El oro subió a su nivel más alto desde 2020 después de que las fuerzas rusas atacaran objetivos en Ucrania, lo que desencadenó la peor crisis de seguridad en Europa desde la Segunda Guerra Mundial y aplastó el sentimiento de riesgo. 

Los precios del oro subían más de un 3% el jueves y el paladio lideraba el repunte de los metales preciosos, luego de que la invasión de Rusia a Ucrania aumentó los temores a una guerra en Europa, generando flujos hacia activos de refugio seguro.

El oro al contado trepaba un 3,4% a US$  1.971,54 la onza, su cota más alta desde septiembre de 2020. Los futuros del oro en Estados Unidos ganaba un 2,4% a  US$  1.956,00

El presidente Vladimir Putin prometió “desmilitarizar” Ucrania y reemplazar a sus líderes, mientras que Occidente amenazó con sanciones adicionales en respuesta. El presidente de Estados Unidos, Joe Biden, anunció que impondría “más consecuencias” a Rusia después de lo que calificó como un “ataque no provocado e injustificado”. 

El movimiento provocó una huida a activos refugio, con acciones europeas y futuros de EE.UU. cayendo mientras que los bonos del Tesoro subieron. El oro saltó al máximo en casi dos años, incluso cuando el dólar se fortaleció. El lingote cotizado en euros alcanzó un máximo histórico.

Rusia es el tercer mayor productor de oro del mundo, mientras que Nornickel, con sede en Moscú, también es un importante productor de paladio y platino.

“La invasión rusa de Ucrania pone a los mercados en estado de pánico”, dijo Alexander Zumpfe, operador senior de la refinería Heraeus Metals Germany GmbH & Co. “Los inversores están sacando acciones de sus carteras y huyendo a refugios seguros”.

El lingote ha subido en las últimas semanas a medida que se intensificaba el enfrentamiento de Moscú con Occidente, lo que ayudó a compensar otros vientos en contra como el endurecimiento de la política de la Reserva Federal de EE.UU. que se esperaba que pesara sobre el metal. Los analistas ahora se verán obligados a mirar cuidadosamente sus pronósticos de precios para el año, informó Bloomberg.

“Esperamos que los precios del oro superen los US$ 2.000 la onza en los próximos días si el conflicto se intensifica aún más”, escribió en una nota Bernard Dahdah, analista senior de materias primas de Natixis SA. “Se producirá una corrección rápida una vez que la intensidad del conflicto disminuya”.

El oro al contado saltó hasta un 3,4% a US$ 1.973,15 la onza, el nivel más alto desde septiembre de 2020, y se negoció a US$ 1.967,28 a las 10:35 a. m. en Londres. 

Otros metales preciosos también ganaron, con el paladio subiendo hasta un 8% a su nivel más alto desde agosto por preocupaciones sobre posibles interrupciones en el suministro. Rusia produce alrededor del 40% del paladio extraído a nivel mundial. La plata y el platino también repuntaron, mientras que el índice Bloomberg Dollar Spot subió un 0,7%. 

Plata sube y vuelve al centro de la escena 
Los precios de la plata han subido un 8% en febrero, lo que supone su mejor mes en cinco años. La demanda mundial de plata también está en alza y podría alcanzar un récord este año, según Edmund Moy, exdirector de la Casa de la Moneda de EE.UU. 

Pero hasta hace un mes, la plata parecía estar de capa caída, por detrás del oro , el paladio y el platino. De hecho, incluso con el repunte de febrero, la plata a veces se sintió como el "hijastro olvidado" de los metales preciosos - rara vez provocando el tipo de emoción que se encuentra en el oro, que está teniendo un año de éxito como una cobertura de la inflacion y una compra de refugio en medio del enfrentamiento entre Rusia y Ucrania.

Diario de plata. Gráficos skcharting.com

El problema con la plata, sin embargo, es que aunque está oficialmente agrupada en la cesta de los metales preciosos junto con el oro, el paladio y el platino, en realidad es más un metal industrial en términos de sus aplicaciones y demanda.

Y la demanda industrial de plata ha tardado un poco en despegar este año, ya que los sectores de la economía estadounidense y mundial han seguido las interrupciones de la cadena de suministro causadas por la crisis del coronavirus, que ha durado dos años.

Además, los precios de la plata suelen moverse a la par de los del oro, subiendo y bajando al mismo tiempo que el metal amarillo.

La plata cotiza a una fracción del precio del oro ya menudo se le llama el "oro de los pobres", hasta el punto de que existe una relación oro-plata que sirve de referencia para la valoración de la plata.

Rara vez la plata se desploma o cae por sí sola sin que el oro suba o baje como catalizador. Pero el oro puede operar, y de hecho lo ha hecho, independientemente de la plata, superándola literalmente en muchas sesiones de operación.

Por ejemplo, en los últimos días el oro ha alcanzado máximos de ocho meses por encima de los US$ 1.900 la onza, debido a la combinación de una inflación en EE.UU. en máximos de 40 años y la alarmante aceleración de la crisis en Ucrania.

La plata, en comparación, alcanzó esta semana un máximo de cinco semanas por encima de los US$ 24 la onza. Eso hizo que la relación oro-plata fuera de 1:79, lo que significa que una onza de oro podría usarse para comprar 79 onzas de plata.

A pesar de todo esto, "se puede argumentar de forma convincente que 2022 será un buen año para la plata", dijo Moy, exdirector de la Casa de la Moneda de EE.UU., en una entrevista con Barron's.

"A medida que la economía mundial se recupere de la pandemia, espere ver aumentar la demanda de plata del sector industrial", agregó. 

Se prevé que la demanda total de plata a nivel mundial aumente un 8% hasta alcanzar un récord de 1.112 millones de onzas este año, según datos del Silver Institute.

Plata Semanal

Basándose en parte en el análisis de la consultora de investigación de metales preciosos Metals Focus, el Instituto de la Plata dijo que las perspectivas "excepcionalmente prometedoras" de la demanda de plata están impulsadas por la fabricación industrial registro de plata, que incluyen aplicaciones eléctricas y as como tecnologas electrnicas verdes.

El Instituto de la Plata prevé un crecimiento del 5% este año para la demanda mundial de plata industrial hasta un nuevo máximo de 552 millones de onzas.

La demanda industrial es la mitad de la demanda total de plata, y debería ser responsable de aproximadamente la mitad del movimiento de los precios, dice Robert Minter, director de estrategia de inversión en ETF de Aberdeen Asset Management (LON: ADNl).

La otra mitad de la demanda procede de la joyería y la inversión, cuyos factores son similares a los del oro, afirma.

"Debido a las fuentes de demanda, la plata puede requerir mitad oro y mitad cobre ", afirma Minter. "Sin embargo, cuando comparamos los rendimientos desde finales de 2020, el cobre ha subido un 28%, el oro ha bajado un 2% y la plata un 12%. Eso implica que los precios de la plata tendrían que ser mucho más altos", agrega. 

Para que la plata solo alcance la mitad del rendimiento del cobre, eso implicaría un precio de la plata cerca de US$ 25.50 la onza, dice Minter.

Basándose en el máximo del martes de 24.43 en el comercio de futuros COMEX de Nueva York, el cobre tiene que ganar otro 4.4% para alcanzar sólo al cobre.

Más del 50% de la demanda de plata procede del uso industrial. Como metal maleable, es tan bueno como el oro para la fabricacion de joyas. También es un buen conductor de la electricidad y se utiliza mucho en la fabricación de componentes electrónicos.

Se espera que la transición a las energías limpias impulse la demanda física de plata en los próximos años, sobre todo para las conexiones de los vehículos eléctricos y para los componentes de los paneles solares.

El uso de las redes de telecomunicaciones de quinta generación (5G) también se rompió en una fuente creciente de demanda.

Michael Cuggino, presidente y gestor de carteras de la familia de fondos Permanent Portfolio, dijo a Barron's que 2021 fue un "año de base y consolidación" que ofrece un "buen punto de entrada para un inversionista a largo plazo" en la plata o el oro. Ambos metales preciosos experimentaron caídas de precios el año pasado, cuando la explosión comenzó a emerger.

Plata Mensual

Aun así, los futuros de la plata se han mantenido en general en un rango de cotización y operación de menos de US$ 5 la onza desde agosto.

Se espera que la demanda provenga de empresas tradicionales y cíclicas, así como de las industrias ecológicas emergentes, lo que ofrece un "sólido panorama de demanda a largo plazo para uso industrial", afirma Cuggino.

Entre los desencadenantes probables de un movimiento de ruptura este año se encuentran las preocupaciones geopolíticas y monetarias, los problemas de inflación y el crecimiento de la demanda de plata, afirma.

El Silver Institute espera que la demanda de inversión en plata física aumente un 10% en 2022, hasta los 290 millones de onzas, según su director ejecutivo, Michael DiRienzo.

Los inversionistas ya están comprando plata. Moy señala que las ventas de las monedas de plata American Eagle de una onza en la Casa de la Moneda de EE.UU. subieron de un nivel prepandemia de 14.9 millones en 2019 a 28.3 millones el año pasado.

Las acciones mineras de plata y los fondos cotizados en bolsa también tienen su lugar en la "caja de herramientas de un inversionista inteligente, pero poseen el metal físico le da al inversionista un activo tangible sin tener que factorizar la gestión", dice.

Si la inflación sigue siendo "alta y persistente, es de esperar que más inversionistas cubran sus carteras con algo de plata", dice Moy, y quienes busquen acciones mineras, ETFs o tengan el metal físico tendrán que decidir qué funciona mejor en su cartera.

"Las acciones y los fondos cotizados son convenientes, pero su rendimiento depende de algo más que de los precios al contado", y cuando se trata de poseer el metal físico, el almacenamiento y la portabilidad son preocupaciones clave, dice.

Entonces, ¿qué dicen los datos técnicos del precio de la plata?

"La acción del precio a corto plazo indica que la plata está luchando por superar el promedio móvil simple (SMA) de 200 días de US$ 24.20", dijo Sunil Kumar Dixit, estratega técnico en jefe de skcharting.com, en su análisis del gráfico de plata al contado .

Dixit dijo que en un gráfico semanal, el SMA de 100 semanas de US$ 23,60 y el promedio móvil exponencial de 50 semanas de US$ 23,80 han sido de apoyo para mantener el movimiento alcista de la plata.

"Un movimiento sostenido por encima del SMA de 200 días de US$ 24,20 despejará el camino hacia la siguiente resistencia de 24,75", agregó. "Sin embargo, el fracaso en los US$ 24.20 puede empujar los precios a la baja para volver a probar los US$ 23.80 y los 23.60".

METALES
Por otra parte, el Paladio (+9%) es otro de los metales que se encuentra rebotando con fuerza, cotizando en máximos de u$s2.667,00 y acercándose prácticamente a niveles de agosto de 2021, por lo que no descartamos un testeo de los u$s2800, máximos de julio.

"El avance del paladio es una reacción natural, debido a que Rusia es un gran proveedor del metal. Para los analistas, lo único que podría contrarrestarlo es el riesgo de una recesión, especialmente en Europa y Alemania, que es un gran productor de automóviles.

Rusia es el tercer mayor productor de oro del mundo, mientras que Nornickel, con sede en Moscú, también es un importante productor de paladio y platino. Entre otros metales preciosos, la plata ganaba un 4,2% a u$s25,56 la onza y el platino sumaba un 2,7% a u$s1.121,10.

Los inversores repiten el patrón que siguen durante las grandes crisis y acuden en masa a activos que consideran mucho más seguros. El oro, el principal valor refugio, subía un 1,79% y llegaba a su mayor nivel del último año, mientras que la plata lo hacía un 2,35%. El rendimiento del bono alemán a 10 años se hundía hasta el 0,163%, Pero los inversores también acudían a la deuda francesa, italiana o española, que en las últimas semanas se ha visto muy presionada por las especulaciones de los mercados sobre los próximos pasos del Banco Central Europeo y la Reserva Federal para frenar la inflación.

 Los precios del aluminio subían el jueves hasta un máximo histórico, ya que la invasión de Ucrania por parte de Moscú hizo temer la imposición de sanciones que podrían cortar el oferta de su principal productor, Rusia, e interrumpir el abastecimiento energético necesario para producir el metal.

El aluminio a tres meses en la Bolsa de Metales de Londres alcanzó un máximo histórico de US$ 3.449 la tonelada, y a las 1110 GMT subía un 4,3% a US$ 3.437.

"Rusia es uno de los mayores productores de aluminio y gran parte de su material va a Europa. Unas sanciones más amplias podrían restringir aún más la oferta", dijo Amelia Fu, jefa de estrategia de mercados de materias primas de Bank of China International.

La escasez del aluminio se manifiesta en las primas físicas pagadas por los consumidores por encima del precio de la LME, que está en máximos históricos en Europa a US$ 464 la tonelada y US$ 795 la tonelada en Estados Unidos.

Rusia produce alrededor del 6% del aluminio mundial y representa aproximadamente el 10% del oferta mundial de níquel.

NÍQUEL
Los precios de referencia del níquel subieron un 3,4% a US$ 25.220 la tonelada, habiendo tocado anteriormente US$ 25.610 la tonelada, el nivel más alto desde mayo de 2011.

Los precios del níquel también se han visto impulsados ​​por la caída de las existencias en los depósitos de la LME. La prima por el efectivo sobre el contrato de níquel a tres meses cerró en US$ 491 la tonelada, cerca de los US$ 645 la tonelada del martes (22/2), la más alta desde 2007.

OTROS METALES
El cobre subió un 1,2% a US$ 9.985 la tonelada.

Rusia produjo 920.000 toneladas de cobre refinado el año pasado, alrededor del 3,5% del total mundial, según USGS, de las cuales Nornickel produjo 406.841 toneladas.

Además, el zinc subió un 2,1% a US$ 3.646 y el plomo subió un 1,8% a US$ 2.377.