: Solo pagarán impuestos los cotizantes pertenecientes al 10% de más altos ingresos.
+ Reintegro de los fondos: La iniciativa contemplará una cotización adicional, con el fin de restituir lo retirado de sus cuentas individuales. Para lo anterior, la cotización mensual se incrementará en 1% adicional, la que será de cargo del empleador.
Adicionalmente, el Estado le otorgará otro 1% con el fin de incentivar su reintegro, con un tope de 0,3 UF, la que será integrada en la cuenta individual de cada trabajador. Quienes no realicen retiros, igualmente el Estado les aportará el 1% con un tope de 0,3 UF con el fin de contribuir al mejoramiento de sus ahorros previsionales.
+ Bono saldo cero: El proyecto otorgará un bono de cargo fiscal por $200.000 para los cotizantes que a la fecha tuvieran saldo cero en sus cuentas de capitalización individual producto de los retiros. De acuerdo a los datos de afiliados activos a febrero del presente año, el beneficio podrá ser percibido por cerca de 3 millones de personas que no tienen fondos en las cuentas de capitalización. Este bono se depositará en dichas cuentas, y además podrá ser retirado por el cotizante.
+ Renta Vitalicia: Se otorgará un adelanto para pensionados de renta vitalicia, de hasta un 10% de su reserva técnica, con un tope de 100 UF ($ 2.9 millones aprox.). Este se le descontará, con un tope de 10% de su Renta Vitalicia, hasta enterar el monto total del anticipo.
