El optimismo ha coincidido con una temporada de ruptura para el S&P 500, con el Sector de Energía (XLE) siendo particularmente impresionante
ALEX KIMANI
Los futuros del petróleo crudo se han recuperado a su nivel más alto en meses, con el precio del WTI subiendo por encima de los US$ 65 por primera vez en dos meses después de que la OPEP + mantuvo sus planes para aliviar gradualmente las restricciones de producción, lo que indica confianza en las perspectivas de la demanda.
De hecho, el sector de los combustibles fósiles disfruta de una rara temporada de reventones.
La mayoría de las empresas del sector energético han superado las estimaciones de beneficios de Wall Street, mientras que más del 80% han logrado superar las expectativas de ingresos.
Con un impresionante crecimiento de resultados, muchos de los principales nombres de la energía están devolviendo más capital a los accionistas en forma de recompras de acciones y dividendos. Las empresas suelen recomprar acciones cuando creen que están infravaloradas, algo muy positivo para los alcistas del petróleo y el gas.
Aquí hay un resumen de las tendencias de recompra de acciones y dividendos de Big Oil después de la última temporada de ganancias.
El año pasado, ConocoPhillips (NYSE: COP), productor de esquisto con sede en Houston, Texas, se ganó elogios después de anunciar algunos de los recortes de producción más profundos en un momento en que muchas empresas de esquisto se mostraban reacias a reducir la producción y ceder participación de mercado.
La compañía redujo su producción de América del Norte en casi 500.000 bpd, lo que marca uno de los mayores recortes de un productor estadounidense. Este año, ConocoPhillips ha mantenido moderada la actividad de perforación y también ha controlado estrictamente los gastos de capital.
Y esas medidas de austeridad ahora están dando sus frutos.
Conoco se ha convertido en el primer gran productor de petróleo independiente de Estados Unidos en reanudar su programa de recompra de acciones después de suspenderlo durante la crisis del petróleo del año pasado.
Conoco dice que ha reanudado las recompras de acciones a una tasa anualizada de US$ 1.500 millones, y también planea vender su participación en Cenovus Energy en el trimestre actual y completar las ventas para fines de 2022. Ingresos de la venta - valorados en ~ US$ 2.000 millones - se utilizará para financiar recompras de acciones.
Las acciones de COP están subiendo nuevamente después de que Bank of America subiera las acciones a Buy from Neutral con un precio objetivo de US$ 67, llamando a la compañía un "cajero automático" con el potencial de retornos acelerados.
Según el analista de BofA Doug Leggate, Conoco parece " preparada para acelerar los retornos en efectivo a un ritmo más temprano y más significativo que cualquier E&P o petrolera" puramente ".
Las acciones legales en COP han retrocedido a niveles más atractivos " pero con una perspectiva macro diferente a la que tenía cuando el petróleo [Brent] alcanzó un máximo cercano a los 70 dólares".
Pero lo mejor de todo es que el analista de BofA cree que COP está altamente expuesto a una recuperación de petróleo a más largo plazo.
Pero BofA no es el único apostador de Wall Street que está entusiasmado con la COP.
Raymond James dice que el precio de las acciones de la compañía está subestimando la avalancha de efectivo que la compañía de petróleo y gas está preparada para generar.
Eso es bastante notable teniendo en cuenta que las acciones de COP han subido un 39,3% en lo que va de año.
Las notas alcistas parecen bien merecidas. Con el precio del WTI a mediados de los 60, ConocoPhillips tendría pocos problemas para generar grandes cantidades de flujos de efectivo libres dado el nivel de equilibrio del flujo de efectivo de la compañía de menos de US$ 30 / bbl.
Fuertes ganancias
Como muchas empresas en el parche de esquisto de EE.UU., ConocoPhillips imprimió una sólida tarjeta de puntuación del primer trimestre de 2021 con ganancias más fuertes de lo esperado .
La compañía pasó a ganancias PCGA del primer trimestre de US$ 1B, o US$ 0.75 / acción, desde una pérdida de hace un año de US$ 1.7B, o US$ 1.60 / acción. Los ingresos se duplicaron con creces a US$ 10.56 mil millones desde US$ 4.81 mil millones un año antes.
La producción del primer trimestre, excluyendo Libia, subió un 16,4% interanual a 1,49 millones de boe / día, un buen 30% por encima de la producción de 1,14 millones de boe / día en el cuarto trimestre de 2020. El precio medio total realizado se registró en US$ 45,36 / boe, mucho más alto que el US$ 33,21 / boe realizado en el cuarto trimestre de 2020, gracias a la recuperación en curso del precio del petróleo.
La COP emitió una guía optimista, diciendo que espera una producción del segundo trimestre, excluyendo Libia, de 1,5 millones a 1,54 millones de boe / día debido a los cambios estacionales planificados en Europa y Asia Pacífico.
Conoco también ha anunciado planes para reducir la deuda en US$ 5.000 millones durante los próximos cinco años, lo que realmente está dorando el lirio teniendo en cuenta su balance general poco apalancado.
A pesar de su adquisición de Concho Resources Inc. que le dio a la compañía una posición de perforación privilegiada en la Cuenca Pérmica, COP dice que está restringiendo el gasto de capital futuro y se ha comprometido a reinvertir solo el 70% de su flujo de efectivo mientras devuelve el resto a los accionistas a través de dividendos y las recompras de acciones.
En un momento en que muchas compañías petroleras culpan al congelamiento de Texas por obstaculizar sus objetivos de producción, la multinacional de petróleo y gas líder en el Reino Unido BP Plc (NYSE: BP) ha emergido como ganadora del clima gélido de febrero.
BP ha publicado ganancias sólidas en el primer trimestre de 2021, con una ganancia de costo de reemplazo subyacente en el primer trimestre, utilizada como un indicador de la ganancia neta, de US$ 2.600 millones, muy por encima de una ganancia de US$ 115 millones en el cuarto trimestre y US$ 791 millones para el primer trimestre de 202, así como las expectativas de Wall Street de una ganancia en el primer trimestre de US$ 1.400 millones.
Curiosamente, BP reveló que se benefició mucho de la congelación de Texas, y la administración dijo que su unidad de comercialización de gas disfrutó de un primer trimestre "excepcional", aprovechando los precios que se dispararon 300 veces en algunas áreas y ayudando a impulsar las ganancias muy por encima de los niveles prepandémicos. .
"Estábamos bien posicionados para un clima más frío de lo normal en Estados Unidos", así como en Asia, dijo a Bloomberg el director ejecutivo Bernard Looney.
"Tenemos una historia muy, muy sólida y larga de saber cómo gestionar estas interrupciones y de hacerlo bien. Y, por supuesto, tuvimos interrupciones en el primer trimestre en Asia y Estados Unidos", dijo el director financiero Murray Auchincloss.
Entonces, ¿qué planea hacer BP con su nuevo premio mayor?
Después de alcanzar su objetivo de deuda neta de US$ 35.000 millones un año antes de lo esperado, BP ahora se ha comprometido a US$ 500 millones en recompras de acciones en el segundo trimestre. BP ha dicho anteriormente que alcanzar su objetivo de deuda neta provocaría recompras de acciones y que sigue comprometida a devolver al menos el 60% del flujo de caja excedente en 2021 a los inversores.
BP generó un flujo de caja excedente de US$ 1.700 millones en el trimestre, lo que significa que podrían venir más recompras.
Marathon Oil Corp. (NYSE: MRO) es una de las principales empresas de exploración y producción y propietaria del sistema de refinación más grande del país, con aproximadamente 2,9 millones de barriles por día de capacidad de procesamiento de petróleo crudo en 13 refinerías.
Marathon Oil aún no ha informado de las ganancias del primer trimestre, pero ha presentado información preliminar alentadora sobre las estimaciones financieras y operativas del primer trimestre y también ha anunciado una buena subida de dividendos.
Marathon Oil dice que la producción del primer trimestre registró 345.000 boe netos / día con ventas de 341.000 boe netos / día. El flujo de efectivo de las operaciones del primer trimestre ascendió a US$ 610M- US$ 630M, lo que representa US$ 10M- US$ 20M de cambios negativos en el capital de trabajo. Mientras tanto, las realizaciones sin cobertura del primer trimestre se estimaron en ~ US$ 55 / bbl para el petróleo; US$ 24 / bbl para líquidos de gas natural y US$ 6.30 / mcf para gas natural.
La mejor parte: Marathon Oil ha declarado un dividendo trimestral de US$ 0.04 / acción pagadero el 10 de junio y bueno para un aumento del 33.3% con respecto al dividendo anterior de US$ 0.03 por acción. Las acciones de MRO ahora tienen una rentabilidad por dividendo a plazo del 1,42%, lo que sugiere que hay margen para nuevas subidas.
El par cercano de Marathon Oil, Valero Energy Corp. (NYSE: VLO), tiene un rendimiento mucho más alto de 5.30%. Valero ha declarado dividendo trimestral de US$ 0,98 / acción , en línea con la distribución anterior y pagadero el 8 de junio.
Valero reportó BPA GAAP de - US$ 1.73, superando la estimación de consenso en US$ 0.12, mientras que los ingresos de US$ 20.8B (-5.9% Y / Y) superaron en US$ 1.23B.
La compañía petrolera nacional de Noruega, Equinor ASA (NYSE: EQNR), entregó un informe impresionante y sus mejores resultados trimestrales desde 2014.
Las ganancias ajustadas registraron US$ 5.47 mil millones en el primer trimestre, una mejora interanual del 167% en comparación con el mismo período en 2020; Las ganancias ajustadas después de impuestos fueron de US$ 2.66 mil millones de US$ 560 millones, mientras que los ingresos de US$ 16.13 mil millones (+ 7.0% interanual) superaron los US$ 340 millones.
Según el presidente y director ejecutivo de la empresa, Anders Opedal, Equinor se benefició en gran medida de la recuperación de los precios del petróleo y el gas, lo que ayudó a mejorar el flujo de efectivo neto por encima de los US$ 5.000 millones y reducir el índice de deuda neta ajustada a menos del 25%.
La mejor parte: Equinor aumentó su dividendo trimestral en un 25% a US$ 01,5 por acción para llevar el rendimiento a plazo al 2,86%.
La superpotencia angloholandesa de petróleo y gas Royal Dutch Shell Plc. (NYSE: RDS.A) arrojó resultados decepcionantes, que no cumplieron con las expectativas tanto de ingresos como de resultados.
Las ganancias del primer trimestre de 2021 de US$ 3.200 millones representaron una mejora del 10.3% con respecto al mismo período del año anterior; sin embargo, las ganancias por acción GAAP de US$ 0,72 no alcanzaron las expectativas de Wall Street en US$ 01,9. La línea superior de Shell fue igualmente decepcionante, con ingresos de US$ 55.67B (-7.3% Y / Y) perdidos por US$ 6.51B.
Sin embargo, Shell logró aumentar su dividendo en un 4.2% a US$ 0.347 / dividendo trimestral ADS , lo que marca la segunda vez en seis meses que aumenta el pago.
Shell también anunció que había logrado reducir la deuda neta en más de US$ 4.000 millones el último trimestre, avanzando hacia el hito de US$ 65.000 millones para aumentar las distribuciones a los accionistas.
En un momento en que la gran mayoría de las compañías de petróleo y gas han estado reportando ganancias de reventón, la segunda mayor compañía de exploración y producción de los Estados Unidos, Chevron Corp . (NYSE: CVX), fue un rezagado notable, que no cumplió con las expectativas tanto de resultados como de ingresos a pesar de lograr una ganancia.
Chevron informó que las ganancias GAAP del primer trimestre de 2021 cayeron a US$ 1.38B, o US$ 0.72 / acción, desde US$ 3.6B, o US$ 1.93 / acción, en el período del año anterior. El BPA GAAP de US$ 0,72 estuvo 0,16 por debajo del consenso, mientras que los ingresos de US$ 31,07 mil millones (+ 4,6% interanual) se perdieron en US$ 1,4800 millones.
Un gran infractor fueron las unidades químicas y de refinación de Chevron, que reportaron una ganancia del primer trimestre de solo US$ 5 millones frente a US$ 1.100 millones hace un año, que la compañía atribuyó a la tormenta invernal de febrero en Texas, así como al impacto continuo de la pandemia.
Mientras tanto, la producción del primer trimestre de 3.121 estuvo por debajo del consenso de 3139 Mbep / d.
Aún así, Chevron declaró un dividendo trimestral de US$ 1,34 / acción , bueno para un aumento del 3,9% del dividendo anterior de US$ 1,29. Las acciones ahora tienen un impresionante rendimiento a plazo del 5,20%.
