Los tres primeros meses del año dejan un balance histórico en las materias primas. En el trimestre suben casi un 27%, según el Bloomberg Commodity Index. Destaca, además del petróleo, el níquel, que ha sido la materia prima cuyo valor más ha aumentado, con un alza del 58% con datos a media sesión.

EL NÍQUEL SUBE UN 58% MIENTRAS EL ORO SUMA UN 6% DESDE PRINCIPIOS DE AÑO

SARA CHOCLÁN/El Economista

La guerra de Ucrania ha catapultado a las materias primas en general. Y entre ellas, varios de los valores que más repuntan son metales. "La guerra en Ucrania y las sanciones a Rusia están sobrealimentando el repunte de los precios de los metales, dado que Rusia y Ucrania son importantes proveedores", señalan desde Scope Ratings.

El níquel, que no venía de experimentar estos cambios bruscos, ha sufrido un fuerte pico debido a que uno de sus principales proveedores era Rusia. El aluminio, también suministrado por este país, ha escalado un 26% de forma progresiva en el año.

También han registrado una fuerte subida de precios las materias primas agrícolas. El trigo acaba marzo con un alza de en torno al 32%, mientras otros productos como el maíz, la soja o el algodón repuntan entre un 22% y un 25%.

EL REFUGIO DE ORO Y PLATA
Los inversores también han acudido al oro y la plata en los últimos tres meses, elevando su precio un 6% y un 9%, respectivamente.

El oro perdía cierto atractivo como refugio ante la posibilidad de acuerdo entre Rusia y Ucrania el martes, pero volvía a recuperar brillo horas después, "en parte por el retroceso bajista en el dólar, lo cual hace que los metales preciosos que cotizan en dólares sean más asequibles para los extranjeros y su demanda sube. Los temores de recesión en EEUU también hacen que actúen como refugio", señalan en Active Trade.

ALGUNAS REFINERÍAS SE NIEGAN A REFUNDIR LINGOTES DE ORO RUSOS

EDDIE SPENCE/Bloomberg 

Algunas refinerías de oro se niegan a refundir lingotes de oro rusos a pesar de que las normas del mercado se lo permiten, en una señal de lo tóxicos que se han vuelto los productos del país en algunos mercados de materias primas.

La Asociación del Mercado de Lingotes de Londres (LBMA, por sus siglas en inglés), un club de grandes bancos que actúa como supervisor del mercado de oro más importante del mundo, ha establecido una distinción entre el oro ruso recién producido, que ha excluido de su mercado, y el metal que se produjo antes de la invasión, cuya comercialización sigue permitiendo.

Sin embargo, al menos dos de las principales refinerías de oro se niegan a volver a fundir los antiguos lingotes rusos, según personas familiarizadas con la situación que pidieron no ser identificadas por tratarse de un asunto privado.

El estatus de paria del oro ruso subraya las contradicciones de los mercados de materias primas ante la guerra de Moscú. La LBMA no tardó en suspender las seis refinerías rusas de su lista de acreditados en marzo, lo que equivale a la prohibición de que el oro nuevo del país se negocie en Londres. Mientras tanto, las exportaciones energéticas siguen fluyendo hacia Europa y las casas comerciales occidentales continúan comprando y vendiendo materias primas rusas.

Un portavoz de la LBMA confirmó que recientemente había comunicado a las refinerías que pueden aceptar lingotes rusos acuñados antes de la suspensión de las empresas acreditadas del país. Sin embargo, las refinerías son reticentes a refundir el metal. Hacerlo ocultaría efectivamente su origen, ya que los lingotes refabricados llevan estampado el logotipo de la nueva refinería.

Un portavoz de Argor-Heraeus, una de las principales refinerías suizas, dijo que la empresa aceptaría barras refinadas en Rusia antes de 2022. Los clientes deben presentar documentos que demuestren que hacerlo no beneficia económicamente a una persona o entidad rusa.

Los suministros de metal ruso también han sembrado la discordia en la industria del cobre. El comité de cobre de la Bolsa de Metales de Londres (LME por sus siglas en inglés), un grupo consultivo que representa al sector, votó a principios de este mes para recomendar la prohibición de nuevas entregas de metal ruso.

Sin embargo, la bolsa dijo que no tenía previsto tomar ninguna medida que fuera más allá de las sanciones impuestas por los gobiernos.

Rusia es el segundo productor mundial de oro, según datos del Consejo Mundial del Oro, y ha sido hasta ahora un importante proveedor de los mercados occidentales. Los lingotes acuñados por las refinerías rusas se encuentran en las bóvedas de los principales bancos de lingotes, como JPMorgan Chase & Co. (JPM) y HSBC Holdings (HSBC), como parte de los fondos cotizados en bolsa (ETFs), según sus documentos.

Invesco (IVZ), que administra el tercer mayor producto de oro cotizado en bolsa, dijo que no tenía planes de cambiar los lingotes rusos en sus tenencias, ya que todavía se pueden negociar en el mercado. State Street (STT), que administra el mayor ETF de oro, declinó hacer comentarios. BlackRock (BLK), que administra el segundo más grande, no respondió a solicitudes de comentarios.