La crisis energética y la guerra de Rusia en Ucrania alimentaron la volatilidad que anhelan los comerciantes y subrayaron cómo una materia prima puede afectar a otra, como los altos precios de la gasolina que frenan la producción de metales y aumentan los costos de los fertilizantes. Además, los metales como el cobre y el litio son cruciales para la transición energética que se aleja de los combustibles fósiles y el auge del diésel renovable en EE. UU. está impulsando la demanda de cultivos, lo que ayuda a conectar los mercados de productos básicos.

"Es una diversificación sensata", dijo Manish Marwaha, consultor de productos básicos y exdirector de estrategia del gigante agrícola COFCO International Ltd. "Los márgenes y los ingresos en el comercio agrícola y de metales han demostrado ser resistentes en los últimos años".

Un movimiento hacia otros mercados de productos básicos también tiene sentido para algunos de los principales comerciantes de energía que buscan recuperar los ingresos perdidos por la salida general del negocio petrolero ruso, dijo Marwaha.

El comercio de energía (petróleo, gas, carbón o energía) sigue siendo en gran medida el enfoque central de los principales comerciantes independientes. El impulso por ahora está en el comercio de metales y derivados de cultivos, en lugar de negociar con suministros físicos, para aprovechar los precios volátiles.

Entre las contrataciones recientes, Ian Oxley se unió a Gunvor, con sede en Ginebra, procedente de Freepoint Commodities a fines del año pasado, ya que el gigante del comercio de energía examina más de cerca los metales básicos. Gunvor también incorporó a Brad James y Jonathan Smith de Citigroup Inc. para negociar derivados agrícolas como parte de una serie de nombramientos, según personas familiarizadas con el asunto.

Hartree, que ha invertido en un negocio de metales de rápido crecimiento, contrató a Dmitry Filatov, Marek Wright y Richard Lee para operar con derivados agrícolas desde el año pasado. Y el principal comerciante independiente de petróleo, Vitol, nombró el año pasado a Carl Desjardins para encabezar una unidad agrícola a medida que opera desde sus centros de Ginebra y Houston.

Gunvor y Hartree se negaron a comentar.

Ha habido movimientos previos hacia tales productos básicos que fracasaron, con Vitol y Gunvor terminando sus incursiones en los mercados agrícolas y de metales hace más de seis años. Mercuria Energy Group Ltd. construyó un libro en concentrados extraídos alrededor de 2015, antes de centrarse en inversiones selectivas en metales para baterías.

Incluso con expansiones recientes, la presencia de comerciantes de energía en otras materias primas sigue siendo pequeña en comparación con jugadores dominantes como Cargill Inc. en cultivos o Trafigura Group en metales.

Pero las posiciones pequeñas pueden proporcionar información sobre los intercambios de productos básicos, por ejemplo, cuando los sectores de la energía y los alimentos compiten por los cultivos en medio de un mercado de biocombustibles en expansión, según Roland Rechtsteiner, socio de McKinsey & Co.

“Básicamente estás tratando con contrapartes similares”, dijo. “La volatilidad es el motor clave de la rentabilidad en el sector, cuya megatendencia subyacente es la transición energética, que afecta a todas las clases de activos”.