El oro, metal precioso elegico como activo de cobertura en momentos de turbulencia, volvió a superar los 1.600 dólares la onza troy en Londres, luego de caer a la zona de los 1.450 dólares en medio de un crack financiero global derivado de los efectos del coronavirus en la economía mundial.
"Recordemos que en el 2008, la caída de los mercados se llevó puesto también al metal precioso. En dicha crisis, el mismo cayó desde niveles de US$ 1.000 la onza Troy a la zona de US$ 700, para luego reiniciar su tendencia alcista y llegar hasta la zona de US$ 1.900 la onza Troy en 2011", recordó hoy la consultora Delphos Investment en un informe.
Delphos cree que hay razones para pensar que podría pasar lo mismo que en dicha época dada las emisiones masivas de divisas y bonos por parte de los principales países del mundo.
El repunte del oro llegó luego de que la Reserva Federal estadounidense (FED) anunció compras ilimitadas de activos financieros para enfrentar la crisis del Covid-19 que provocó un crack en los mercados.
El mercado del oro en Nueva York se enfrenta a una contracción histórica a medida que la pandemia global ahoga las rutas comerciales físicas al mismo tiempo que los inversores se están acumulando en el metal como un refugio seguro.
La cuestión es si habrá suficiente oro disponible en Nueva York para cumplir con los contratos de futuros negociados en el Comex en Nueva York con el cierre de refinerías de metales y los esfuerzos para contener el virus que detiene los aviones. Hasta el lunes, el interés abierto en el contrato de oro de abril era de 195,604 contratos, equivalente a 19.6 millones de onzas. Las existencias totales entregables en los almacenes de Comex fueron de 8,7 millones de onzas.
"Esto no es algo que hayamos visto en una generación porque las refinerías nunca tuvieron que cerrar, ni en la guerra, ni en la gran crisis financiera, ni en los desastres naturales", Tai Wong, jefe de comercio de derivados de metales en BMO Capital Mercados, dijo por teléfono el martes. “Nunca ha sucedido. Y sucedió asombrosamente rápido ".
Las preocupaciones sobre el suministro y la fiebre por las compras de oro han llevado a los futuros en Nueva York a dispararse a la prima más alta sobre el oro spot en Londres en décadas y subraya cuán desesperados están los inversores por encontrar un refugio seguro en medio del tumulto del mercado provocado por el virus. La última vez que la propagación entre Nueva York y Londres fue tan masiva fue en la década de 1980 cuando los hermanos Hunt intentaron arrinconar el mercado de la plata y enviaron futuros de oro a un máximo de $ 850 por onza, un récord que no superó en 25 años.
Un grupo comercial de Londres que representa a los participantes del mercado del oro dijo el martes que está trabajando con Comex y otros para "facilitar la entrega física en Nueva York" y "garantizar el funcionamiento eficiente del mercado mundial del oro". La volatilidad en los futuros de Comex ha afectado la liquidez, dijo la London Bullion Market Association en un comunicado.
Otro indicio de la presión sobre los futuros del oro: el contrato de abril se negociaba más de $ 20 la onza por encima de los futuros más activos de junio el martes.
El virus ha volcado la cadena de suministro global de metales preciosos. Las refinerías de metales en Europa están siendo forzadas a cerrar. Por lo general, los bancos y comerciantes enviarían suministros desde otros lugares a Nueva York en respuesta a una prima Comex tan grande sobre el mercado spot de Londres. Pero debido al brote, algunos se han mostrado reacios a aprovechar el arbitraje por temor a que los vuelos y las entregas de camiones se cancelen y atrapen sus suministros, según un comerciante senior, que pidió no ser identificado porque la información no es público.
Y para empeorar las cosas: solo ciertos tipos de lingotes de oro se ajustan a las especificaciones de entrega en los contratos de Comex.
Peter Thomas, vicepresidente senior del corredor de bolsa Zaner Group, con sede en Chicago, dijo que se estaba desarrollando una dinámica similar en otros mercados de metales preciosos como la plata.
"Esto no ha sucedido antes, y esto es muy singular: tenemos una situación en la que hay plata disponible pero nadie la entregará", dijo. “No cargarán los camiones. No cargarán los aviones debido al coronavirus. A pesar de que hay un producto alrededor, no lo recogerán ”.
La industria de refinación de Suiza, un importante centro para procesar oro en barras y monedas, se ha cerrado en gran medida debido al virus. Al mismo tiempo, los vuelos se realizan en todo el mundo, lo que deja a algunos grandes distribuidores inseguros de si podrán transportar lingotes en todo el mundo de manera normal.
Los futuros del oro para entrega en junio subieron hasta un 7.7% a $ 1,693.50 la onza en Nueva York. En el pico del martes, los futuros tenían una prima de $ 67.57 sobre los precios spot en Londres. Según los precios de cierre que se remontan a mediados de la década de 1970, la mayor diferencia entre un contrato más activo y el oro al contado fue de $ 67 en 1980, según datos recopilados por Bloomberg.
