En resumen: el negocio es una fuente de ingresos consistente para JP Morgan, obteniendo ganancias anuales de entre US$ 109 millones y US$ 234 millones al año entre 2008 y 2018. La mayor parte de eso proviene de la negociación en los mercados financieros, pero el banco realiza muchos negocios físicos como bien. El comercio y el transporte de metales preciosos físicos le genera al banco un promedio de US$ 30 millones al año.

Aún así, las ganancias reveladas en el juicio se han visto eclipsadas más recientemente: en 2020, JP Morgan ganó US$ 1.000 millones en metales preciosos cuando la pandemia creó oportunidades de arbitraje sin precedentes, según personas familiarizadas con el asunto.

CUOTA DE MERCADO
JP Morgan tiene decenas de miles de millones de dólares en oro en bóvedas en Londres, Nueva York y Singapur. Es uno de los cuatro miembros de compensación del mercado de Londres, donde los precios mundiales del oro se fijan mediante la compra y venta de metales guardados en algunas bóvedas de Londres, incluidas las de JP Morgan y el Banco de Inglaterra.

JP Morgan es el jugador más importante entre un pequeño grupo de "bancos de lingotes" que dominan los mercados de metales preciosos, y los documentos internos presentados por los fiscales dieron una idea del papel dominante que ha desempeñado el banco.

En 2010, por ejemplo, JP Morgan compensó el 40% de todas las transacciones en el mercado del oro.

GRANDES BONOS
Los principales empleados de metales preciosos de JP Morgan en el escritorio fueron remunerados generosamente, y algunos miembros del jurado se quedaron boquiabiertos cuando se le dijo al tribunal cuánto habían ganado los acusados.

Ruffo, el vendedor de fondos de cobertura del banco, recibió US$ 10,5 millones entre 2008 y 2016. Smith, el principal comerciante de oro, recibió US$ 9,9 millones. Nowak, su jefe, hizo la mayor parte de todo: US$ 23,7 millones durante el mismo período.

Su pago estaba vinculado a las ganancias que obtenían para el banco. El agente del FBI Marc Troiano, citando datos internos de JP Morgan, dijo al tribunal que la ganancia total asignada a Ruffo de 2008 a 2016 fue de US$ 70,3 millones.

Smith generó alrededor de US$ 117 millones durante el mismo período, mientras que Nowak hizo que el banco ganara US$ 186 millones, incluidos US$ 44 millones en 2016.

CLIENTES CLAVES
Fondos de cobertura como Moore Capital, Tudor Investment y la firma homónima de George Soros fueron algunos de los clientes más importantes de la mesa. 

Obtener acceso a esos clientes fue la principal razón para retener a Ruffo después de la adquisición de Bear Stearns por parte del banco, según el exoperador Christian Trunz, quien testificó en contra de sus ex jefes y se refirió a Ruffo como el mejor vendedor de Wall Street. 

Ser uno de los principales clientes de JP Morgan tenía ventajas: los empleados de los fondos podían recibir entradas gratuitas para el US Open, según los mensajes que involucraban a Nowak que se mostraron durante el juicio.

Otro conjunto de clientes importantes fueron los bancos centrales, que intercambian oro por sus reservas y se encuentran entre los principales actores del mercado de lingotes. Al menos diez bancos centrales mantuvieron su metal en bóvedas administradas por JP Morgan en 2010, según documentos revelados en la corte.