RANJEETHA PAKIAM

Es probable que el viaje salvaje del paladio tras la invasión rusa de Ucrania aún no haya terminado. Pero las impresionantes ganancias de este año parecen frágiles debido a las señales de que se mantendrán las exportaciones y que la demanda de los fabricantes de automóviles podría verse afectada.

El metal, del cual alrededor del 40% se extrae en Rusia, se disparó a un máximo histórico la semana pasada debido al nerviosismo por las restricciones a los bancos del país y la preocupación de que las prohibiciones de vuelos dificulten el suministro a los clientes globales.

Desde entonces, se retiró debido a las indicaciones de que las exportaciones no se verán tan afectadas como se pensó en un principio, pero todavía ha subido más del 40% este año. El mayor productor mundial, MMC Norilsk Nickel PJSC, puede redirigir cargamentos a través de rutas alternas, a pesar de la suspensión de los enlaces aéreos con Europa y EE.UU., dijo Vladimir Potanin, presidente de la empresa.

El paladio también puede ser víctima de la aceleración de la inflación y la desaceleración del crecimiento mundial provocada por la guerra en Europa. 

Los fabricantes de automóviles consumen alrededor del 85% del suministro para fabricar convertidores catalíticos que reducen la contaminación en los motores de gasolina, y también pueden acelerar los esfuerzos para cambiar al platino, que es mucho más barato.

“Seguimos viendo una acción de precios muy volátil y extrema en la primera mitad del año, con riesgo de precios al alza”, dijo Nicky Shiels, jefe de estrategia de metales en MKS PAMP. “Pero los temores de recesión están aumentando y se espera que la demanda disminuya en la segunda mitad”, momento en el que el riesgo de precios cambia fuertemente a la baja, agregó. 

Aunque el paladio no se ha visto afectado por sanciones, el creciente aislamiento de Rusia sigue afectando al suministro. Algunos clientes están considerando cancelar sus contratos con Norilsk Nickel, mientras que los planes de inversión podrían posponerse, dijo Potanin al diario ruso RBC. 

Si Norilsk puede continuar entregando paladio contra sus contratos a largo plazo y en el mercado al contado será clave para la trayectoria del metal, dijo Philip Klapwijk, director gerente de Precious Metals en Hong Kong. Si Moscú ordenara a la compañía que restringiera los suministros, los precios podrían subir mucho más, dijo. 

Sudáfrica es el otro proveedor importante y representa alrededor del 30 % del suministro mundial, mientras que Canadá y EE.UU. también producen paladio.

El metal alcanzó un máximo intradiario de US$ 3.442,47 la onza el 7 de marzo, pero desde entonces ha vuelto a caer a cerca de US$ 2.700. Suki Cooper, analista de Standard Chartered Bank, dijo que ve precios en un promedio de US$ 2,763 en 2022 antes de caer a US$ 2,275 el próximo año.

Los riesgos de recesión se avecinan. Existe una posibilidad cada vez mayor de que la producción de vehículos en 2022 sea más débil de lo esperado, dijo Metals Focus. La guerra podría conducir a un gran aumento en la demanda de platino, dijo la semana pasada el Consejo Mundial de Inversiones del Platino. El consejo dijo que ya prevé la sustitución de 340.000 onzas este año, un 70% más que en 2021. 

"En el corto plazo, un fuerte apoyo e incluso una ventaja decente, desencadenada por las noticias relacionadas con Ucrania, ciertamente están en las cartas", dijo Nikos Kavalis, director gerente de Metals Focus. “Pero como nuestro caso base es que los flujos de metales continuarán de una forma u otra, esta tendencia alcista se disipará más adelante en el año”.